截至8月末，以美元計值的中國外匯儲備為31097億美元，較7月末下降82.3億美元。

　　截至2018年8月末，以美元計值和以SDR計值的外匯儲備雙雙減少。

　　9月7日，中國人民銀行公布數據顯示，截至8月末以美元計值的中國外匯儲備為31097億美元，較7月末下降82.3億美元，結束了連續兩個月上漲的走勢；以SDR計值的外匯儲備為22190億SDR，較7月末微減3.64億SDR。

　　國家外匯管理局（以下簡稱“外匯局”）有關負責人在2018年8月份外匯儲備規模變動情況答記者問中指出，8月我國外匯市場供求保持總體穩定，跨境資金流動基本平衡。全球貿易摩擦、地緣政治經濟局勢等不確定因素繼續發酵，美元指數波動上升，在這些因素的綜合作用下，外匯儲備規模略有下降。

　　供求基本平穩

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，目前在人民幣匯率階段性雙向波動和預期分化的環境下，企業、個人的涉外交易行為逐漸由單邊轉向多元，更根據實際需求安排跨境收支和結售匯，外匯市場供求趨向基本平衡。

　　在資金流出方面，21世紀經濟報道記者采訪多位銀行業外匯管理人士了解到，一是7、8月份是外資企業利潤匯出、境外上市的公司分紅派息、銀行自身購匯派息的主要時期，投資收益相關的購匯需求會提升；二是暑假期間換匯用于境外旅游和留學的需求也有所增加；三是進口持續增長，購匯需求提升。

　　在資金流入方面，隨著經常賬戶順差持續縮小，資本與金融賬戶逐漸成為國際收支平衡、外匯儲備穩定的主要力量，外匯局最新公布數據顯示，2018年二季度，非儲備性質的金融賬戶順差182億美元，延續凈流入趨勢。

　　多位外資機構相關業務負責人告訴21世紀經濟報道記者，中美貿易摩擦和人民幣匯率的波動性在增加，這會直接影響接下來外資在金融領域持續流入的意愿。“匯率風險是國際投資中的重要考慮因素，如果預期遠期匯率下跌，一方面對沖成本增加，一方面收益不確定性風險增加，自然會調整投資。”香港地區某私募投資經理表示。

　　此外，對于經常賬戶而言，招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，從儲蓄率穩定、貨物貿易季節性旺季到來等因素來看，2018年經常賬戶差額有望逐季改善，會帶來更多的外匯流入。

　　“一般四季度是出口最多的時候，主要是受西方感恩節、圣誕節等影響，而上半年的一些貨款也會疊加到下半年來回收。”浙江地區一家紡織品企業負責人告訴21世紀經濟報記者，“雖然匯率會影響企業的結匯心態，但我們一般還是堅持匯率中性分批結匯，目前的匯率水平對我們來說也比上半年更好。”

　　另外值得注意的是，中國的外債水平自2017年開始持續回升，外匯局最新公布的數據顯示，截至2018年3月末，全口徑外債總額頭寸增長至18435億美元，環比2017年末增加1329億美元，已達到歷史較高水平，部分企業海外發債增長較快，這將在未來1-3年對外匯收支平衡和人民幣匯率形成沖擊。

　　“2015年到2016年間中國外匯儲備下降的一個重要原因就是在2013、2014年中國企業大量借入外債，企業償還外債時期又遭遇美元走強，因此帶來了外匯儲備減少、資本外流和匯率下跌。”北京地區一位外資銀行的分析師表示，“目前中國企業的外債水平實際上已經和2014年相當，也對匯率格外敏感，需要注意這方面的風險。”

　　外部不確定性上行

　　今年以來，新興市場的匯率波動明顯加大。據21世紀經濟報道記者統計，今年以來，已有土耳其里拉、阿根廷比索、巴基斯坦盧比、印度盧比、巴西雷亞爾、南非蘭特等新興市場貨幣兌美元跌幅超過10%。8月，土耳其里拉、阿根廷比索對美元更是分別暴跌32.6%和19.4％，新興市場的匯率風險加大，與之相比，人民幣在新興市場貨幣中表現相對穩定。

　　但與此同時，隨著外資持續增持人民幣債券、股票資產，這一方面使得外資金融資本流動情況對人民幣匯率的影響加大，一方面如果下跌預期增大可能相繼流出再次沖擊匯率，國際市場變化對人民幣匯率的影響將上升，需防范新興市場風險傳導。

　　摩根大通中國首席經濟學家朱海斌也認為，對于人民幣匯率而言，7還是一個關鍵點位。

　　此外，雖然中國監管部門在8月24日表示重啟逆周期因子，以適度對沖貶值方向的順周期情緒，但此次逆周期因子的威力遠弱于2017年，在當晚上漲逾600點后，陸續開始下調，目前在岸、離岸人民幣匯率均低于8月24日收盤價格，但相比6月中旬后的快速下跌，已然趨于平穩。

　　“這一是因為市場對央行重啟逆周期因子早有預期，這一輪空頭踩踏較少；二是因為現在是美元指數上行，而去年剛好遇到美元下跌周期；三是受到貿易摩擦的不確定性影響，多頭謹慎；四是逆周期因子系數是非公開的，可能此次央行想要的調控力度就是弱于去年的。”上述香港地區經理表示，“不過據我們了解，目前離岸市場長線做空者并不多，而中國金融市場的持續開放和對境外機構投資境內債券市場暫免所得稅和增值稅政策，還將吸引外資流入，維持匯率穩定。”

　　外匯局有關負責人也指出，盡管國際環境錯綜復雜，金融市場不確定性上升，但我國經濟將保持韌性好、適應能力強、回旋余地大的基本面，同時堅持改革開放目標不動搖，有利于維護國際收支自主平衡格局，國內外因素綜合作用，我國外匯儲備規模將在波動中保持總體穩定。