美棉大幅回落 電撮行情獨立

　　【錦橋紡織網專稿】2013年6月份的第三周，花紗布市場行情總體仍呈弱勢運行的走勢。國內、外棉價在弱勢盤整中除有價無市的國內現貨棉價持穩外，余則全部下降。特別是紐約棉期一反上周大幅上漲的強勁走勢，本周大幅回落；而電子撮合棉價大幅下降，走出自己的獨立行情，較真實的反映國內棉花的供求關系和現貨市場狀況。棉型短纖價格弱勢回升。紗、布市場仍是傳統紡織淡季銷滯價降，紗、布讓利促銷的平淡氣氛。(參見：表一、表二)

　　本周ICE期棉行情是一反上周大幅上漲的強勁走勢，大幅回落，且近月合約又跌落于90美分/磅的整數價位之下運行的疲軟走勢。ICE期棉市場整體呈近弱遠強的運行格局。
　　17日(周一)，開市不順，ICE期棉在大幅震蕩運行中前3份合約收跌，近期ICE期棉1307合約因臨近交割期(第一交割通知日為6月24日)，多頭平倉打壓該合約大幅回落，盤中曾一度觸及跌停板87.29美分/磅(-400點)；交易后半段在87.5美分/磅一線波動運行，盤終收于87.43美分/磅，跌386點，幾近跌停；主力ICE期棉1310合約結算價89.04美分/磅，跌160點。但其他遠期合約普遍小幅收漲。市場成交持續活躍。
　　此后幾日，ICE期棉連續全面走低，市場成交量也大幅回落。打壓ICE期棉回落的主要有以下因素：一是美國最大產棉區德州出現利好降雨；二是市場傳言美棉出口詢盤衰退，簽約出口量下降(6月6日-13日一周，2012/13年度美國陸地棉出口凈簽約量為1.58萬噸，較前周減少31%，較前四周平均值減少45%；出口裝運量為4.26萬噸，較前周減少19%，較前4周平均值減少28%。)及ICE期棉可交割資源持續增加；三是市場擔憂中國經濟增長放緩(匯豐銀行將中國今明兩年的經濟增長預期從8.2%和8.4%下調至7.4%，中國是全球最大的棉花消費國和進口國，其經濟增長預期下降對ICE期棉市場形成壓力。)，導致投資者憂慮其將會拖累全球經濟成長的前景[6月份匯豐(HSBC)中國制造業采購經理人指數(PMI)的預覽指數降至48.3，5月份終值為49.2，這使得市場對全球經濟前景擔憂重現，拖累股市及商品市場全線下挫。]；四是市場對美聯儲撤出刺激計劃的擔憂加劇(美聯儲主席貝南克19日重申，Fed可能于今年晚些時候開始縮減債券購買計劃。)。
　　本周洲際交易所(ICE)期棉行情是累計大幅回落的疲軟走勢。主力ICE期棉1307合約累計大幅下降6.14美分/磅，降幅6.73%，周末價位85.15美分/磅，又跌落于90美分/磅的整數價位下。國際棉花價格指數CotlookA(FE)累計大幅下降4.05美分/磅，降幅4.20%，周末價位92.35美分/磅。中國進口棉價格指數FCIndexM累計大幅下降3.52美分/磅，降幅3.55%，周末價位95.54美分/磅。(參見：表一)
　　本周國內棉花市場行情在紗、布淡市運行的氛圍中，受國際棉價下跌的影響，雖有儲備棉競賣的支撐，亦難以改變弱勢運行的走勢。有價無市的現貨棉價微幅上升；電子撮合棉價累計大幅下降，現貨屬性盡顯，走出自己的獨立行情，比較真實的反映國內棉花的供求關系和現貨市場狀況；鄭棉期貨受外圍市場及經濟面利空的影響，棉價累計微幅盤降。在棉花生長期，已沒有太大因素導致棉價的大幅漲跌，雖電子盤后期還會有一些技術性的震蕩，但現貨行情已不會有較大的起伏。
　　現貨皮棉市場報價穩定，主要貨源為中低等級棉花，成交清淡，仍呈有價無市態勢。
　　電子撮合棉價前期并未跟隨美棉的大幅反彈而走高，其跟跌不跟漲的走勢說明國內現貨市場行情的不盡人意?，F在看來，近期電子撮合市場并未跟隨美盤的震蕩走勢而亦步亦趨，而是能夠走出自己的獨立行情，比較真實的反映國內棉花的供求關系和現貨市場狀況，且打破儲備棉競賣底價(6月18日始，近期MA1306、MA1307二合約跌破19000元/噸的儲備棉競賣底價。)，真正發揮發現價格、擁有自己定價權的市場功能。電子撮合市場能在儲備棉競賣一統天下的“政策棉市”上給出如此獨立行情，實屬不易。
　　鄭棉期貨繼續維持弱勢格局，整體市場交投清淡。新年度的收儲政策與拋儲政策已使鄭棉期貨喪失投資與保值避險的功能?；趯?014/15年度收儲政策可能調整為直補政策的考慮，投資者傾向于在遠期合約逐步增持空單。但期貨市場因倉單制作貨源被儲備棉壟斷、缺乏流通性，鄭棉期貨持倉不大，雖無奈抗跌，卻也很易被資金操縱，走勢漲跌波動難免。在目前市場結構及資金持續流出的情況下，鄭棉期貨易跌難漲，疲軟走勢暫時難以改變。
　　端午節后，儲備棉競拍的成交比例有所上升(19日的成交比例高達40.44%，成交量為41666.5623噸。)，棉紡織企業競拍儲備棉的積極性提高。雖下游紗布市場已進入傳統淡季，但由于儲備棉投放將于7月底結束，棉紡織企業擔心后期在市場上難以采購到適用的高品質棉花，所以開始考慮囤貨補庫，積極競拍備貨。多數棉紡織企業將庫存補足至新棉上市時期，部分棉紡織企業補足至11、12月份。儲備棉投放中的進口棉資源繼續受到棉紡織企業的青睞，但20日出現進口棉流拍的現象。
　　近期港口外棉中低等級出現降價銷售，但優質棉報價仍舊堅挺，雖有部分詢盤，但用戶企業觀望情緒較重，成交清淡。受企業生產需求的影響，港口遠期船期訂貨情況較好，8/9船期訂貨較多。進口棉配額交易價格在3300元/噸左右。
　　據信息員反饋的信息，河北省邯鄲、保定等地棉紡織企業積極從國儲棉市場競拍原棉，地產棉現貨市場存量較少，棉紡織企業不感興趣，市場成交清淡，基本處于有價無市態勢。4級地產棉銷售報價18700元/噸，5級地產棉報價16900元/噸，市場印度棉S-61-1/8銷價19100元/噸，質量較好的美棉M1-1/8銷價19700元/噸。
　　周末統計，中國棉花價格指數CCindex328累計微幅上漲3元/噸，漲幅0.02%，周末價位19321元/噸。電子撮合1307合約累計大幅下降474元/噸，降幅2.48%，周末價位18650元/噸。鄭棉期貨1307合約累計微幅下降15元/噸，降幅0.08%，周末價位19935元/噸。周五，現貨CCindex328價格比電子撮合1307合約高671元/噸、比鄭棉期貨1307合約低614元/噸。(參見：表一)
　　本周棉型短纖價格是在穩定運行中小幅回升的弱行走勢。其中滌綸短纖價格止跌反彈，周初小幅上調后趨穩；粘膠短纖價格是日日微幅整理上調，累計小幅上升的平穩走勢。
　　滌綸短纖價格值此聚酯大盤整體氣氛溫吞，紗布銷售淡季且又是麥收農忙之時，在缺乏有力“刺激”的背景下能夠小幅止跌反彈后趨穩，主要得益于用戶適度補貨，成交有所放量的拉動。當然，結算預期的支撐也是重要因素。但詢盤氣氛寡淡，產銷多在50-60%，表明下游的訂單支撐微弱，實際需求難以明顯好轉的現狀，預示著后市滌短市場將會繼續平穩觀望，弱勢運行。
　　粘膠短纖價格能夠累計小幅上升，一是粘膠短纖生產廠家檢修限產(行業開工率下降至81%)的支持，二是雖新單成交不多，且多以剛需小單為主，但因粘膠短纖生產廠家上周新簽訂單情況良好，本周執行較好的支撐。粘膠生產企業憑借著前期訂單，庫存依舊能夠保持在中低位，個別企業甚至出現短時供應緊張的情況。粘膠短纖市場整體氛圍尚好，生產企業庫存維持低位，銷售壓力提前釋放，下周仍將維持穩中偏多的穩弱行情。但因下游人棉紗市場行情一直難以好轉，量價持續低迷，尤針織紗企業更不樂觀，銷售壓力較大，故對粘膠短纖需求難以提振，后市價格大漲可能性不大，會在觀望中小批采購為主。
　　周末統計，滌綸短纖價格累計小幅上漲30元/噸，漲幅0.30%，周末價格10030元/噸。粘膠短纖價格累計小幅上漲120元/噸，漲幅0.91%，周末價格13300元/噸。滌綸短纖和粘膠短纖價格分別比國內328級棉花現貨價格低9291元/噸、6021元/噸。(參見：表一)

　　本周紗布市場仍充斥著傳統紡織淡季銷滯價降，紗、布讓利促銷、庫存增加的平淡氣氛。市場缺乏下游有效需求的拉動，交易批量大幅走低，出貨以老客戶為主，紗線交易為今年來最低水平。加之麥收農忙，織造、復制等用紗企業放假增多，只有規?？椩臁椭频绕髽I尚在堅持生產。棉紡織企業普遍資金回籠較難，部分企業庫存增加。
　　純棉紗整體走貨清淡，未有熱銷品種，市場上出貨心態占主導，實際成交多有優惠商談。中高支棉紗雖售價尚能弱勢企穩，但讓利走貨的交易已不是個例；精梳紗價格亦有小幅滑落；緊密紡整體出貨一般，且后續訂單稍顯不足；常規粗、中支紗讓利幅度較大。滌綸短纖紗及其混紡紗、粘膠短纖紗及其混紡紗亦交易平平，但在各自原料價格穩中有升的支撐下，售價尚能維穩，T45S銷量好于其他規格純滌產品。進口紗貨源偏緊，售價雖能持穩，但因下游需求疲軟，市場整體交投氣氛較差，個別商家維持優惠出貨，浙江寧波某貿易商印度A級紗C21S價23800元/噸，C32S價26100元/噸，C16S價23000元/噸。
　　近期人民幣對美元不斷升值，已對進出口貿易產生較大影響，據悉，目前棉紡織品出口已受到負面影響，而棉紗進口利潤空間上升，進口熱情有所回暖。
　　坯布市場弱勢運行，下游需求疲軟導致織造、復制等企業接單情況較差，多為小單。純棉坯布常規品種銷量平平，C40S寬幅床上用布系列產品有些訂單，印花加工企業只有散量訂單，其它品種生產批量很低；中化滌棉坯布走貨弱勢維持，售價穩弱；人棉坯布市場銷勢明顯減弱，量價齊跌；T80/R2016x16102x5463"華達呢銷量有小幅上升。生產企業只能苦苦維持，開機率整體縮減，大致維持在在5-7成左右，雖庫存一般，但生產企業整體虧損，難有利潤。
　　本周紗線代表品種C32SD、JC40SD、T65/C3545SD、R30SD的售價是有升有降的走勢，銷價分別上漲(下降)-5元/噸、-5元/噸、20元/噸、50元/噸，漲(降)幅分別-0.02%、-0.02%、0.10%、0.28%，周末分別運行在25905元/噸、30745元/噸、20920元/噸、17910元/噸的價位上。(參見：表二)
　　本周坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋、JC40x40133x7267"府綢、R30x3068x6863"細布、T65/C3545x45110x7663"細布的售價是穩中有降的走勢，銷價分別下降0.01元/米、0.02元/米、0.00元/米、0.00元/米，降幅分別0.16%、0.22%、0.00%、0.00%，周末分別運行在6.44元/米、8.88元/米、4.82元/米、4.96元/米的價位上。(參見：表二)
　　國際經濟動態：
　　15日，國際貨幣基金組織IMF下調美國2014年經濟增長預期，從3%下調至2.7%，同時預計美國今年經濟僅增長1.9%。彭博匯總資料顯示，美國2012年經濟增長2.2%，過去3年期間僅有1年(2011年)增速低于2%。
　　19日，美聯儲主席伯南克表示，如果經濟按照Fed預計的發展，美聯儲將于今年晚些時候開始收縮資產購買計劃的規模，并將于2014年中終止刺激措施。而后，美聯儲將于明年上半年采取慎重措施，于年中前后結束資產購買行動。他還表示，政策并非事先設定好的，而是要取決于今后經濟數據的表現。伯南克稱，放慢資產購買步伐不應被視為刺激措施的終止。
　　美國國際棉花協會已決定推動泰國成為東盟市場美國棉花推廣中心。目前該項目正在向美國國際棉花協會總部申請預算。東盟是美國棉花出口的第四大市場，僅次于歐盟、日本與南美市場。去年東盟國家從美國進口棉花的總噸數已達120萬噸。去年泰國從世界各地進口棉花噸數為36萬噸，其中從美國進口的噸數占所有進口噸數的25.5%。
　　國內經濟動態：
　　20日，匯豐(HSBC)公布的6月份中國采購經理人指數(PMI)預覽指數從5月份終值49.2降至48.3，降至9個月低點。包括新出口訂單在內的所有分類指標也都下降。疲軟指數表明第2季度中國經濟表現不佳，令投資者越發擔心經濟增速或將較第一季度的低迷水平進一步放緩。匯豐經濟學家屈宏斌稱，外部需求惡化、國內需求放緩以及去庫存化壓力上升等因素對制造業活動構成拖累。
　　國家發展改革委價格司有關負責人日前表示，國家將進一步研究完善糧食最低收購價政策，推動完善補貼機制，綜合運用價格和補貼等手段，建立起既能充分發揮市場機制作用，又能保障農民利益、促進糧食生產穩定發展的糧食價格支持政策體系。