補庫行情未現 現貨跌幅擴大

——棉花及純棉紗布市場半月評

[編輯:Qsj]  [發布時間:2016-01-19 16:01:37]  [錦橋紡織網]

　　2016年1月上半月，內外期棉走勢趨同，ICE期棉大幅走低后小幅反彈，低位調整；鄭棉大幅下挫后小幅反彈，低位弱勢調整。市場焦點集中在拋儲問題上。國內棉花現貨市場未出現節前補庫行情，購銷冷清，價格陰跌且跌幅擴大，重心累計下移200元/噸以上。因春節臨近，紗廠紗線成交冷清、貨款難收，普遍計劃提前放假，資金不足加上看跌后市，年前補庫減少或取消。
　　期棉震蕩趨弱運行
　　ICE期棉大幅走低后小幅反彈，低位調整。1月15日，ICE期棉3月合約結算價61.41美分/磅，上半月累計下跌1.87美分/磅，跌幅2.96%。上旬總體延續下跌趨勢，美棉周度出口數據較差，外圍市場氛圍利空，市場基本面整體不利，打壓棉價大幅走低。ICE期棉主力3月合約跌破61.5美分/磅強支撐位。進入中旬，美國農業部月度供需報告大幅下調全球產量與期末庫存的利好持續發酵，以及美棉簽約量大增，市場對中國的擔憂也有所緩解，支撐ICE期棉連續三日（11-13日）上漲，主力3月合約再次站穩61.5美分/磅。但近期宏觀面不佳抵消了銷售數據的利好，市場對于中國經濟面的擔憂以及美元指數處于高位走勢偏強，令ICE棉花期價反彈受阻，（14-15日）ICE期棉進行低位調整。目前中國春節臨近，加之棉花新年度配額（1%關稅）發放進度較為緩慢，紡織企業采購外棉節奏趨緩；后期中國儲備棉輪出及配額發放政策對美棉走勢有較大影響。所以美棉走勢向上壓力很大，向下仍有空間。
　　鄭棉期貨大幅下挫后小幅反彈。近期受拋儲傳聞影響，鄭棉價格失去支撐。近8周中只有2周表現為上漲，其余6周都是收陰下跌。首周鄭棉高開低走，大幅下探。市場預期拋儲將形成長效機制，傳言拋儲價格將與國際市場接軌，成為國內棉價最大的壓力。此外，棉花現貨基本面及外圍形勢不佳，加之年關逼近，行情冷淡，紡企補庫欲望不強，采購進度較慢，新年度配額發放預期以及儲備棉輪出預期都令投資者對后市信心不足，導致棉花價格下行。主力合約大幅下挫至11125元/噸后，在投機買盤支撐下止跌。第二周受外盤影響支撐，鄭棉期貨反彈調整，但基本面仍偏空，價格反彈無力，鄭棉期貨低位弱勢調整，維持跌勢。上半月，鄭棉1603合約累計下跌55元至11565元/噸。目前，期現倒掛幅度依然達到千元左右，隨著人民幣貶值，鄭棉價格已經大幅低于進口美棉成本，國產棉花與棉紗與進口棉花與棉紗的價差大幅縮小，進口紗競爭力下降，國產棉花與棉紗的消費有望好轉，從而支撐現貨棉價。因此雖然棉價延續跌勢，但下行空間有限。

　　現貨市場未現節前補庫，降幅較前期擴大
　　年關將近，內地棉花、棉紡織市場提前進入春節節奏，“拋庫存、收貨款、結支出”成為首要任務；同時，新疆棉大量轉移至內地，市場貨源充足，棉紡織廠、經營商要貨和囤貨都不積極，多隨用隨買，采購原料謹慎，皮棉現貨詢價和成交量均呈現降溫現象。目前市場采購主要偏向于新疆棉和進口棉，一些企業等待新年度棉花進口配額的發放，內地棉成交相對較差，基本有價無市。棉花企業經營狀況依舊分化，持有高級花的企業并不急于銷售，也不愿意降價，多持觀望態度；部分低等級棉花庫存較高的企業，因所持資源纖維長度短、斷裂比強度低，年前加大拋售力度以回籠資金。受此影響，國內外棉花市場成交價降幅較前期擴大。目前，整個棉花市場處于報價穩中偏弱、銷量節節下滑及買賣雙方僵持不下的局面。很大一部分紡企計劃1月20日前放假，而且假期較往年延長，并表示春節前沒有采購計劃，要等到2月底前后才能到疆內外倉庫看貨、詢價。1月15日統計，中國棉花價格指數CCindex3128B累計下跌243元至12679元/噸；價格比電子撮合1602合約高1102元/噸、比鄭棉期貨1603合約高1114元/噸。(參見：表一)
　　南北疆3128B、2128B及2128C級手摘棉、3128級機采棉銷售相對順暢，兵團及地方軋花廠3128B（3129B）、2129B級等高等級機采棉的銷售進度明顯快入手摘棉，北疆棉企皮棉銷售進度明顯快于南疆。3127級、3126級棉花則很少有人問津。截至1月中旬，新疆棉成交價較12月下旬下調100-200元/噸，地產棉則下調200-300元/噸，棉花加工企業虧損面不斷擴大。1月15日，阿克蘇、巴楚站臺2128B級（3128B）、2128C2級（3128C2）的公檢毛重提貨價分別為12900-13000元/噸和12700-12800元/噸，而2126C2級（3126C2）的報價則降至12000-12200元/噸，高低等級差價再次拉大。內地庫“雙29B”手采銷售價13300-13500元/噸，“雙28B”13100-13200元/噸，“雙28C”12500-12800。地產棉質量不同價格在12500-13200元/噸，精挑“三絲”，合同承諾“三絲”含量的高出200-300元/噸。
　　國內長絨棉市場延續走弱，重心下移100元/噸。1月15日，阿克蘇237級現貨價在22000元/噸左右，冀魯一帶137級、237級長絨棉價格分別為23350元/噸、22400元/噸一線，已較2015年10月份開秤初期的價格跌2000多元/噸。長絨棉價格“高開低走”讓棉商及新疆企業損失較大。商家節前清理庫存心態極強。
　　進口棉價格下跌，因配額的發放開始進入“倒計時”，遠月船期美棉、巴西棉、印度棉的詢價略有轉暖。1月15日統計，代表進口棉中國主港到岸均價的中國進口棉價格指數FCIndexM累計下跌1.41美分/磅至70.09美分/磅(參見：表一)。按1%關稅和滑準稅計算，折人民幣價格分別為11835元/噸和13669元/噸，與當日中國棉花價格指數3128B棉相比，國內棉價與進口棉的價差分別為844元/噸和-990元/噸。中國棉花價格指數3128B棉與Cotlook價格指數對比如下圖：

　　國內紗、布市場成交冷清，提前進入春節節奏
　　棉紡織廠為渡“年關”，降價去庫存已成一種市場風潮。企業銷售利潤微薄，差異化纖維略好于棉紗，保持開機的多為轉型升級的大中型企業，小型企業普遍停機。當前國內棉紡織廠對春節后國家啟動國儲棉競賣的預期比較強，認為3128級起拍價或僅在11500元/噸左右，補庫工作相應后延。下周將迎來紡企停工放假高峰期，對上下游產生不利影響，棉紗價格也易跌難漲。
　　全棉紗價格延續陰跌走勢，廠家出貨以老客戶為主，目前紗廠庫存維持30天左右，多數企業均處于半停產狀態，平均負荷60%略偏下水平，略顯資金壓力。臨近年底，部分企業反映后期訂單有縮減趨勢，因此節后將逐步減產進入節假狀態。低價位普梳紗、氣流紡紗、高配紗有散批量出貨，現款采購不足，多為賒欠拿貨，商家節前抵制欠款。常規類陰跌較明顯，山東某廠C32S報價19500元/噸，C40S報價22200元/噸。高細支紗價格也有松動，交易量不見改觀，江浙JC60S價格28000-28500元/噸。高配紗以40S交易集中。精梳緊密紡全棉紗陰跌為主，廠家節前清理庫存占據主導，但下游關?，F象嚴重，停止采購較多，山東某廠JC40S緊密紡包漂報價25300元/噸。氣流紡全棉紗成交疲軟，價格陰跌，山東某廠OEC16S報價14800元/噸，OEC21S價格15300元/噸。受長絨棉價格疲軟影響，長絨棉紗價格陰跌，且目前整體廠家多數按客戶訂單生產為主，訂單縮減情況下，開工率也呈現小幅下降趨勢。
　　全棉布價格陰沉，整體氣氛逐步減淡。目前整體平均開工維持60-65%水平，廠家庫存消化緩慢，整體維持1個月左右。市場欠款現象相對嚴重，企業多將精力集中在欠款回收上。春季面料訂單逐步增多，如部分牛仔布、彈力針織面料等等。部分紗卡、四季紡、府綢散批出貨交易；寬幅面料按單生產發貨；全棉紗卡市場銷路較為順暢，全棉燈芯絨、全棉絨布市場成交量尚可。
　　12月31日統計，純棉紗線代表品種C32S、JC40S的銷售價分別下降260元/噸、300元/噸，運行在19790元/噸、24145元/噸的價位上。坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋的售價下降0.009元/米至5.392元/米、JC40x40133x7263"府綢售價下降0.002元/米至7.623元/米的價位。

　　進口紗庫存下降，報價上漲
　　12月下旬以來，進口紗報價止跌上漲，與國產棉紗的疲軟陰跌形成較為鮮明的對比。1月抵港量明顯減少，出貨量較前期順暢，造成港口保稅區庫存量持續減少，1月中旬主港保稅區庫存也已降至8.0萬噸以下，較12月下旬減0.5萬噸。進口紗價格小幅上漲300元/噸，但并非整體性提漲，調漲集中在OE12S、OS16S以及OE21S、包漂白包染色C32S等品種。下游詢價呈現冷熱不均態勢。C21S、C32S等低支紗的詢價和成交狀況稍好于高配棉、精梳紗，特別是OE21S、OE32S包漂白、包染色、包上噴氣織機的高支氣流紡紗供應壓力較大，OE16S紗貿易商缺貨的現象比較普遍。
　　業界分析進口紗上漲原因：一、人民幣持續貶值，促進出口的同時，進口棉花、棉紗價格上漲。二、印度國內棉價走高，紗廠成本上升。三、由于印巴、越南等紗廠逐漸采購并使用2015/16年度新棉，成交價格普遍陳棉上漲2-3美分/磅，成本推動紗價小幅報漲；四、巴基斯坦因經營成本高（電力、天燃氣價格高企業且征收銷售稅）、出口環境惡化，大量的紡織企業減產、停產、倒閉，棉紗產能和出口交貨能力大幅下滑，為印度、越南等其它東南亞紗廠“跑馬圈地”提供了條件；四、11、12月份中國各港外紗保稅量持續減少，至1月上旬前后已降至8萬噸左右，特別是OE12-OE21S紗供貨緊張，各進口商、貿易商積極從東南亞其它港口調運。
　　印度、越南產地棉紗FOB、CNF、CIF以及清關人民幣報價上漲，與國產棉紗的相背走勢導致內外棉紗的差價進一步縮小，后期“價漲量縮”的特征顯現。部分貿易商認為，新疆棉紗正對外紗和地產棉“反包圍”，因此外紗上漲只是暫時現象，終究會跌回起點。
　　12月31日統計，進口棉紗價格指數FCYIndexC21S價格上調290元/噸至17355元/噸，C32S價格累計上調300元/噸至19695元/噸。(參見：表二)
　　行業相關動態
　　12月出疆棉公路與鐵路運輸量總計60.15萬噸，較上月增加9.24萬噸。其中公路運輸量為28.35萬噸，鐵路運輸量為31.8萬噸。2015年9月--12月公路出疆棉運輸總量100萬噸，2015年9月-12月出疆棉鐵路運輸總量63萬噸。
　　2016年起新疆鐵路運價優惠下降至15%
　　據悉，新疆鐵路運價從2016年1月1日起報價優惠15%，2015年12月報價則是優惠20%。有企業表示，不僅優惠幅度有所下降，且享受優惠價并不針對所有內地倉庫，企業受惠程度要具體而論。臨近春節，鐵路客運量逐漸上升，或將對貨運運力有所影響。
　　12月我國紡織品及服裝出口同比增加4.97%
　　據海關數據顯示，12月我國紡織品及服裝出口269.5億美元，環比增加22.6%，同比增加4.97%。其中紡織紗線及織物制品出口98.1億美元，環比增加13.18%，同比增加0.58%；服裝出口171.39億美元，環比增加28.73%，同比增加7.66%。2015年紡織品及服裝出口累計出口2839.76億美金，同比減少4.87%。