上下游盤弱 滌綸短纖量價齊跌

　　本周（10.22-10.26），原油價格大跌，上游原料PTA、MEG、聚酯切片盤整趨弱，終端需求不旺，下游按需小單購進，滌綸短纖較上周更加顯弱，市場成交量下滑，價格重心連續小幅下跌。目前滌綸短纖產銷較淡，多數在50-70%，企業的庫存量繼續回升，達到十天以上的水平。預計短期內滌綸短纖市場仍將維持弱勢。當前1.4D直紡滌綸短纖市場中心價在10770元/噸，本周累計下跌180元/噸，跌幅1.64%。

　　本周一系列不利因素拖拽原油價格延續上周末的大幅下滑狀態，美國石油產量增加、需求下降,以及上市企業財報不佳等消息的公布是導致油價下跌的主因。周一，原油市場等待因例行檢查中異常發現而停止運營三天的泛加拿大管線公司北美基石管線的重啟，原油供應方面的限制將被解除的市場預期導致能源產品價格普跌，在周一的交易日結束后到期的11月合約收跌于每桶88.73美元。周二，連續多組相對弱勢的美股市場企業財報引發投資者對全球經濟增長前景繼續疲弱的擔憂，12月主力原油合約跌2.75美元報每桶85.88美元，跌幅3.1%。周三，美國能源信息署最新的庫存報告顯示，截止10月19日結束的一周中，美國商品原油庫存增加了590萬桶，遠高于市場調查顯示的增加170萬桶的分析師普遍預期，原油價格連續第五個交易日下跌，主力原油合約收于每桶85.73美元。由于美國上周就業市場情況，成屋銷售以及耐用品訂單情況，第三季度國內生產總值等出現了遠好于市場預期的增長勢頭，加上中國方面多組利好的制造業數據，都引起投資者對原油需求前景的調整，周四、周五原油價格止跌微幅回升，12月主力原油合約周五收于每桶86.28美元。本周累計下跌3.77美元，跌幅超過4%。

　　PX近期價格有小幅下跌,但依然在高位振蕩。日本出光亞洲11月PX倡導價格執行1650美元/噸CFR，比其10月份合約結算價上漲160美元/噸；日本吉坤日礦日石能源11月份亞洲合同倡導價執行1630美元/噸，較10月結算價格上漲140美元/噸；埃克森美孚11月份亞洲PX合同倡導價1680美元/噸CFR，比其上個月執行價高190美元/噸。隨著國內PX進口量的增加以及PTA新裝置的投產,外盤PX報價較為堅挺,PX供應緊張成為PTA企業降低生產負荷的主要原因,同時也繼續支持PTA現貨價格。當前，亞洲PX市場價格在1560-1561美元／噸（CFR中國臺灣/中國大陸）及1536-1537美元／噸（FOB韓國）。
　　雖然油價一直下滑，但受PX高價及聚酯原料10月份結算價的拉動，PTA并未跟跌，部分品種產銷上升，價格補漲。一方面由于PX產業集中度較高,在預期需求較大的情況下,價格始終保持高位,對PTA形成成本支撐；另一方面,下游需求偏弱,PTA沖高動力不足。在此情況下,PTA廠商減產保價成為合理的自發調節供需的行為。近期PTA現貨供應仍將保持偏緊狀態,價格仍將保持振蕩走勢。目前，PTA廠家負荷在80%以下，檢修較多，市場壓力不算大。下游織造開機率穩定，部分織造、加彈企業月底有周期性采購需求。
 

表一 化纖原料價格運行明細表

表二 中石化集團滌綸短纖十月份合同結算價

表三 中石化集團聚酯切片十月份合同結算價

　　當前，PTA華北地區市場報盤價格在8300-8400元/噸左右，下游廠家遞盤價格在8250元/噸左右，實際商談價格在8300元/噸附近。PTA華東內貿市場持貨商報盤價格盤整8300元/噸左右，下游廠家遞盤價格在8200元/噸左右，實際商談價格在8250元/噸附近。PTA進口現貨市場臺灣貨源報價1100-1105美元/噸附近，下游廠家遞盤價格在1090元/噸左右，實際商談價格在1095-1100美元/噸左右。韓國貨報盤價格在1090-1095美元/噸左右，下游廠家遞盤價格在1080元/噸附近，實際商談價格在1085-1090元/噸附近。
　　MEG市場表現較為平穩，成交量一般，市場成交重心下降，內盤主流商談價在8100元/噸，外盤商談價在1085美元/噸以上。
　　近期，聚酯切片市場受結算價出臺的支持，市場成交氣氛略有好轉，市場主流現金商談價10200元/噸水平。聚酯切片合同外成交價呈震蕩走勢，市場半光聚酯切片主流報價在10200元/噸左右，市場實際成交價格在10050元/噸左右，市場上合同外交易量不大。目前下游大圓機、經編織機開機率維持暫穩狀態，但是下游織造階段性采購謹慎操作。
　　純滌紗行情呈現疲軟的狀態，45s、50s需求量稍有放大。純滌紗32s價格在14500元/噸，45s價格在15600元/噸，均較上周下跌100元。預計后市純滌紗行情還將有適度盤抑的趨勢。滌粘紗部分價格下調，40s交易量有升。滌棉紗行情呈量平價穩。
　　“金九銀十”臨近尾聲，下游需求疲弱難振，聚酯企業開工率逐漸下降，據悉目前已經由9月的高點88%滑落至84%左右，且這種趨勢隨著淡季的深入還將持續。歐美經濟持續疲軟，以及針對中國紡織品服裝出口的全球貿易保護，使得紡織品服裝出口形勢仍然嚴峻。隨著紡織淡季的來臨，以及全球經濟疲軟導致的內外需求持續低迷，下游聚酯及紡織企業已提早“入冬”。