美棉降！期棉降！短纖降了！紗、布降！

          2012年2月份的第四周，花紗布市場行情可用“降價”二字來概括。具體表現為：美棉價降；國棉電子盤價降；棉型短纖價降；紗、布售價也在降；唯有國內現貨棉價繼續穩步緩升。交易氛圍總體清淡。 

 表一  一周紡織原料價格運行明細表

                                                     單位：美分/磅、元/噸

本周市場最受鼓舞的利好消息就是期待已久的希臘救助協議21日終獲批準［經過12個多小時的討論，歐元區17國財長決定批準總額為1300億歐元（約合1718億美元）的第二輪希臘救助計劃。這筆援助令希臘能夠及時償付即將于３月到期的140億歐元國債（約合193億美元），避免了無序違約，并在2020年前將希臘債務/GDP之比降至120.5%，該比例略高于120%的原目標。2010年5月，歐元區各國政府和國際貨幣基金組織曾同意向希臘發放總額為1100億歐元的第一輪救助貸款。］。這一消息緩解了投資者的不安情緒，提振市場人氣，開市第一天美元走軟、歐元跳漲、歐美股市全線走高，推升ICE期棉普遍收高（僅有近期3月合約微跌）。

但此后因經濟數據不佳［2月份歐元區綜合采購經理人指數（PMI）降至49.7，低于預期的升至50.8；中國制造業采購經理人指數（PMI）預覽的2月初值數據雖連續第三個月回升，但仍處在榮枯分水嶺下方，且新出口訂單驟降。］，對市場人氣構成拖累，導致投資者對棉花需求前景產生憂慮，ICE期棉承壓，連續二日大幅收跌。

雖然周末棉價在商業買盤的拉動（近期美國紡織廠以低庫存維持生產，因此棉價大跌之后吸引紡織廠入市采購。）和本年度陸地棉簽約量較前周上升75%的支撐下反彈，但終難改變本周ICE期棉價格連續大幅下降的疲軟走勢。

本周洲際交易所（ICE）期棉行情弱勢盤降。近期紐約棉期1203合約累計下降了1.60美分/磅，降幅為1.75%；周末的價位為89.95美分/磅，已降至90美分/磅的價位之下運行。國際棉花價格指數CotlookA（FE）累計下降了2.85美分/磅，降幅為2.82%；周末的價位為98.15美分/磅。中國進口棉價格指數FC Index M累計下降了4.14美分/磅，降幅為3.92%；周末的價位為101.60美分/磅。（參見：表一）

本周，國內現貨棉價仍維持著微幅攀升的穩健走勢，這主要是由于市場上中高等級棉花數量繼續減少，對現貨棉價形成的持續支撐。有些棉紡織企業正在趁此棉價較低之時，開始著手采購部分中高等級皮棉以備后用，但實際成交還是略顯清淡。棉花加工企業受資源缺口預期的影響，出貨意愿不強，棉紡織企業則因訂單需求不旺，依舊是“隨用隨買”，購銷雙方呈現觀望、僵持的態勢。山東、河北棉區公檢三級皮棉銷售報價19700元/噸（提貨價、毛重結算、帶發票），四級報價18700元/噸左右，弱4級報價18200元/噸左右，五級16700元/噸左右。電子盤棉價則在承受著美棉下降的壓力，盤整下降，繼續調理和消化前期過快上漲的漲幅。目前期、現貨差價仍在逐步縮小，且現貨棉價和電子盤棉價都在步步向19800元/噸的收儲價格靠攏。（參見：國內期、現貨棉花價差變化對比表）

 國內期、現貨棉花價差變化對比表

單位：元/噸

周末統計，鄭棉期貨1203合約累計下降了140元/噸，降幅為0.68%。電子撮合1203合約累計下降了165元/噸，降幅為0.81%。中國棉花價格指數CCindex 328累計上漲了70元/噸，漲幅為0.36%。 鄭棉期貨1203合約的價位最高，在20500元/噸運行；現貨指數CCindex 328的價位最低，在19623元/噸運行；電子撮合1203合約的價位居中，在20306元/噸運行。鄭棉期貨1203合約的價格比電子撮合1203合約的價格高了194元/噸，比現貨指數CCindex 328的價格高了877元/噸。電子撮合1203合約的價格比現貨指數CCindex 328的價格高了683元/噸。鄭棉期貨的價格比19800元/噸的收儲價格高出了700元/噸。相互間的價差都在大幅收縮。（參見：表一）

 新棉收儲進度周統計表

2011/12棉花年度

本周收儲計劃和數量都比上周有所增加，日均交儲數量為14598噸，比上周的日均交儲數量9944噸多了4654噸。因為收購已經進入尾聲，市面上的中高等級棉花資源日益減少，多數棉花加工企業看好后市，所以對于4級以上的籽棉提價收購，以求盡早盡多地掌握更多的籽棉資源。北方魯豫等棉區籽棉收購價：3級為4.05元/斤（衣分38%、回潮10%，下同），4級為3.90元/斤，弱4級為3.75元/斤，5級為3.55元/斤（衣分36%）。400型棉花加工企業銷售方式由節前以交國儲為主，改為既交儲又自銷，200型棉花加工企業則以收購低等級棉花為主，主要供應周邊小紡紗廠。（參見：新棉收儲進度周統計表）

本周棉型短纖原料價格是疲態盡顯的弱行走勢。滌綸短纖和粘膠短纖價格都延續著上周的下跌走勢，繼續日日微幅下降。主要是受下游需求疲軟，棉紡織企業接單不理想的拖累，加之滌綸短纖原料PTA、聚酯切片價格下降和粘膠短纖原料棉短絨價格出現回調的打壓所致。周末統計，滌綸短纖價格累計下降了400元/噸，降幅為3.28%，周末運行價格為11800元/噸。粘膠短纖價格累計下降了300元/噸，降幅為1.69%，周末運行價格為17400元/噸。（參見：表一）

 表二  一周紗線、坯布價格運行明細表

                                                       單位：元/噸、元/米

本周紗、布市場行情已是疲態盡顯，各品種、支數的紗線售價不同幅度的全面下調，且交易清淡，觀望情緒濃重。一方面是受原料弱勢盤整，價格下降的打壓，但主要還是因為下游需求匱乏的拖累所致。目前下游針織、服飾、家紡等紡織企業的出口形勢并不樂觀，訂單缺少，特別是中遠期的訂單仍不落實，較好的企業現有訂單僅可做到4、5月份，5月份以后的訂單尚無著落。因而紗、布采購謹慎，隨用隨買，導致上游棉花、紗線、坯布的市場交易均不順暢。但是降價并不能立即帶動下游需求的改觀，棉紡織企業的紗布庫存開始逐步增加。中、小型棉紡織企業以降價出貨為主的心態繼續增強；大型棉紡織企業則在觀望、僵持中等待時機，局部客戶的交易只好采取按單商談的權宜之計。

本周紗線代表品種C32^SD、JC40^SD、T/C65/35 45^SD、OEC 10^SD的售價均是疲軟下降的走勢。銷售價格分別下降了180元/噸、120元/噸、170元/噸、50元/噸，降幅分別為0.67%、0.38%、0.76%、0.27%，周末分別運行在26670元/噸、31580元/噸、22150元/噸、18750元/噸的價位上。（參見：表二）

本周坯布代表品種C32^S×32^S 130×70 47" 斜紋、JC40^S×40^S 133×72 67" 府綢、R30^S×30^S 68×68 63" 人棉平布、T/C45^S×45^S 110×76 63" 滌細的售價也都是疲軟下降的走勢。銷售價格分別下降了0.01元/米、0.01元/米、0.04元/米、0.05元/米，降幅分別為0.15%、0.11 %、0.72%、0.91%，周末分別運行在6.71元/米、9.42元/米、5.51元/米、5.43元/米的價位上。（參見：表二）

關于歐債危機動態：有評論說，盡管希臘已獲得第二輪1300億歐元救助，有望幫助該國解決近期的償債需求，暫時扭轉破產危局，但仍無法助其重振衰頹的經濟。如果希臘不遵守經濟改革并進行支出縮減，到2020年債務占GDP比重將達到160%。“考慮到這些風險，希臘的項目仍危如累卵，持續性的問題依然懸而未決。”

22日惠譽將希臘的主權評級從CCC降至C（C是惠譽評級系統中垃圾級的第11等，也就是最垃圾級。）。C意味著希臘在短期內就將違約?；葑u認為，債券互換就是違約，雖然是有限違約而不是無序違約?？磥?，歐債危機的解決，尚有諸多艱巨的后續工作需要做好才行。

在20日召開的2012年全國進出口工作會上，商務部副部長鐘山表示，今年將保持外貿政策基本穩定，目前正在研究促進外貿發展的相關政策措施。鐘山說，要保持出口退稅政策基本穩定，適時適度提高高技術、高附加值和勞動密集型等產品出口退稅率，繼續實施結構性減稅。但愿棉紡織企業能借此“東風”，減輕一些發展中的“阻力”。

中國一家智囊機構稱，由于需求疲弱，一旦中國政府在3月底停止棉花收儲，國內棉價可能面臨下跌壓力。由此可見后市棉價走向的不確定性。有人說“上半年看供應，下半年看消費。”讓我們拭目以待。