棉市外強內弱 紗布行情走淡

——棉花及純棉紗布市場月評

[編輯:Qsj]  [發布時間:2015-11-04 15:11:49]  [錦橋紡織網]

　　【錦橋紡織網專稿】2015年10月，棉花市場外強內弱，ICE期棉及國際現貨棉價大幅反彈，鄭棉處于下跌趨勢；港口外棉入庫量減少，價格上漲。國內皮棉現貨銷售滯緩，價格兩級分化；籽棉收購價格下滑，中期花上市量逐漸增多，品質有所提升。內外棉紗價格繼續走低，需求萎縮；純棉布整體成交量縮減，價格延續下跌趨勢。
　　ICE期棉反彈，鄭棉下跌難止
　　洲際交易所(ICE)期棉止跌反彈。上中旬ICE期棉走勢大幅反彈。國慶期間，美國颶風登陸東海岸，可能影響東南棉區棉花質量，使棉價因此擺脫節前的弱勢格局重回61美分/磅之上。國慶節后，美棉因降雨單產與質量均受到影響，且美元指數走弱，使ICE期棉整體延續了反彈趨勢，棉價突破并站穩63美分/磅的短期壓力位。截至10月21日，ICE12月合約價格累計上漲3.23美分/磅(5.30%)至64.23美分/磅。下旬，ICE期棉重回弱勢低位調整行情。隨著收割進度加快，需求面再度成為市場關注的重要因素，中國棉花進口減少的預期，令未來美國及印度棉花出口形勢不容樂觀，利空的基本面令棉價承壓。22-26日，12月合約累計下跌2.1美分至62.13美分/磅。27-29日，因降雨影響美棉采收進度，且大宗商品價格反彈，新年度美棉大幅減產等因素，支撐ICE期棉止跌企穩。并且降雨的持續引發市場對棉花質量及美棉產量的擔憂，幫助ICE期棉在10月30日擺脫橫盤區間，主力12月合約收高1美分至63.32美分/磅，棉價再次站穩63美分/磅之上。10月，主力12月合約累計上漲2.32美分，漲幅3.80%。目前來看，雖最大的進口國與消費國中國買家對美棉缺乏興趣，美棉銷售進度緩慢，但美棉本年度減產65萬噸至290萬噸，且印度開始收儲，價格在65美分/磅左右，顯示美棉不會面臨太大的銷售壓力。ICE期棉或能延續反彈趨勢，12月合約未來有望挑戰68美分/磅強壓力位。
　　上中旬國際棉價大幅反彈未能刺激鄭棉市場的多頭人氣，鄭棉依然處于下跌趨勢。棉花現貨市場冷清，TPP成立，紡織服裝出口繼續負增長，宏觀經濟面等問題導致下游疲軟，打壓鄭棉。截至10月20日，鄭棉1511合約價格累計下跌240元/噸(-1.93%)至12210元/噸；主力1601合約跌破12000元/噸整數支撐位。進入下旬，鄭棉期貨探低回升，暫時結束了之前連續五周陰跌的行情，但市場空頭趨勢未改。20-26日，鄭棉11月合約累計上漲100元至12365元/噸。南北疆皮棉生成標準倉單的成本均大幅高于鄭棉1601合約的價格，倒掛幅度超過700元/噸左右，這導致倉單資源緊張，并成為1601合約止跌反彈主要動力之一。但現貨基本面繼續面臨較大的壓力：一是市場供應持續增加，現貨價格持續走低，棉花加工企業經營形勢不佳；二是下游市場低迷，消費萎縮，棉紗價格下跌，進口紗沖擊；此外，全球經濟放緩、大宗商品價格下行，市場空頭氛圍濃厚。因此月末幾日，鄭棉11月合約再度下跌190元至12175元/噸。10月鄭棉11月合約價格累計下跌275元，跌幅2.21%，不過，后市倉單資源緊張將成為關注焦點，隨著時間推移，期現倒掛現象也將得到修正，鄭棉1601合約走勢偏多。

　　籽棉皮棉價格雙降，中期花質量有所提升
　　皮棉銷售滯緩，價格兩級分化明顯，高品質棉花仍然短缺。本年度優質棉整體占比低，限制紡企加工棉紗能力；加之紡企經營情況不佳，資金緊張，原料采購意愿不高，導致現貨銷售滯緩，價格下調。內地市場“雙28”“雙29”皮棉供不應求，高等級棉花的倉庫提貨價、到廠價表現堅挺，而3127、2127及3126等品級棉花報價下降200-300元/噸。月底，黃河流域3127級、4127級、2227級現貨主流價格分別為12700-12900元/噸、12200-12300元/噸、12000-12100元/噸；湖北、江蘇等地因質量稍好，3128級現貨報價在12500-12600元/噸。內地紡企采購對對纖維長度、馬值及斷裂比強度等指標非常關注，能否配棉紡40S及以上支數棉紗成為采購的關鍵，北疆機采棉也因此銷售情況良好。北疆奎屯、石河子產地3128手采棉、3128機采棉的毛重報價分別為13500-13700元/噸、13100-13300元/噸，31級、21級差價僅100-150元/噸，“雙29”21級皮棉報價13800-14000元/噸；南疆前期低等級棉花銷售壓力釋放后，中期棉花質量得到改善，企業屯棉意愿增強，標準3128B級銷售價格在12600-12800元/噸不等。
　　10月30日統計，中國棉花價格指數CCindex3128B累計下跌62元至12089元/噸；價格比電子撮合1511合約高1029元/噸、比鄭棉期貨1511合約高814元/噸。(參見：表一)
　　今年籽棉收購表現為“上市晚，采拾快，交售緩，資金少”，籽棉價格表現為高開低走，棉農和棉企、紡企間的搏奕貫穿整個收購季。因前期花質量較差，皮棉現貨銷售滯緩，價格倒掛，棉企經營風險增加，導致籽棉收購價格回落。南疆地區40%衣份籽棉收購價回落至5.5-5.6元/公斤，黃河流域收購價跌至2.7-3.05元/斤附近。下旬，隨著籽棉中期花上市增加，纖維長度、馬值、斷裂比強度較伏前花有明顯的改善，加之鄭棉持續震蕩反彈，使棉企的恐慌情緒和銷售壓力大幅緩解，收購價有企穩跡象。北疆籽棉收購價格(40%衣分)每公斤手摘棉在5.3-5.4元/公斤，機采棉4.2元/公斤；南疆手摘棉5.5-5.7元/公斤，機采棉4.4/公斤。折皮棉普遍收購成本在每噸12648元(含1000元加工費)，較9月下旬上升481元。黃河流域白棉3128級，衣分39.72%，回潮10.59%，雜質1.77%，均價為6.15元/公斤。長江流域白棉3128級，衣分39.40%，回潮10.84%，雜質1.68%，均價5.95元/公斤。
　　據中國棉花公證檢驗網最新數據顯示，2015年10月全國棉花公證檢驗長度主體為28mm，占42.58%，27mm占34.53%；馬值為B2占比明顯提高，C2占比較9月數據下降29.38%；斷裂比強度中等級及以上占比為95.28%。
　　據國家棉花市場監測系統調查數據顯示，截至10月30日，全國新棉采摘進度為78.3%，同比增加6.6個百分點，較過去四年里的正常年份減少1.2個百分點，其中內地采摘進度為76.4%，新疆采摘進度為79.1%；全國交售率為75.2%，同比增加9.8個百分點，較過去四年里的正常年份增加5.9個百分點，其中內地交售率為31.7%，新疆交售率為90.9%。
　　長絨棉價格直線下跌，籽棉價格大幅低于去年
　　因新棉即將大量上市，多數商家銷售壓力較大，多降價清庫存。自9月份以來，長絨棉價格約以每周200元/噸的速度直線下跌，從26500元/噸跌到25000元/噸，跌幅達1500元/噸。26日，山東濟寧倉庫237級長絨棉提貨價25000元/噸，236級提貨價24000元/噸。山東聊城某棉企長絨棉陳棉137級、237級價格為25500元/噸、24700元/噸，現款結算仍有商談空間。長絨棉籽棉價格大幅低于2014/15年度，截至29日，阿瓦提、沙雅、庫車等地的31-33%衣分、13%以內水份長絨棉籽棉收購價在7.6-7.9元/公斤，低于30%毛衣分籽棉收購價為7.5元/公斤。新皮棉現貨疆內提貨價約在23500-24300元/噸一線。受今年7、8月份氣溫偏高及9月份提前降溫的影響，長絨棉衣分普遍較2013、2014年下降1.5-2個百分點，而且絨長不理想，35-36mm長度比例較高，品級、品質與SJV6PIMA、埃及吉扎棉等比較競爭力大幅下滑，因此不少內地紡企注意力轉向美棉和埃及棉。
　　進口棉入庫量減少，價格上行
　　隨著紡織行業傳統旺季進入尾聲、全球經濟整體下滑，下游訂單需求開始減弱，中國紡企對外棉的采購持續疲軟，外棉保稅入庫量隨之減少，港口庫存小幅下降，價格跟隨期棉走勢上漲。同時，國內紡企、貿易商手中的棉花進口配額基本使用殆盡，預測約剩10萬余噸，紡企將會謹慎采購堅持到新年度配額到手。進入下旬，紡企因補庫需求，對外棉詢價、下單開始增多，關注高等級美棉、澳棉和巴西棉。10月30日統計，代表進口棉中國主港到岸均價的中國進口棉價格指數FCIndexM累計上漲2.42美分/磅(3.55%)至70.51美分/磅(參見：表一)。按1%關稅和滑準稅計算，折人民幣價格分別為11503元/噸和13820元/噸，與當日中國棉花價格指數3128B棉相比，國內棉價與進口棉的價差分別為1486元/噸和-831元/噸，滑準稅下外棉價格繼續反超國棉。中國棉花價格指數3128B棉與Cotlook價格指數對比如下圖：

　　下游紡織行情回落，產品銷售轉淡
　　10月旺季行情依然落空。紡織行業經營整體弱勢難改，訂單數量增加有限，產成品庫存壓力續增，流動資金緊張，開機率進一步下調，棉紗報價緩步下降。紡企原料庫存下降明顯(冀魯地區紡企原料庫存主流維持在12-18天之間，個別甚至在10天左右)，而產成品則呈上升態勢，不少10萬錠以下企業資金較為緊張，仍堅持“隨用隨買”、低庫存生產策略。由于純棉產品同質化程度高，市場競爭力較弱，部分企業為回籠資金不惜降價銷售，銷售額卻遠低于預期。而色紡紗、色織布、牛仔布等差異化程度較高的產品，銷售量與銷售額則同步增加。
　　純棉紗交易難以放量，價格緩慢回落100-200元/噸?，F款采購訂單不足，賒銷出貨回款回款拖沓，導致部分商家資金周轉壓力。部分大廠開工維持在70-80%水平，小廠關停較多。下游織廠采購意愿低沉，從具體產品來看，常規純棉紗市場交易難以放量，低價普梳紗、質優氣流紡紗、電清無結紗占據主流份額。因天氣因素，訂單產品略有轉換，中高支高配紗需求逐步減淡，家紡用走貨略好于常規服裝用；粗支紗增加。40S以下純棉紗價弱量減，尤其是10-21S氣流紡、21-32S普梳、精梳紗。浙江寧波某廠普梳32S、40S價格分別為19700元/噸、20900元/噸；精梳32S、40S為20800元/噸、24300元/噸。高配精梳紗訂單批量不及前期，山東一企業JC32S機針兩用報價在25200元/噸，JC40S報價在26200元/噸。而粗支氣流紡紗需求或將好轉，今年整體棉花質量下降及價格的兩級分化有利于氣流紡企業生產成本降低，利潤增加。長絨棉紗價格相對穩定，多數按訂單生產定價，安徽一企業緊JC100SD80%長絨棉機織報價在62000元/噸，JC60SD30%長絨棉機針兩用報價在31500元/噸，因今年整體長絨棉價格看空，部分下游訂單嘗試提高面料產品質量檔次以增加附加值，有嘗試購買含部分長絨棉紗試樣。
　　國慶節后，純棉布內外市場需求疲軟，整體成交量縮減，產銷普遍不如去年，價格延續下跌趨勢，利潤空間愈發微薄。純棉布廠家整體開工維持60%水平，部分中小織廠迫于庫存和資金壓力，低價小單走貨增多，現款結算優惠頗多。常規品種出貨略減，部分中厚品種走貨稍有增量，整體訂單量一般。加厚紗卡、帆布、斜紋類、全棉針織磨毛類走貨相對較多，高支高密品種訂單仍相對較少；全棉燈芯絨、全棉絨布、防羽布動銷，寬幅家紡坯布訂單成交尚可。山東某廠C21x21108x5863"卡其毛邊報價7.50元/米；河北邯鄲某廠C40x40133x7263"普梳府綢噴氣(現貨)報價7.20元/米，當地報價多在6.50-7.50元/米。
　　10月30日統計，純棉紗線代表品種C32S、JC40S的銷售價分別下降105元/噸、170元/噸，運行在20480元/噸、25090元/噸的價位上。坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋的售價下降0.10元/米至5.42元/米、JC40x40133x7263"府綢售價下降0.16元/米至7.67元/米的價位。

　　進口紗庫存量大，需求萎縮價格下滑
　　由于9-10月進口紗紗抵港比較集中，導致進口紗庫存快速上升。受需求不佳及庫存充裕影響，出貨緩慢，價格疲軟下調200-300元/噸，貿易商銷售壓力大。港口保稅棉紗庫滿，至10月底主港保稅區外紗庫存約達11-12萬噸。從具體品種來看，全棉紗種類集中在OE10S-OE21S、C10S-C32S，產品同質化嚴重，報價的競爭激烈。據悉，低支氣流紡OE10S-OE16S紗和緊密紡JC21S、JC32S、JC40S紗(含JC32/2、JC40S/2)詢價、成交較8、9月份明顯減少；越南、印尼、臺灣及印巴產OE21S-OE32S及C21S、C32S等上噴氣織機且包漂白、包染色的棉紗詢價和成交占據市場主流。港口保稅C40-C60S，JC40S-JC80S印度、越南紗報價沒有多大優勢，庫存數量寥寥可數。同時，越南棉紗的采購量、抵港量和成交量均較前兩年大幅提升，已逐漸代替巴基斯坦棉紗。10月29日，張家港印、巴普梳紗21S、32S報價分別在17100-17400元/噸、18700-19100元/噸，越南紗報價略高200-300元/噸，內外價差在800-1000元/噸。江浙等地的中間商認為，進口棉紗價格目前尚未觸底，應該還有下行空間。10月30日統計，進口棉紗價格指數FCYIndexC21S價格累計下調230元/噸至16995元/噸，C32S價格累計下調270元/噸至19450元/噸。(參見：表二)