棉花日評(8.15)：美棉震蕩加劇 國內傳言不斷

　　USDA沖高跳水，震蕩加劇。隔夜美棉低開震蕩，中盤大幅拉漲，未破前日高點，11點直線跳水，尾盤收回部分跌幅，收于十字星線，12月收91.55跌17點，技術上美棉目前仍是多頭格局，關注5日線支撐。過去一周美棉累計上漲7美分，內外價差縮小，可能抑制工廠買盤，關注今晚出口報告。

　　歐元區二季度GDP超預期，擺脫二戰以來最長衰退。歐元區二季度GDP季率+0.3%，預期是+0.2%。數據表明，歐元區已退出二戰以來時間最長的衰退。數據公布后，歐元/美元刷新日低至1.3252。另外，德法GDP也均好于預期，原因在于出口強勁。

　　債王格羅斯稱美聯儲的超低利率期限會比聯儲預期的久。PIMCO創始人格羅斯預計，為避免擾亂杠桿太多的全球金融市場，美聯儲會將處于歷史低位的借款利率維持得更久，可能到2016年甚至之后。美聯儲9月放緩QE的可能性有80%。

　　盧比陷入1991年來最大危機，印度央行再推新政。為支持不斷創下新低的盧比匯率，印度央行周三宣布，將居民往海外匯款的限額從每年20萬美元削減至7.5萬美元，同時收緊企業海外投資限制。盧比過去兩年貶值28%，這是1991年印度承諾以黃金向IMF換貸款以來的最大跌幅。

　　四大行8月前11天新增貸款1550億，存款流失超1600億。《上海證券報》報道，知情人士8月14日透露，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行四大行8月前11天信貸投放平穩，新增貸款投放1550億，同期存款流失1600億。申銀萬國分析師倪軍估計，8月全行業新增貸款投放將達7300億，人民幣各項存款增長為7000億，M2同比增速可能與7月持平或略升。

　　阿克蘇棉花長勢良好。阿克蘇天氣晴好，棉花長勢喜人，再有一周時間基本就可全部開花成鈴，60%的棉田根部的棉桃開始正常吐絮。如果沒有大的自然災害，阿克蘇棉花豐收已成定局，預計畝產籽棉在360-450公斤，整體狀況好于去年，品級較好。棉農對棉價期望并不高，在8.8元/公斤以上。

　　印度棉價堅挺。印度上年度S-6陳提貨價仍較為堅挺，報45300盧比/candy，較前一日漲400盧比，約折94美分/磅，美元報價與前一日持平。印度國有棉花公司（CCI）棉花拍賣成交活躍，13日成交9282噸，價格在44400-44700盧比/candy，14日拍賣10200噸。

　　棉紗銷售平淡。全棉紗交易批量沒有起色，總體平淡，常規品種交投占主流，高細支紗需求偏低，氣流紡紗出貨不暢；淡季特征明顯，無啟動跡象。山東夏津一紡企全棉紗出貨一般，價格持穩，環紡高配21S報27500元/噸，32S報28500元/噸，40S報29500元/噸。坯布市場受持續高溫影響，面料交易停滯不前。

　　股市收跌。兩市指數早盤沖高回落，收盤前一小時再次下跌。截至收盤，上證綜指報2100.14點，下跌0.3%，滬市成交957.9億元。

　　期市漲跌不一，滬銀領漲2.33%。周四（8月15日），期市漲跌不一，滬銀領漲2.33%，報4431元/千克，菜粕、滬鉛漲幅緊隨其后，菜籽、PVC等品種合約領跌逾1%，其中菜籽跌1.22%，收報5173元/噸。

　　鄭棉低開低走。8月15日，鄭棉309合約沖高回落，盤中繼續創出新高，最高觸及21650，尾盤收于陰線，留長上影線，持倉9064手，減少290手；401和405未能延續反彈，401合約低開低走，將前日的漲幅全部吞沒，重回近期偏弱震蕩區間，在19750一線仍有支撐，形成橫盤格局；405沖高下滑，繼續受20日線壓制，目前在7月29日跳空缺口處有較大壓力。

　　1309收于21380，漲25點，1401收于19765，跌85點；1405合約收于18805，跌30點。當日總成交2.65萬手，減少1.3萬手，持倉12.2萬手，增加3086手。

　　截至8月15日，鄭商所新棉倉單216張（8640噸），增加2張，有效預報74張，不變。

　　美棉上漲的邏輯是：倉單大幅降低，新年度美棉減產，中國7月底拋儲結束，中國企業的滑準稅配額在年底前作廢。USDA預期新年度美棉產量降至4年最低，由于ICE棉花期貨最終代表的是美國產棉花，因此，在技術環節上，美棉減產對外盤有直接影響；但整體上全球仍是供大于求。目前美棉新棉簽約比例和絕對值都是4年來最低，中國進口量遠遠低于近年同期水平。這主要因為，政府持續拋儲7個月，紡企在拋儲結束前儲備了足量的棉花，7月單月拋儲量120萬噸，加上配額發放量，總量160萬噸，是2個月的用棉量。外棉方面，澳棉大量抵港，價格有所下調，整體上在新棉上市之前供應充裕。近期傳言8月繼續低價拋儲，如降低價格拋儲，不發放配額，將對內外盤都有負面影響。

　　未來收儲政策將調整、政府未來將繼續拋售國儲庫存，期貨交割標準修改，中線對鄭棉持偏空思路。近日金融市場偏暖，鄭棉跟隨外部上漲，空單謹慎持有，無倉者401在19900一線，405在20日線上方嘗試少量介空，美棉關注5日線能否下破。

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