清庫存壓力大 銷售心態低迷

　　棉花：進口棉板塊維持，印棉量占據主導，S6清關價17700-18000元/噸全票，澳棉因量稀少價格堅挺，GM清關價22000元/噸略偏上水平，SM略低。國際棉花看，印棉價略有小幅下跌，S6軋花廠提貨價約折89.2美分/磅；巴基斯坦棉市延續蕭條，但因盧比對美元匯率大跌，導致折算價上漲，高等級軋花廠提貨價約折83-86.7美分/磅。
　　棉紗：今全棉紗價格依然震蕩為主，開工率低迷。南通棉紗價格弱勢，32S劍桿用24000元/噸，40S自落劍桿26000元/噸，整體銷售不佳零星發貨，當地相比進口紗銷售略好，印巴32S價23800元/噸帶票。部分廠家反映目前開工維持低位，一幫代理3家紡紗廠的經銷商說其3家紡紗廠開工均只有50%左右。常州湖塘棉紗調整，環錠紡32S價24800元/噸左右，而普梳環錠紡40S銷售量相對較好，價26300元/噸左右帶票，主要用于下游色織面料。整體紗線對后期心態不佳，部分商家反映，近入7月，當地下游紡織廠基本會因高溫放假1個多月時間，目前應該是其整年里銷售較好的時段，往年此時訂單較多，但從去年開始訂單減少，沒想到今年更差勁。
　　下游分析：棉價下跌長期利好下游棉紡企業：1、紡織制造景氣長期逐步向上：對棉紡企業，內棉價格決定成本，總體價格決定價格，內外棉價差縮窄，長期有助于降低生產成本、提升中國企業整體競爭力；2、色紡紗彈性較大：我們認為從棉花價格的敏感度來看，棉花占成本比例高的子行業彈性最大。色紡紗行業產業鏈較短，棉花占成本的比例超過70%，長期來看采購成本走低有望提升企業整體的盈利能力。3、業績趨勢：因棉紡企業生產大多屯有3-6個月的棉花庫存，棉價變化反應至毛利水平具有一定滯后性，預計短期待庫存棉消化，未來業績將逐季向上。