美棉移倉近期走強收儲突破200萬噸

——棉花日評(11.14)

　　美棉移倉，近月走強。美棉12月合約下周將發出交割通知，隔夜美棉繼續移倉，空單移倉令12月偏強，3月承壓，盤中沖高跳水，收于78.22漲2點。美棉倉單增至4.11萬噸，1.06萬噸待驗。
　　上期所擬在自貿區建大宗商品交易平臺。借上海自貿區發展契機，上海期貨交易所打造國際大宗商品定價中心的發展思路日益清晰。據悉，上期所將嘗試在上海自貿區建設大宗商品交易平臺，逐步與國際市場接軌，打造期現一體化、有國際競爭力的平臺，建設多層次資本市場體系。
　　A股跌近2%失2100點創逾兩個月新低。周三（11月13日），A股低開低走，上證綜指跌破2100點并且創出逾兩個月新低，金融、電力、煤炭、汽車等權重板塊弱勢下跌，早盤強勢的軍工、土改、文化傳媒等受益三中全會概念股受大盤拖累，午后回吐漲幅。截止收盤，上證綜指跌38.83點或1.83%報2087.94點，盤中最低下探2086.01點，為9月2日以來新低；深證成指跌168.31點或2.03%報8111.00點。兩市全天成交額約1486億元人民幣，上日為1437億元人民幣。中小板指收跌1.73%，創業板指收跌1.32%。
　　期市漲跌分化滬銀滬銅下挫近2%。周三（11月13日），期市走勢分化。其中，油脂類期貨普遍走高，棕櫚油漲幅居首，升逾2%；受外盤影響，金屬品種紛紛走弱，滬銀、滬銅帶頭下挫，跌幅均接近2%，滬金、滬銀、滬銅盤中皆觸及近階段新低。
　　美棉采摘56%，進度落后。USDA盤后公布的數據顯示，截至11月10日，美棉已收獲56%，上年同期為73%，近五年平均為66%，79%生長正常，差和非常差的比例分別為14%和7%。
　　10月紗產量同比增長6%。2013年10月，我國紡紗產量為326.9萬噸，同比增加18.5萬噸，增幅6%；環比增加9.4萬噸，增幅2.96%。2013年1-10月，我國紗產量累計為2097.7萬噸，同比增長7.4%；
　　兵團累計收購皮棉61萬噸。截止11月10日，新疆兵團累計收購皮棉60.7萬噸，去年同期為67.5萬噸；今年平均品級2.31級，平均長度27.81毫米；累計銷售55.9萬噸，去年同期銷售57.7萬噸；今年庫存4.87萬噸，去年同期庫存9.8萬噸。截至11月10日，累計發運棉花4443車，每車按43噸計，共發運19.1萬噸，去年同期發運17.4萬噸，同比增長10%。
　　籽棉資源短缺，企業交儲周期長。河北籽棉采摘工作接近尾聲，但籽棉收購不溫不火，現貨行情疲軟。目前籽棉資源短缺，加之后期質量較差，企業為保證皮棉質量，謹慎收購；此外，目前日收購數量減少，多數企業需一個月或者更長時間才能完成一個合同。這導致資金占壓時間長，企業負擔加重。白棉3級主流收購價4.2元/斤，4級收購價4.1元/斤。如果按照3%虧損，加工費用600元/噸計算，白棉3級折合生產成本為19800元/噸。
　　企業疆內采購現貨，心理價位存差距。河南、四川、山東以及河北等地一些中小棉紡企業、棉絮廠或經營企業采購人員紛紛到新疆詢價、看貨和采購現貨，主要針對的是不符合交儲條件、無法組成批或一些收購量較小、急于回收資金棉企拋出的皮棉。買賣雙方的心理預期差距在300-500元/噸。13日巴楚、阿克陶、阿圖什等地軋花廠公檢“31”“21”級皮棉的報價分別為19800－20000元/噸、20100-20300元/噸（毛重過鎊，廠內提貨），而內地企業的接受價一般不高于20000元/噸。
　　收儲總成交203萬噸。12日計劃收儲137100噸，成交70320噸，比例51.3%。疆內計劃收儲61600噸，成交34400噸，比例55.8%；內地計劃收儲55900噸，成交16320噸，比例29.2%；骨干企業成交19600噸。收儲總成交203萬噸，新疆累計成交1021000噸，內地累計成交420930噸，骨干企業共累計成交588520噸。
　　進口棉紗到港量減少。11月到港的進口棉紗數量減少，但由于銷售不暢，庫存量降幅不太大。目前港口進口紗總庫存約8萬噸。主要集中在廣州、青島、寧波、上海、天津、張家港等幾個港口，紗線品種主要為：32支以下的巴基斯坦紗線與40支以下的印度紗線，其它國家主要集中在32支以下。由于進口紗價不斷走低，加之政策尚不明朗，紡織廠普遍反映銷勢不好，下游對明年價格搖擺不定，不敢訂購長期訂單，小訂單尚不足1噸，企業觀望情緒加濃，有進一步低價拋貨意愿。
　　全棉紗波動小，交易分散。全棉紗價格波動較小，市場交易批量分散，下游為降低成本，對低價紗的采購較為集中，但賒欠現象不少，廠商回款緩慢，虧損嚴重。山東冠縣某紡織企業全棉紗出貨一般，環紡普梳21、22S質量較好價24000元/噸，出貨相對較好，40S針織價28000元/噸，機織價27800元/噸。
　　鄭棉回落。11月13日，401開盤后跳水，在19700一線獲得支撐，收長下影陰線，405震蕩，午盤略走高，尾盤小幅拉升，收于日內高點。1-5價差收窄至1110元/噸附近，5-9價差275點。
　　1401收于19770，漲10點，1405收于18660，漲45點。鄭棉總成交8944手，減少1022手，持倉91984手，減少938手。
　　截至11月13日，鄭棉生成倉單175張，增加52張，倉單預報31張。
　　截至12日收儲總成交突破200萬噸。公檢量已經接近300萬噸。國內各棉區采摘接近尾聲，由于棉農惜售，交售進度較慢，而籽棉價高，皮棉成本高，企業收購量不足，導致利潤較低，不少企業計劃提前結束收購。拋儲傳言已久，市場對此預期強烈，港口外棉報價有所下調。下游棉紗行情仍然低迷，進口紗價持續下跌，國內壓力較大。鄭棉倉單繼續少量增加，目前增至7000噸。
　　收儲超過200萬噸，初步預期總量超300萬噸問題不大，對市場在心理上有提振；技術環節上，倉單量仍偏少，但近期有持續增加的趨勢，關注未來兩月倉單變化。此外，1311合約進入交割，關注該合約交割情況，如交割量大導致倉單減少，對401仍是支撐。
　　技術上，401維持中線震蕩格局，日線疑似“錘子線”，405在18600一線支撐較強，反彈回升，小時線震蕩走高，關注18720關口阻力。大趨勢仍然偏空，但在節奏上由于下跌時間窗口可能已經關閉，加之政策未明，仍然建議暫時觀望。