棉價穩健小步漲 紗布止跌微幅升

　　2011年8月份的第五周，包含8月份的3天和9月份的2天，可以說是2010/2011棉花年度與2011/2012棉花年度交棒接力的“橋梁周”?？梢哉f，2010/2011棉花年度的8月份，以尚為穩健的花紗布行情交了一個比較圓滿的“班”，而2011/2012棉花年度的9月份，也以平穩的開局接了一個充滿期望的“班”，應是交接順暢。這一周，內外盤棉價運行穩健，小幅上漲；紗布行情止跌趨穩，后市可期。概而言之，則是：棉價穩健小步漲，紗布止跌微幅升。
　　因上周五（26日）美聯儲主席伯南克“美聯儲準備進一步采取措施來提振持續疲軟的經濟”的講話，而提振市場信心，推動股市上漲收高，美元下挫，外圍谷物、油籽及原油期貨市場全線大幅上漲。同時投機買盤也進入棉市，拉高本周外盤洲際交易所（ICE）期棉的價格。此后在股市及外圍商品市場走高對棉市形成的支撐下，ICE期棉連續走出了微幅反彈的上升走勢。但期間投資者買盤極其稀少，成交清淡，例如29日的成交量竟然是超過12個月以來的最低點。
　　本周外盤ICE期棉總體上是步步小幅連升的走勢。近期紐約棉期1110合約累計上漲了2.67美分/磅，漲幅為2.57%；周末的價位為106.59美分/磅，仍據守在1美元/磅的整數線以上。國際棉花價格指數CotlookA（FE）指數累計上漲了1.65美分/磅，漲幅為1.44%；周末運行在115.90美分/磅。中國進口棉價格指數FCIndexM累計下降了0.12美分/磅，降幅為0.09%；周末的價位為127.68美分/磅。國際棉花指數ICindexM累計上漲了1.10美分/磅，漲幅為0.84%；周末的價位為132.51美分/磅。（參見：表一）

　　上周五（26日），全國棉花交易市場、中國儲備棉管理總公司在2011/2012新棉花年度的前夕，公布了涉棉人士巴望了數月之久的《2011年度棉花臨時收儲交易辦法》和《<2011年度棉花臨時收儲預案>實施辦法》，這對本周國內棉市能在弱勢中繼續維持較為穩定的微幅上行行情給予了有力的支撐。也讓人們在吃了穩定情緒的“定心丸”后，能夠較為心靜氣閑的跨入新的棉花年度。
　　本周在現貨市場的棉價低于19800元/噸的市場價格時，“現用現買”的小棉紡織企業及部分中型棉紡織企業購棉熱情升高，采購量也比前期有所放大，推動并支撐棉價穩健的微幅上升。而大（中）型棉紡織企業的棉花原料庫存基本都可以維持到9月下旬之后，暫時并未出手大量購棉補庫，只有在詢到質量較好的高等級陳棉且價格合適時才予以采購，他們在等待質量較好的新棉大批上市且新棉價格低于收儲價1000～2000元/噸時，再考慮大量購棉補庫。因而目前棉花行情的企穩回暖，并不是由下游消費需求啟動的推舉所致，而是高等級陳棉量、價暫時有所回升的表現。雖然目前部分品種的秋冬面料已有小量需求跟進，但總體看來下游紡企訂單情況并未見明顯好轉，仍然是以短期小量訂單為主。但是本周市場上棉紡織企業詢價增多，也充分顯示了棉紡織企業的補庫意愿在逐漸增強的現實。
　　本周電子撮合1109合約是“五連升”的堅挺走勢，買方掛單積極，周末價位為20108元/噸。從9月1日的提前交割情況看，已有幾批成交，看來電子撮合1109合約的價格對個別交易商還是有吸引力的。當然，我們也應該從中“參悟”出一點棉市行情走勢的“禪機”了吧。
　　目前已有個別棉花產區的新棉陸續采摘上市，但前期的根花回潮大，質量也稍差，大量質量較好的新棉上市還需幾天時間?，F在大、小棉花加工企業正在密切關注棉市行情走勢和新棉收儲起動時間，并在抓緊進行開秤收購新棉和開機加工前的最后準備工作。
　　本周，國內現貨棉價和電子撮合棉價都是連續微幅上升的穩健運行態勢，電子盤鄭棉期貨價格則是在盤整中微幅下降的走勢?，F貨棉價已走出自18日始的“十二連升”的穩健走勢，而電子撮合與鄭棉期貨的價格則已基本處于同一價位。鄭棉期貨1109合約累計下降了60元/噸，降幅為0.30%；而上周累計下降了160元/噸，降幅為0.78%。電子撮合1109合約累計上漲了344元/噸，漲幅為1.74%；而上周卻累計上漲了381元/噸，漲幅為1.97%。中國棉花價格指數CCindex328累計上漲了203元/噸，漲幅為1.06%；而上周累計上漲了99元/噸，漲幅為0.52%。（參見：表二）

　　從統計數據上可以看出，本周國內棉價仍繼續穩定在19000元/噸與20500元/噸的價位中（亦即圍繞收儲價19800元/噸）盤整運行。周末，鄭棉期貨1109合約的價位最高，在20200元/噸運行；現貨指數CCindex328的價位最低，在19362元/噸運行；電子撮合1109合約的價位居中，在20108元/噸運行?，F貨指數CCindex328的價位比鄭棉期貨1109合約的價格低了838元/噸，比電子撮合1109合約的價格低了746元/噸。電子撮合1109合約的價格比鄭棉期貨1109合約的價格低了92元/噸。（參見：表二）

　　本周化纖原料的行情平穩堅挺，分別受其原料PTA、漿粕價格上漲的拉動和紗布價格趨穩的支撐，而逐日有小幅的上調，但成交并不活絡。PTA期貨1109合約的價格累計小幅上漲了238元/噸，漲幅為2.37%。國內聚酯切片的價格累計小幅上漲了150元/噸，漲幅為1.20%。滌綸短纖價格累計小幅上漲了130元/噸，漲幅為0.98%，周末運行價格為13400元/噸。粘膠短纖價格累計上漲了220元/噸，漲幅為1.17%，周末運行價格為19070元/噸。粘膠短纖價格仍延續著8月上旬開始連續小幅上調的走勢。（參見：表三）

　　本周紗、布市場隨著棉花價格的逐步回暖，反彈微升，紗、布價格總體上也開始止降并走出了相對穩健的行情，個別品種還有微幅的上調，走勢以穩中盤整為主。因下游部分品種的秋冬面料有所需求，相應的粗、中支OEC10SD、C32S、C40S等純棉普梳紗詢貨的增多，也有小批量的散貨成交。人棉紗、純滌紗的價格在其原料漲價的拉動之下，是穩中緩升的走勢。T/C紗的價格趨穩并微漲。但市場交易量并未全面提升，僅只是部分品種小批量的隨用隨購，紡紗企業庫存壓力并未有明顯的緩解。
　　8月31日，江蘇某大型紡企純棉紗、滌棉紗出廠價格再度調整，其中精梳純棉紗普遍下調2000元/噸，半精梳、長絨棉以及普梳紗下調1500元/噸，含棉比例在50%以上的滌棉紗下調500～1000元/噸，而普梳T/C65/35系列針織紗上調500元/噸。在此基礎上量大仍可優惠。此條信息反映出大型棉紡織企業紗線“庫存”的壓力依然很大，而小型棉紡織企業因資金實力弱，前期購棉“現用現買”，采取“限、停產”和“去庫存”措施靈活、機動，反而紗線“庫存”的壓力相對較小。
　　本周紗線代表品種C32SD、JC40SD、T/C65/3545SD、OEC10SD的價格企穩微升，延續上周的走勢。價格分別上漲了100元/噸、0元/噸、100元/噸、150元/噸，漲幅分別為0.37%、0.00%、0.43%、0.71%。（參見：表四）

　　本周坯布市場的疲軟走勢也有所改善，因市場上部分品種的秋冬面料有所需求，以及棉價和紗價穩健走勢的的拉動，售價趨穩并有部分品種的售價還有微幅的提升。但部分大路規格品種的坯布現貨價格穩中小跌，顯示了坯布后市的不確定性。坯布代表品種C32S×32S130×7047"斜紋、JC40S×40S133×7267"府綢、R30S×30S68×6863"細布、T/C45S×45S110×7663"滌細周末掛牌價分別為6.74元/米、9.70元/米、5.95元/米、5.90元/米；價格分別上漲了0.04元/米、0.00元/米、0.03元/米、0.00元/米，漲幅分別為0.60%、0.00%、0.51%、0.00%。（參見：表五）
　　后市國內棉市要關注的當是新棉收儲何時實施，以及收儲前后的行情動態。但應比較分析今年收儲目的與2008年收儲目的相同與不同之處。
　　今年八部委文件中對收儲目的表述為：“穩定棉花生產、經營者和用棉企業市場預期，保護棉農利益，保證市場供應。”；而2008年對收儲目的表述為：“穩定棉花市場，保護棉農利益。”“穩定市場”是二者的相同之處，但只是手段。而穩定的最終目的：2008年僅為“保護棉農利益”，今年加上了“保證市場供應”。這其中是否可能體現了國家對大規模收儲國產棉，會造成進口棉擠占市場份額的擔憂？亦或擔心收儲量過大而影響紡織行業的發展？值得我們對新棉收儲的利與弊進行權衡之后，及時作出我們自己的抉擇。
　　9月1日出版的今年第17期《求是》雜志發表了中共中央政治局常委、國務院總理溫家寶《關于當前的宏觀經濟形勢和經濟工作》的重要文章。文章指出，今年以來，我國經濟增長由政策刺激向自主增長有序轉變，繼續朝著宏觀調整的預期方向發展?？偟目矗覈洕\行的情況是好的，經濟增長的速度與質量、結構和效益的關系趨于改善，經濟與社會發展趨于協調，一些突出矛盾正在逐步緩解。
　　同時文章強調，要準備判斷經濟形勢，針對經濟運行中的主要矛盾，把握好宏觀調控的方向、力度和節奏。綜合各方面情況看，穩定物價總水平仍然是宏觀調控的首要任務，宏觀調控的取向不能變。同時，必須根據形勢變化，提高宏觀經濟政策的針對性、靈活性、前瞻性，切實處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期三者關系，既要把物價漲幅降下來，又不使經濟增速出現大的波動。
　　結合溫總理文章的精神，關注新棉收儲的進程，參考國際棉市的行情動態，將會有利于我們更準確的把握經濟、金融、市場大勢，順勢而為，掌控商機，適時作出正確的經營決策。

錦橋紡織網
2011年09月03日