8月份中小企業景氣程度明顯好轉，其中，中型企業PMI開始進入擴張區間；小型企業PMI也站在了50%的榮枯線上，較去年同期上升0.9個百分點，顯示中小企業活力增強。

　　8月31日，國家統計局和中國物流與采購聯合會發布的數據顯示，8月制造業PMI為51.3%，這一數字結束了連續兩個月的回落，較上月小幅回升0.1個百分點，經濟短期下行壓力有所緩解。

　　實際上，制造業PMI已經連續25個月位于榮枯線以上，8月繼續保持在51%以上的景氣區間，經濟平穩增長態勢明確。

　　生產指數上升和價格上漲是制造業PMI小幅度回升的主要原因，由于前幾個月訂單增長明顯，8月份制造業企業生產指數達到53.3%，較上月提升了0.3個百分點，同時，企業備貨意愿較好，原材料采購增加，庫存也在加快消耗。

　　近期黑色、化工、紡織、金屬制品等工業產品價格明顯上漲，8月主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別比上月上升4.4和3.8個百分點，達到58.7%和54.3%，原材料價格漲幅大于產成品銷售價格漲幅擠壓了下游企業的利潤空間。

　　受貿易摩擦和外部不確定性因素影響，8月進出口景氣度均有所回落。新出口訂單指數和進口指數為49.4%和49.1%，分別低于上月0.4和0.5個百分點。制造業PMI的持續回升面臨著嚴峻的外部挑戰。

　　中小型企業回暖

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，8月份制造業PMI與年均值持平，今年以來，除春節月度外，制造業PMI指數均在51.0%-52.0%景氣區間內運行，制造業總體保持平穩擴張態勢。

　　國家信息中心經濟預測部副主任牛犁告訴21世紀經濟報道記者，相較前兩月，8月制造業PMI略有回升，但0.1個百分點的幅度并不太大，當月大型企業的景氣預期略有減緩，回暖的主要是中小型企業的景氣度。

　　“近期國務院部署了一系列政策措施支持實體經濟和中小型企業發展，在稅費減免、金融支持等方面加大了政策扶持力度，這提振了企業尤其是中小企業的預期。”

　　數據顯示，8月大型企業PMI為52.1%，雖比上月回落0.3個百分點，但仍高于制造業總體0.8個百分點，依然是支撐制造業增長的主要動力。中、小型企業PMI為50.4%和50.0%，分別比上月上升0.5和0.7個百分點，均高于年均值。

　　中國物流信息中心專家文韜指出，目前政府正在積極采取措施支持中小企業發展，加大對中小企業的金融支持力度，加強產權和知識產權保護等，受益于這些政策的落實，8月份中小企業景氣程度明顯好轉，其中，中型企業PMI開始進入擴張區間；小型企業PMI也站在了50%的榮枯線上，較去年同期上升0.9個百分點，顯示中小企業活力增強。

　　牛犁指出，從生產端來看，8月生產指數延續了今年以來相對平穩的擴張態勢，53.3%的這一數字高于上月0.3個百分點，高于年均值0.2個百分點，是推動8月制造業PMI反彈的重要因素。

　　文韜指出，8月份制造業企業生產加快擴張，企業備貨意愿較好，原材料采購增加，庫存加快消耗，產量有所增長。在生產活動加快的拉動下，企業采購意愿增強，采購量指數為51.8%，較上月回升0.3個百分點；原材料庫存指數為48.7%，較上月小幅回落0.2個百分點。

　　不過，今年8月份的生產量水平低于去年同期，文韜認為，其重要原因是環保督查政策直接影響到企業生產。此外，本月產成品庫存指數為47.4%，較上月上升0.3個百分點，較去年同期上升1.9個百分點，這表明企業銷售增長率有所趨緩。

　　生產指數的反彈也提振了就業市場的改善。他指出，8月份，制造業從業人員指數為49.4%，較上月上升0.2個百分點，這是2017年6月份以來的最好水平，表明本月制造業吸納就業情況有所好轉。從企業反饋情況來看，當前市場信心較好，企業情緒樂觀，本月生產經營活動預期指數為57%，較上月回升0.4個百分點。

　　進出口景氣度回落

　　在牛犁看來，相對于生產，當前應更加關注市場需求問題。8月新訂單指數為52.2%，比上月微落0.1個百分點，顯示出市場需求仍在繼續擴張，這為制造業發展提供了相對充足的動力。

　　然而需求上也存在不少隱憂。牛犁表示，內需上，全國固定資產投資增速從年初的7.9%一路單邊下滑至1-7月的5.5%；消費方面，由加杠桿買房帶來的擠出效應逐漸凸顯，社會消費品零售總額增速也持續低迷；加之稅費減免政策尚未完全落地，內需存在一定的下行壓力。外部需求也面臨著前所未有的貿易摩擦，外貿進出口有可能受此沖擊而出現放緩。

　　趙慶河表示，受中美貿易摩擦升溫和外部環境不確定等因素影響，8月進出口景氣度均有所回落。新出口訂單指數和進口指數為49.4%和49.1%，分別低于上月0.4和0.5個百分點。

　　但他也指出，高技術制造業進出口繼續保持擴張態勢，其新出口訂單指數和進口指數分別為53.9%和54.3%，環比上升0.9和3.3個百分點，同比上升1.5和2.6個百分點。

　　高技術制造業的進出口是中美貿易摩擦涉及的一個重點。牛犁表示，8月的數據反映出短期內貿易戰對這部分外貿的影響并不明顯，中美在高科技制造業上有著難以替代的合作，美國的關稅措施可能會抬高這些產品的價格，而非出現替代。此外，不排除在新的關稅措施前出現搶出口的情況。

　　8月高技術制造業的PMI為54.3%，環比、同比分別上升1.7和2.4個百分點。其中，醫藥制造、專用設備制造、計算機通信電子設備制造等行業PMI明顯高于制造業總體水平，且這些行業的生產指數和新訂單指數均位于55.0%以上的較高景氣區間。

　　值得注意的是，8月價格指數升至近期高點。受流通領域重要生產資料價格反彈等因素影響，8月主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別比上月上升4.4和3.8個百分點，為58.7%和54.3%。其中，黑色、化工、紡織、金屬制品等行業主要原材料購進價格指數位于60.0%以上的高位運行區間。

　　牛犁表示，上游能源原材料行業價格的上漲抬高了8月的價格指數，這也是當月制造業PMI回升的重要原因，在其帶動下，預計8月的PPI不會進一步回落，而是有所企穩或是反彈。同時，8月的CPI可能也會有所回升，由于山東壽光遭受洪澇災害等因素，近期蔬菜類價格上漲較為明顯，但從長期來看，今年CPI始終在2%左右，仍然相對溫和。

　　文韜則指出，8月購進價格指數和出廠價格指數間的差距有所擴大，顯示原材料價格漲幅大于產成品銷售價格漲幅，這對企業利潤存在負面影響。