棉市外強內弱 紗布不溫不火

——10月上中旬棉花及純棉紗布市場評述

[編輯:Qsj]  [發布時間:2015-10-21 15:10:54]  [錦橋紡織網]

　　【錦橋紡織網專稿】2015年10月上中旬，棉花外強內弱，ICE期棉及國際現貨棉價大幅反彈，鄭棉處于下跌趨勢；國內棉花現貨價格基本平穩，由于上市新皮棉質量普遍低于上年度，供需結構性矛盾突出，高低品級棉花兩級分化趨勢加重，差價拉大；棉花政策仍是未來關注重點。傳統“金九銀十”已臨近尾聲，紗布銷售旺季行情始終未至，進口紗價格持續下跌沖擊國產紗；下游需求低迷，9月紡織服裝出口繼續負增長。
　　ICE期棉大幅反彈，鄭棉處于下跌趨勢
　　國慶期間，美國颶風登陸東海岸，東南棉區棉花質量可能受到影響，使棉價因此擺脫節前的弱勢格局重回61美分/磅之上。10月7日主力12月合約收于62.05美分/磅，較9月30日上漲1.61美分/磅。節后，美棉出口周報利好難敵中國經濟及消費疲軟問題，USDA月報數據總體偏空，抑制ICE期棉價格窄幅震蕩。但美棉因降雨單產與質量均受到影響，保值賣盤減弱，且美元指數走弱，使ICE期棉整體延續反彈趨勢，主力12月合約站穩61美分/磅之上，并在10月13日大幅上漲2.17美分至63.86美分/磅，創8月25日以來最高收盤價，棉價突破并站穩63美分/磅短期壓力位。經過大漲后，由于依然擔憂最大消費國中國經濟下行導致消費萎縮，跟進買盤減弱，ICE期棉漲勢放緩，窄幅震蕩整理。截至10月20日，主力12月合約價格累計上漲2.78美分/磅(4.56%)至63.78美分/磅。10月以來ICE期棉漲幅較大，從支撐性因素來看，多是短期暫時的因素，需求面沒有好轉，棉價難有趨勢性行情。目前最大進口國與消費國中國的消費沒有任何好轉跡象，但中國棉價平穩，新年度美棉減產幅度達到18%，印度政府也將繼續收儲，這將對棉價形成支撐。
　　國際棉價大幅反彈并未能刺激鄭棉多頭人氣，整體棉價依然處于下跌趨勢。下游消費萎縮，進口紗價格持續下跌沖擊國產紗，棉花現貨冷清，TPP成立，紡織服裝出口繼續負增長，宏觀經濟面等問題導致下游疲軟，打壓鄭棉。截至10月20日，鄭棉1511合約價格累計下跌240元/噸(-1.93%)至12210元/噸；主力1601合約跌破12000元/噸整數支撐位。目前弱勢特征明顯，有進一步下跌可能。但目前上游皮棉價格依然保持平穩，新疆手摘棉收購價5.7元/公斤上下，皮棉成本達到13000元/噸以上，同時機采棉成本達到12200元/噸左右，且本年度棉花長度偏短，標準3128B級棉花在內地售價依然達到13300元/噸上下，期現嚴重倒掛，新棉難以生成標準倉單，對鄭棉構成支撐。因此雖鄭棉處于跌勢，但不可悲觀。

　　籽棉價格下降，皮棉質量堪憂
　　一方面是新棉上市，供給增加；另一方面是中下游旺季不旺，紡企資金緊張，需求依舊疲弱，仍以消耗庫存為主?，F貨價格保持穩定，供應逐漸增加，新棉采摘進入高峰期，現貨加工也逐漸上量，而新棉購銷仍未展開，僅有個別優質棉成交。紡企并不急于采購原料，棉企也謹慎收購加工。部分采購仍青睞優質新疆棉或者高等級內地棉，這類棉花價格堅挺，與低等級棉差價拉大。
　　據中國纖檢局發布的公檢數據，在今年9月新疆共公檢棉包21.33萬包，棉花纖維長度集中在27mm(占51.93%)。去年同期新疆棉花長度在28mm以上占比達93.07%，而今年棉花長度在28mm以上僅占27.46%。數據表明今年棉花質量較往年出現嚴重下滑。雖新疆棉上市進度快于去年，但長度、馬值指標差于去年，且南疆差于北疆，北疆馬值指標機采棉好于手采棉，同手摘棉差價縮小至300元/噸左右。陳棉由于長度、馬值略好，再次回歸紡企關注視野，從而銷售總體好于新棉。
　　國慶期間，南疆阿克蘇、巴楚、庫爾勒等地3128、2128等級皮棉毛重站臺提貨價集中在12700-12900元/噸、13000-13200元/噸(因28mm纖維長度比例不同、馬值不同、斷裂比強度不同而有100-200元/噸差異)，但詢價采購者寥寥。10月中旬以來內地市場“雙28”“雙29”皮棉供不應求，高等級棉花的倉庫提貨價、到廠價表現堅挺，而3127、2127及3126等品級棉花報價卻再次下降200-300元/噸。南疆阿克蘇、巴楚、麥蓋提等地2128級(二級占70%以上，28mm及以上長度占70%以上，馬值B)和3128級(三級占70%以上，馬值A、B)站臺提貨報價分別12900-13000元/噸、12600-12700元/噸。新疆陳棉內地銷售價3128A(B)級13500-13700元/噸、2129級報價13800-13900元/噸。內地皮棉，河南南陽皮棉銷售滯緩，多數報價穩定，但接單量明顯不足，其中1129級報價14200元/噸左右，2129級報價13600元/噸左右，3128級報價13000元/噸左右，4128級報價12100元/噸左右，1228級報價12300元/噸左右，2227級報價1180元/噸左右。
　　10月20日統計，中國棉花價格指數CCindex3128B累計上漲10元/噸至13061元/噸；價格比電子撮合1511合約高1176元/噸、比鄭棉期貨1511合約高851元/噸。(參見：表一)
　　新棉收購方面，時至10月中旬，隨著全國新棉采摘過半，中期花大量上市。由于皮棉加工成本與市場售價倒掛，棉籽價格下滑，加工企業不得不調低籽棉收購價，以降低成本規避風險。國慶節后內地及新疆籽棉價格回落，下降大約0.10-0.15元/斤。10月中旬以來，沙灣、呼圖壁、昌吉等地40%衣分機采棉交售價穩定在4.50-4.70元/公斤(博樂及塔城等部分棉區因軋花廠少、運輸不便等原因機采棉售價在4.30-4.40元/公斤)。石河子、奎屯等地40%衣分手摘棉售價在5.50-5.60元/公斤，而43%及以上衣分籽棉收購價5.90-6.00元/公斤。
　　內地棉企收購熱情不高，多謹慎觀望，籽棉銷售進度遲緩。據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至10月16日，全國新棉采摘進度為51.3%，同比增加6.2個百分點，較過去4年里的正常年份減少5.4個百分點；全國交售率為66.1%，同比增加9.8個百分點，較過去4年里的正常年份增加8.2個百分點。其中內地交售率為19.6%，新疆交售率為86.9%。
　　進口棉入少出多，價格上行
　　10月以來，僅有少量的2014/15年度美棉(后期花為主)抵港，中國各主港棉花庫存繼續小幅下滑，其中烏茲別克斯坦、西非棉保稅量下滑較快。據估算，截至10月20日保稅總量已降至16萬噸左右，其中美棉占60%以上。受下游消費不景氣及2015年棉花進口配額使用殆盡影響，外棉銷售情況持續疲軟。因中新疆新皮棉品級、品質較前兩年大幅下降，擔心2015/16年度高等級棉花供應不足，再加上資金壓力較大，2015年度巴西棉、2014/15年度美棉是紡企詢價、采購的重點，少量保稅區人民幣報價的2014/15年度烏茲別克斯坦(含土庫曼斯坦)、西非、中非棉也受到關注。但受價格和配額的影響，成交量并沒有明顯上升。10月20日青島、張家港兩地C/ASM1-1/8、EMOTSM1-1/8、EMOTM1-1/8的凈重報價分別為14400元/噸、13900元/噸、13800元/噸，其中EMOTM1-1/8同新疆3128的內地毛重成交價基本一致，但由于是陳棉，且中后期花的比例較大，皮棉的一致性下降，企業采購比較謹慎。同時，由于1%關稅內棉花進口配額基本耗盡，市場尋租、轉讓價格表現堅挺，報價甚至高達1800-2000元/噸。
　　由于國內外皮棉價差不斷縮小，外棉競爭優勢大幅轉弱，加上配額數量有限，進口棉數量持續大減，致使企業關注點轉向國產棉。據中國海關統計，2015年9月我國進口棉花5.09萬噸，環比減少1.1萬噸，減幅15.71%；同比減少7.2萬噸，減幅58.58%。10月20日統計，代表進口棉中國主港到岸均價的中國進口棉價格指數FCIndexM累計上漲3.00美分/磅(4.41%)至71.09美分/磅(參見：表一)。按1%關稅和滑準稅計算，折人民幣價格分別11596元/噸和13876元/噸，與當日中國棉花價格指數3128B棉相比，國內棉價與進口棉的價差分別為1465元/噸和-815元/噸，滑準稅下外棉價格繼續反超國棉。中國棉花價格指數3128B棉與Cotlook價格指數對比如下圖：

　　紗、布市場行情未見明顯改善
　　近年來金九銀十的旺季行情屢次爽約，節后的紗、布行情仍未見好。當前下游紗線、坯布出貨緩慢，沒有明顯改善，價格仍疲軟下調。由于采購不振，流動資金嚴重短缺，部分企業不得不停車觀望，暫時銷售庫存棉紗，部分地區紡企開工率嚴重不足。據相關數據，目前紡企紗線及坯布庫存普遍在15-20天左右的偏低水平。
　　國慶期間全棉紗價格維持平穩，局部整理，部分品種現款成交仍小幅讓價，總體弱勢盤整中沒有順銷主流品種，緊密紡紗出貨稍微增加。節后，全棉紗價格小幅下滑，下游市場需求乏力，批量交易不足。出口仍沒有明顯提振，規模廠家以量保持效益，散戶們獲利微薄。從具體品種看，普梳21S、32S系列、質優40S交易相對較多，多為下游家紡需求；進口紗氣流紡類，普梳32S有定向需求；部分低配紗需求不佳，成交不斷讓利；蕭紹全棉紗成交平淡，價格繼續整理為主，C32S高配價格20900元/噸水平。精梳純棉紗走貨持續不佳，商談優惠普遍，河南某廠JC32S報價25000元，JC40S報價26000元。高配純棉紗延續調整，山東某廠C21S高配報價19900元/噸，C32S高配報價21100元/噸。氣流紡地產紗銷售不快，進口紗低價位氣流紡有價格質量優勢。中高支全棉紗出貨不佳。長絨棉紗按單生產，陜西某廠JC100S100%長絨棉報價63500元/噸，JC140S100%長絨棉報價10萬元/噸，
　　節后，純棉布整體成交量縮減，價格仍有下跌趨勢，利潤空間愈發微薄。部分中小織廠迫于庫存和資金壓力，低價走貨增多。山東廠家普遍反映訂單不如去年。常規品種出貨略減，其中斜紋類出貨占優。部分中厚品種走貨稍有增量，整體訂單量一般。紗卡、帆布走貨相對較多，牛仔布訂單減少。高支高密品種訂單仍相對較少。石家莊某廠C40x40133x7263"普梳府綢(現貨)報價6.90元/米，出貨稍有加快，但庫存仍較多。濱州某廠C40x40133x7263"普梳府綢噴氣(現貨)報價7.10元/米，當地報價多在6.00-7.80元/米。
　　10月20日統計，純棉紗線代表品種C32S、JC40S的銷售價分別下降65元/噸、90元/噸，運行在20520元/噸、25170元/噸的價位上。坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋的售價下降0.07元/米至5.45元/米、JC40x40133x7263"府綢售價下降0.11元/米至7.72元/米的價位。

　　進口紗集中到港，需求萎縮價格下滑
　　由于9-10月進口紗紗抵港較集中，導致進口紗庫存快速上升，據悉截至10月中旬，中國主港外紗庫存或已超過12萬噸。并且進口氣流紡紗和環錠紡紗的支數都在提高，進口紗不僅占領C21S、C32S及以下低紗支市場，且開始侵蝕JC40S等中高支紗領域。同時，越南棉紗的采購量、抵港量和成交量均較前兩年大幅提升，已逐漸代替巴基斯坦棉紗。
　　價格方面，受ICE期貨、外棉現貨報價整體振蕩反彈，新年度印度棉花減產、CCI繼續收儲等的支撐，港口外紗CIF、CNF報價相對企穩；但已清關印巴、越南等產地棉紗的人民幣報價卻再次下調100-200元/噸；而各港口賽絡紡、緊密紡進口C10S、C16S、C20S棉紗的報價和成交量則相對穩定，C21/2、C32/2的成交仍保持比較好的勢頭。10月20日，青島港普梳C21S、32S報價分別17400元/噸、19500元/噸，較9月下旬下調100-200元/噸，與國產紗價差在700-800元/噸。不過進入10月，棉紗、坯布“旺季”逐漸進入尾聲，精梳紗、高支高配棉紗的訂單明顯減少，需求呈現持續萎縮趨勢。據海關統計，2015年9月我國進口紗約22萬噸，同比增加25%，環比增加5%。而明年春夏季訂單正處于打樣、制版階段，訂單沒有落實，因此一些進口商認為，后市進口紗價格止跌的希望不大。10月20日統計，進口紗價格指數FCYIndexC21S價格累計下調185元/噸至17040元/噸，C32S價格累計下調170元/噸至19550元/噸。(參見：表二)