棉市久弱勢難振 配額傳聞受關注

　　2012年4月份的第四周，花紗布市場行情仍是弱勢難振，橫盤整理的運行走勢。表現為：紐約期棉價格盤整中下降；國內現貨棉價止跌且微幅上調，鄭棉期貨價格受配額傳聞的影響加大降幅；棉型短纖價格穩中弱行；紗、布行情弱勢依舊，橫盤整理中有升有降。

　　表一   一周紡織原料價格運行明細表
　　

　　本周ICE期棉呈現出在波動盤整中弱行下降的走勢，周一（23日）與周四二日上升，周二、三、五（27日）三日下降。
　　上升的主要因素有：外部股市、商品市場多數收高（例如近期大豆市場行情強勁，27日大豆期貨收于三年以來最高點。）和美棉良好的出口簽約率（美棉出口在連續三周出現負值之后，上周陸地棉凈簽約32840噸，這對棉市形成利好。）、較低的庫存的提振；美國中南棉區植棉面積減少，大豆面積增加，以及美國最大的產棉區德州及佐治亞部分地區極度干旱等利好預期的支撐；加之還有投資者買盤的支持。另外，中國宣布降低海關關稅也對美棉出口形成利好支持。
　　而下降的主要因素：首先是歐洲國家政局出現變數（荷蘭執政聯盟因在新預算削減措施上的分歧未能得到民粹主義黨派的支持，荷蘭首相呂特及其內閣周一集體辭職。預計荷蘭經濟今年將出現萎縮，預算赤字也將擴大。由此穆迪警告稱，荷蘭政府解散可能對該國主權信用評級構成沖擊。這是歐元區債務危機爆發以來，歐洲貨幣聯盟遭遇的又一次打擊。），以及經濟數據不佳導致歐洲股市大跌等負面消息的打擊；其次是獲利平倉盤的打壓。
　　本周洲際交易所（ICE）期棉行情是在盤整中累計下降的走勢。近期紐約棉期1205合約累計下降了0.81美分/磅，降幅為0.90%，周末的價位為89.23美分/磅，又下降至90美分/磅的價位以下運行。國際棉花價格指數CotlookA（FE）累計上漲了0.50美分/磅，漲幅為0.50%，周末的價位為100.80美分/磅。中國進口棉價格指數FCIndexM累計上漲了0.23美分/磅，漲幅為0.22%，周末的價位為103.35美分/磅。（參見：表一）

　　本周，國內現貨棉價自周二（24日）始止跌反彈，連續五日微幅緩升，終止了從3月23日起連續微幅緩緩下降的走勢。電子盤棉價則是延續上周跌勢，在盤整中繼續小幅下降的走勢。
　　本周現貨棉價雖然止跌反彈，但并不是下游需求增加的推動，而主要是因為棉市上中高等級棉花可供數量減少，疆棉又量少價高，采購難度加大。另外，港口外棉雖然價低，許多企業又沒有配額購買。故而造成棉紡織企業在購棉“現用現買”狀況下，暫時的棉花“短缺”所致。當然，棉花春播不景氣的狀況（棉花協會的三月數據顯示，下一年度植棉面積減少9.4%。），也在預期上給了棉價支持。由此，也同時推升了港口外棉的價格略有提高，上漲了200元/噸左右，成交也漸趨活躍。目前的配額市場價已超過了3000元/噸，顯示出棉紡織企業青睞外棉的心態和配額仍然緊缺的棉市動態。
　　據信息員反饋，冀魯豫北方棉區主要銷售給周邊小型棉紡織企業的4級棉銷售價17500元/噸，好5級銷售價16700元/噸，正5級銷售價16500元/噸，但這些小型棉紡織企業的資金并不寬裕，貨款不能及時付清，又令棉花加工企業處于兩難的境地。而港口美棉SM級售價為19600～19800元/噸（商檢凈重，自提，帶票價格），印度M級棉銷售價為18800～18900元/噸，津巴布韋SM級售價為19700元/噸，均較上周提高50～200元/噸不等的幅度。
　　由于配額暫未發放，保稅外棉無法清關，港口棉花倉庫爆滿，故而近期到港外棉相對來說逐漸減少。
　　本周電子盤棉價弱勢未改，繼續在盤整中小幅下降。24日10點左右，網上開始傳聞國家增發配額（約100萬噸滑準稅配額）的消息（世事從來無風不起浪，進入5月份配額增發的可能性確實較大，但估計不會有傳聞中的那么多。），加之大宗商品快速下跌，鄭棉期貨也未能幸免于難，當日給出了本周最大的跌幅。這反映出港口堆積的大量低價外棉庫存和后期配額的發放，一直是壓在國內棉市頭上的大山，在吞噬著國內的市場份額，抵消了諸多利好因素。國內電子盤棉市這種無方向弱勢橫盤運行的態勢已經持續了兩個月，大量的進口外棉以價格優勢在壓制和搶占著市場，國產棉花在競爭中只能甘拜下風。依據期市上低位盤局越長，后期行情越大的規律來看，進口棉花的價格或許還將有所提高。當然了，這也將與5月初廣交會紡織服裝專場的訂單情況聯動。
　　另節前期貨市場傳出好消息，自6月1日起國內四大期貨交易所將大幅下調交易手續費標準，此舉將令市場資金流動性增強。其中，鄭州商品期貨交易所：棉花期貨合約交易手續費由6元/手調整為4.8元/手；PTA期貨合約交易手續費由4元/手調整為3.2元/手。

　　周末統計，鄭棉期貨1205合約累計下降了260元/噸，降幅為1.26%，周末的價位為20370元/噸。電子撮合1205合約累計下降了212元/噸，降幅為1.06%，周末的價位為19962元/噸。中國棉花價格指數CCindex328累計上漲了13元/噸，漲幅為0.07%，周末的價位為19346元/噸。（參見：表一）

　　本周棉型短纖原料價格是穩中弱行的走勢，滌綸短纖價格穩中微降，粘膠短纖價格穩中微漲。滌綸短纖因上游PTA、聚酯切片等原料價格弱勢微幅下降的壓抑，以及下游純滌和滌混紗線售價弱行下跌的拖拽，給出了微幅“三連陰”的弱行走勢。粘膠短纖價格在上游棉漿價格小幅上浮的支撐，以及下游人棉紗、布和人棉混紡紗、布價格連續上調的拉動下，延續上周的漲勢而連續微幅上漲。
　　周末統計，滌綸短纖價格累計下降了50元/噸，降幅為0.45%，周末運行價格為11100元/噸。粘膠短纖價格累計上漲了50元/噸，漲幅為0.31%，周末運行價格為16250元/噸。（參見：表一）

　　表二   一周紗線、坯布價格運行明細表

　　本周紗、布市場行情弱勢依舊，橫盤整理中有升有降。純滌紗、T/C紗、純棉紗價格微幅下滑，人棉紗價格延續小幅上行。市場整體延續著清淡弱行的態勢，成交不多，觀望為主，棉紡織廠繼續采取減產報價的無奈措施。相對而言，人棉紗整體銷勢尚可，售價上調；純棉紗中精梳紗散單走貨，銷勢稍好于普梳紗，而氣流紡紗則整體走貨不暢。主要原因一是上游棉花行情乏力，市場支撐不利；二是下游訂單較少，導致織造、針織、服飾、家紡等企業開工率低下，采購原料隨用隨買、快進快出，謹慎觀望。
　　另外，進口紗、布憑借價廉和沒有配額限制的優勢，對國內紗布市場的沖擊，給棉紡織企業施加的壓力越來越大。海關數據顯示，2012年前兩個月，我國棉紗線累計進口19.5萬噸，同比增長26.2%，出口5.3萬噸，同比下降19.3%；進口棉織物1.08億米，同比增長7.6%，出口9.7億米，同比下降4.8%。棉紡織品進口數量增長提速、出口下滑明顯的現狀，既反映了國際市場需求依然低迷，出口受阻的疲軟現狀，也反映出我國棉紡織品受國內高價棉的拖累，出口價格優勢在不斷被削弱的現實。國內對進口國際棉紗、布的意愿在逐漸增強。

　　本周紗線代表品種C32SD、JC40SD、T/C65/3545SD、OEC10SD的售價仍均是疲軟下降的走勢。銷售價格分別下降了10元/噸、10元/噸、60元/噸、70元/噸，降幅分別為0.04%、0.03%、0.28%、0.39%，周末分別運行在26070元/噸、31080元/噸、21330元/噸、17980元/噸的價位上。（參見：表二）

　　本周坯布代表品種C32S×32S130×7047"斜紋、JC40S×40S133×7267"府綢、R30S×30S68×6863"人棉細布、T/C45S×45S110×7663"滌棉細布的售價在趨穩運行中是有升有降的走勢。銷售價格分別上漲（下降）了－0.01元/米、0.00元/米、0.03元/米、0.00元/米，漲（降）幅分別為－0.15%、0.00%、0.55%、0.00%，周末分別運行在6.51元/米、9.20元/米、5.44元/米、5.22元/米的價位上。（參見：表二）

　　美聯儲繼續維持低利率政策，4月25日（周三）再次確認計劃將接近零水平的短期利率維持到2014年末，并溫和下調對美國經濟形勢的評估。聯邦公開市場委員會（FOMC）在為期兩天的會議結束后發布的聲明中指出，海外金融市場壓力的擔憂再次涌現，而且FOMC對就業市場的描述也更加保守。美聯儲10位成員中有9位投票支持維持寬松貨幣政策。這次的政策聲明未就美聯儲是否計劃開始第三輪債券購買計劃，或其他新計劃提供任何新線索，但卻暗示官員們對經濟復蘇的力度產生了新的擔憂。當然，市場人士分析認為，這一消息也預示著在短期內，美元難以持續走強的信息。
　　目前國內棉花市場積弱已久，易跌難漲。紗線、坯布、服裝等紡織產品走貨不暢，庫存上升。棉花加工企業、棉花經營企業、棉紡織企業的棉花庫存都比較低，而港口價廉的外棉又因棉紡織企業沒有配額采購，以致暴庫卻難以清關。“五一節”后，配額的發放及發放數量，將會關乎進口棉花的銷售程度和價格走勢，成為撬動國內棉市行情走向的“杠桿”，這也是24日的配額傳聞能夠即時引發期棉波動且備受關注的原因所在。
　　27日，國務院發文，要求各地和有關部門進一步加大對小型微型企業的財稅支持力度，努力緩解小型微型企業融資困難，此舉或會在一定程度上緩解花紗布市場疲態弱行的困境。

　　
　　錦橋紡織網
　　2012年04月29日