聚酯大盤改善 滌短開年小幅反彈

　　【錦橋紡織網專稿】2015年1月，滌綸短纖價格走勢是上半月下跌，下半月先反彈后調整，全月價格累計小幅續降。4-14日價格累計下跌490元/噸至6810元/噸，跌幅6.71%，于1月8日跌破7000元/噸整數位關口；15-23日價格累計反彈190元/噸至7000元/噸，漲幅2.79%，隨后持穩至28日；月底兩日價格回調60元/噸。全月統計，1.4D直紡滌綸短纖價格累計下跌360元/噸，跌幅4.39%，周末價格運行在6940元/噸(見表一)(比同期國內3128B級棉花現貨價格低6519元/噸，價差較上月擴大214元/噸)。目前，滌綸短纖價格降至多年低位，滌棉比價處于較高水平，對棉花替代作用顯著。

　　1月上半月滌綸短纖價格延續去年12月以來下行趨勢。進入新的一年，紐約油價并未扭轉局勢重新開始，而是在全球供應過剩及需求不足、美元匯率強勢等因素持續壓制下劇烈波動下行。開年(6日)即跌破50美元至47.93美元。聚酯大盤整體心態偏空，PX、PTA、MEG、聚酯切片價格跟隨國際油價走勢難以止跌。亞洲PX價格8日跌破800美元/噸，聚酯切片9日跌破6000元/噸；滌綸短纖則繼續尋底，14日低至6810元/噸。滌綸短纖及其原料價格皆跌至歷史價格低位。雖下游滌紗廠家不乏減限產措施，但銷售量和原料的下跌更快，使滌紗低迷，看跌一片，成交廖廖。廠家庫存不斷增加，價格混亂。盛澤純滌紗32S主流報價11300元/噸上下，45S主流報價12200元/噸附近，較月初降400-600元/噸；T65/C3532S均價下跌300元/噸左右至15400元/噸，T65/C3545S均價下跌200元/噸左右至18240元/噸。滌綸短纖上下游缺乏支撐，利好難尋。
　　1月15日受隔夜原油大漲提振，聚酯大盤整體氣氛回升，滌綸短纖下游入市補貨增多，出現量價齊升火爆局面，主流廠家產銷達到300-800％。滌綸短纖廠家大量庫存轉移至下游，壓力緩解，低價走貨意愿減弱，價格反彈順勢開啟。但隨后幾日整體走貨清淡，下游多以消耗原料庫存為主。22日受隔夜原油上漲和中石化滌綸短纖結算價預期偏高的影響，滌綸短纖成交再次放量。23日報價繼續穩中小漲，但滌綸短纖結算價低結落定，下游追高心態謹慎，買盤氣氛回落。這一階段，雖紐約油價大幅震蕩走低，但滌綸短纖上游原料PX、PTA、MEG、聚酯切片均止跌持續反彈，行情表現抗跌，其中亞洲PX和聚酯切片反彈幅度較大(PX累計上漲90美元/噸至802美元/噸，聚酯切片累計上漲350元/噸至6200元/噸)，滌綸短纖上游成本支撐堅挺。下游滌紗廠在庫存壓力下，謹慎出貨心理猶存，一時間對原料上漲之勢茫然以對。不過滌紗報價開始走穩，部分品種跟隨滌綸短纖微幅上漲，但成交氣氛依然平淡。江浙32S主流價11400-11450元/噸左右。
　　受PX大跌影響，26-28日聚酯大盤觀望為主，滌綸短纖維持橫盤整理局面，買盤氣氛偏弱。下游消耗庫存滌綸短纖為主，追高意愿不強。29-30日隨著上游PX、聚酯切片等原料價格回調影響，滌綸短纖陰跌氣氛增濃，成交多可適度商談，買盤稀少，下游消耗前期采購原料為主。臨近春節，紗線廠家清收賬款為主，多考慮放假事宜。下游織造廠家生產意愿減弱，紗線走貨受阻。不過局部混紡紗、布行情仍有結構性需求，如西南紡織市場部分企業訂單安排較滿，所產T65/C35、T80/C20、16S-32S各種大化或中化混紡紗產銷率為100%。
　　本月滌綸短纖小幅反彈主要是受到上游原料上漲提振，原料價格反彈是對月中原油價格短暫企穩的一種跟隨，下游聚酯反彈則是終端織造的一種抄底行為。原油在中旬短暫企穩后延續震蕩態勢，雖月底有反彈表現(1月30日暴漲8.3%收于48.24美元/桶)，但后期走勢仍不明朗；目前，PX利潤良好，開工未有下調預期，供應依舊過剩，加之亞洲PX價格高于國內合約供給價格，后市價格存在回落風險；PTA則因成本降低有利可圖，使前期限產保價的PTA裝置重啟，開機率回升致供應量增加；年底下游開工率卻下滑，盡管下游聚酯利潤整體表現尚可，但切片及瓶片已開始出現利潤虧損，聚酯工廠存在檢修計劃，剛需水平降低；產業鏈矛盾正在逐步累積，缺少持續反彈動能。若無重大利好刺激，預計短期內滌綸短纖行情以穩中偏弱為主。

　　與去年12月相比，滌綸短纖及其上游原料、下游紗布價格均是收幅續降。全月統計，紐約油價主力合約累計下跌5.03美元/桶(-9.44%)，月底價位48.24美元/桶；亞洲PX價格累計下跌81美元/噸(-9.55%)，月底價位767美元/噸，仍運行在800美元/噸整數位關口之下；PTA內盤現貨價格累計下跌245元/噸(-5.31%)，月底價位4365元/噸，仍運行在5000元/噸整數位關口之下；聚酯切片價格累計下跌250元/噸(-3.94%)，月底價位6100元/噸，運行在6000元/噸整數位關口之上。
　　純滌紗32S均價累計下跌355元/噸至11310元/噸，T65/C3545S均價累計下跌200元/噸至18190元/噸。盛澤純滌紗45S價格累計下跌300元/噸至12300元/噸附近，T65/C3532S價格累計下跌400元/噸至15300元/噸。滌棉坯布代表品種T65/C3545x45110x7663"滌細價格止穩下跌0.01元/米，周末運行在4.62元/米。(見表二)
　　相關數據
　　月末，中國PX開工率在81%附近(較月初上調10%)，PTA裝置開工率繼續大幅提升至73%(較月初下調3%)，下游聚酯開工率在76.7%(較月初下調3.7%)，織造織機負荷大幅下降至55%(較月初下調16%)。PTA工廠庫存在4-6天左右，聚酯工廠庫存在4-5天左右，庫存均有所下降。
　　2015年1月中石化滌綸短纖結算價：1.4D半光7250元/噸；1.2D有光7900-7950元/噸，較上月跌900元/噸。
　　2015年1月中石化聚酯原料結算價：PX在5600元/噸，較月中掛牌價跌300元/噸；MEG在5800元/噸，與月中掛牌價持平；PTA在4630元/噸，較月中掛牌價跌170元/噸。
　　2015年1月中石化聚酯切片合同結算價：半光切片6350元/噸，有光、工業絲切片6350元/噸，全消光切片7050元/噸。
　　2015年2月中石化聚酯原料合同掛牌價出臺：PX報5900元/噸，PTA報4800元/噸，MEG報5800元/噸。