棉花日評(8.6)：政策遲遲未明 鄭棉縮量震蕩

　　美盤維持震蕩。達拉斯聯儲主席表示美聯儲接近退出量化寬松政策的時機。ISM制造業指數超預期。道指收低0.30%，黃金跌0.6%報1302.4美元，原油跌0.4%報106.56美元.美棉沖高回落，12月收85.2漲22點，等待中國政策，震蕩格局未改。

　　宏觀新聞。美聯儲的一份調查報告顯示過去三個月美國銀行的貸款需求正在穩步增長，其中來自房屋以及商業信貸的貸款需求增長穩定，銀行的放貸標準也在降低。數據方面，美國7月份服務業擴張速度為5年來最快，但是市場受到達拉斯聯儲行長有關月度購債額度將削減的影響小幅下跌，美股的成交量也出現萎縮。澳洲央行下午將公布利率決策，考慮到目前澳洲經濟疲軟以及外貿不旺的經濟現狀，市場預期澳洲央行將降低利率。國內方面，發改委表示，由于經濟增長動力偏弱，需要繼續發揮好投資對穩增長的關鍵作用。今日意大利公布第二季度GDP和6月工業生產，德國公布6月份工業訂單，高度關注。

　　上海自由貿易區建設遇阻。上月初高調宣布的“上海自由貿易區”計劃卻遲遲沒下文，部分原因在于監管機構基于目前國內法律與自貿區開放措施互相矛盾為由，提出須先修補“法律漏洞”，方可宣布自貿區細則，原定送給上海的“21條大禮包”亦可能“縮水”。

　　工信部稱中國工業經濟下半年將運行在合理增長區間。工信部近日發布報告指出，當前中國工業經濟面臨一定下行壓力，但仍具備保持總體平穩的基本條件，下半年將繼續運行在合理增長區間，應抓住這一結構調整和轉型升級的重要時間窗口，下大力氣調結構、促轉型，著力提高增長質量和效益。

　　美棉生長進度持平近五年同期。USDA盤后公布的數據顯示，截至8月4日，美棉94%現蕾，上年同期為97%，近五年平均為94%；53%結鈴，上年同期為71%，近五年平均為70%。79%生長正常，上年同期為73%。

　　巴基斯坦籽棉收購放緩。上周末巴基斯坦大部分棉區迎利好降水，本周放晴，新花整體生長良好。開齋節臨近影響，籽棉收購緩慢，不過對巴當地棉市供應影響不大，市場假日前氣氛濃厚。

　　棉紗銷售低迷。全棉紗銷售無起色，局部暗沉，貿易商無囤倉計劃，普梳紗銷售占主流，常規紗有價無市，進口紗出貨一般，紗廠資金緊張，回款緩慢。山東濱州某規模大廠全棉紗維持優惠出貨，精梳32S出廠價30000元/噸，40S價31000元/噸，氣紡16S價17000元/噸，21S價19000元/噸。

　　期市漲跌互現橡膠領漲1.21%。周二（8月6日），國內商品期市漲跌互現，橡膠領漲1.21%，塑料、豆粕漲逾0.6%緊隨其后，下跌品種方面，滬金、滬銀雙雙領跌逾1%。

　　鄭棉05延續反彈。8月6日，鄭棉309合約小幅上漲，收于陽線，持倉10410手；401合約維持震蕩，尾盤在買盤推動下收于陽線；405在10日線遇阻，高開下滑，隨后維持震蕩。

　　1309收于20740，漲110點，1401收于19835，持平；1405合約收于18700，跌70點。當日總成交15766手，減少12426手，持倉11.6萬手，減少176手。

　　截至8月6日，鄭商所新棉倉單211張（8440噸），不變，有效預報54張，不變。

　　進入401合約仍未突破19850關口，連續三個交易日收于同一價位；405在10日線遇阻回落。

　　關于收儲和拋儲下一步政策尚未出臺，表明各方爭議較大。預期新年度很難像本年度這樣大規模收儲，如果以收儲政策收緊為前提，考慮到401價格相對較高，那么401下跌空間更大，期貨最終應該回歸正向市場。操作上，今日建議1-5反套止盈離場，401合約在19850上方可以分批介空，405仍然較弱，10日線附近有反復，暫時觀望。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936