二季生產放緩出口量減利潤增速回落

　　2011年上半年，受國內外經濟環境以及棉花價格先漲后跌巨幅波動影響，紡織行業遇到了2008年金融危機以來最大的困境，經營狀況每況愈下，成本高企、生產萎縮、銷售困難、庫存增加、資金匱乏、步履維艱。二季度這一現象尤為明顯。從統計數據上看，生產增速明顯回落，出口值增量不增，成本、收入增速同步回調，利息增加、產成品資金增長，效益增速大幅回落。

　　一、生產增速明顯回落

　　據國家統計局統計，2011年上半年，全國紡織行業完成產值25022.37億元，同比增長30%。其中一季度增長31.6%，二季度增長28.8%，二季度比一季度增速下降2.8個百分點。

　　從主要產品產量增速情況看，除服裝生產相對平穩外，其他主要產品二季度增速均有不同程度下滑。

　　上半年，全國紗產量1341.29萬噸，同比增長11.1%。其中一季度增長12.5%，二季度增長10%，增速回落2.5個百分點；上半年生產布283.42億米，同比增長15.4%。其中一季度增長19.4%，二季度僅增長12%，增速下滑7.4個百分點；上半年生產化纖1625.45萬噸，同比增長15.3%，其中一季度增長18%，二季度增長13%，增速回落5個百分點；生產服裝117.29億件，同比增長12.5%，其中一季度增長14.6%，二季度增長10.8%，增速回落3.8個百分點。（見附表一）

　　據分析，今年上半年生產增速大幅回落的主要原因，一是去年二季度生產大幅上揚，對比基數提高；二是今年二季度經營狀況進一步惡化，導致二季度生產增速普遍低于去年同期。

　　從二季度比一季度絕對數量的環比增速看，去年二季度紗產量環比一季度增長19.8%，今年增長17.1%，低于去年2.7個百分點（下同）；去年布產量增長21.2%，今年僅增長13.6%，下降7.6點；服裝產量去年增長23.1%，今年增長19%，下降4.1點；化纖產量去年增長15.2%，今年僅增長10.4%，下降4.8點。

　　受原料成本高企，人民幣持續升值以及貨幣“緊縮”政策影響下，今年上半年來，尤其是三月份后，中小企業停產、轉產和倒閉現象頻發，大型紡織企業被迫壓縮生產能力。據廣東佛山均安鎮經濟促進局統計，素有“牛仔之都”的廣東省佛山市均安鎮，2004年1月被國家紡織工業協會授予“中國牛仔服裝名鎮”稱號，年產牛仔褲近2萬件。然而，今年半年來近100家牛仔企業先后倒閉。東莞與溫州兩地近期也接連出現的中小企業倒閉現象。另據對部分大中型紡織咨詢調查，企業普遍反映比金融危機時期還要難過，去年賺的錢還沒握熱又拱手送出去了。如，山東魏橋紡織集團，今年上半年生產紗33萬噸，布5.8億米，同比分別下降1.8%和5.2%。

　　然而，國家統計局統計的我國5月份紗產量達241萬噸，六月份更是創歷史最高紀錄達261萬噸。與小企業停產或半停產，大中型紡織企業普遍開工不足形成明顯反差，人們不得不對這一數據提出質疑。若按統計局數據推算，597萬噸的棉花早在2、3月份就無棉花可供了。

　　二．紡織出口值增量不增，出口數量下降明顯

　　受全球經濟復蘇緩慢及成本推動等因素影響，自去年9月份來，尤其是今年上半年，出口價格推動出口增長的值增量不增的特點尤為明顯。據海關統計，2011年上半年，紡織服裝出口1117.41億美元，同比增長25.8%。其中紡織增長28.8%，服裝增長23.7%。主要呈如下幾個特點：

　　1、從出口額季度增速看，二季度增速快于一季度。一季度紡織服裝出口同比增長24%，二季度增長27.1%，二季度增速比一季度提高3.1個百分點。但由于高原料成本還未完全傳導到位，二季度服裝出口繼續高增長（28.01%），比一季度提高9.5個百分點，而紡織品出口增速比一季度下降6.8個百分點。

　　另據海關資料顯示，上半年山東魏橋紡織出口4.13億美元，同比增長8.5%，其中一季度同比增長79%，而二季度出口同比下降33.4%，二季度環比一季度減少9487萬美元，環比下降37.3%。據海關最新統計，今年7月份，魏橋紡織出口3277萬美元，當月下降56.8%，1-7月，累計出口4.46億美元，同比下降2.4%。

　　2、分國別看，對歐、美出口保持穩定增長，對東盟出口增長明顯，但對日本和香港出口有所下降。上半年對歐盟出口242.76億美元，同比增長28.9%，其中二季度增長35.2%，比一季度增速上升14個百分點；上半年對美出口161.91億美元，同比增長15.4%，比一季度上升2.8個百分點；對東盟出口92.99億美元，增長41.1%，其中二季度增長42.8%，比一季度上升4.1個百分點；上半年對日出口118.54億美元，同比增長23.2%，其中二季度增長21.4%，比一季度下降3.7個百分點；上半年對香港出口75.09億美元，同比增長6.2%，其中二季度增長3.9%，比一季度下降5.2個百分點。

　　3、從出口量值變化情況看，出口數量下降，價格上漲是出口額增長的主要推力。據對海關數據測算，在上半年出口增長25.8%中，出口價格上漲了24.2%，數量僅增長1.54%。其中二季度出口價格增長26.6%，比一季度上升5.4個百分點%；而二季度出口數量同比僅增長0.5%，比一季度下降2.3個百分點。而此輪價格上漲推動出口額增長并非產品升級所至，而成本推動是主因。

　　從主要產品出口數量看，服裝出口數量基本持平，但紗布出口，尤其是棉制紗布出口明顯下降。據海關統計，上半年，我國紗線出口170.62萬噸，同比增長5.8%。其中一季度增長24.7%，二季度同比下降8.8%。上半年出口棉紗線23.84萬噸，同比下降20.2%，其中一季度下降1.5%，二季度下降34.2%。上半年化纖紗線出口105.12萬噸，同比增長16.8%，其中一季度增長39.7%，二季度下降0.4%。上半年棉布出口36.1億米，同比下降1.9%，其中一季度微增3.1%，二季度下降5.8%。上半年出口化纖布70.1億米，其中一季度增長9.9%，二季度增長18.9%。上半年針織服裝出口97.74億件，同比微增3.5%，其中一季度增長2.4%，二季度增長4.3%。上半年梭織服裝出口19.67億件，同比微降0.1%，其中一季度增長1.6%，二季度下降1.5%。（見附表二）

　　4、紗線進口驟減，服裝進口大幅增長。上半年紡織服裝進口109.52億美元，同比增長18.9%。其中，紡織及紗線進口92.95億美元，同比增長12.8%；服裝進口16.57億美元，同比增長增長70.5%。

　　從進口數量現金額情況看，紗線進口數量萎縮，服裝進口數量和金額均維持高增長。上半年進口紗線76.9萬噸，同比下降17.4%，進口金額增長14.7%。其中棉紗線進口40.67萬噸，下降27.7%，金額增長11.5%；化纖紗線進口26.55萬噸，下降6.1%，金額增長16.6%。分國別看，上半年進口巴紗13.25萬噸，同比下降24%；自印度進口4.27萬噸，下降20.4%；自越南進口4.1萬噸，下降18.1%。上半年，進口針織服裝0.69億件，同比增長46.1%，金額增長49.4%；梭織服裝進口0.46億件，同比增長74%，金額增長93.8%。

　　與此同時，棉花進口下降，出口成倍增長。上半年我國棉花進口132.63萬噸，比去年上半年下降14.2%。其中自印度進口33.29萬噸，下降41.6%；從非洲進口10.48萬噸，下降21.9%；從烏茲別克斯坦進口7.69萬噸，下降63.6%；自美國進口73.43萬噸，增長39.8%。受一段時期國際棉價飚漲且高于國內棉價因素影響，今年上半年我國棉花出口成倍增長。上半年，我國棉花出口2.22萬噸，是去年同期的5.8倍，為2004年以來的棉花出口量最高水平。

　　三、收入、成本同步上揚，利息、產成品增加，效益增速大幅回落。

　　受生產萎縮，出口數量下降以及棉價巨幅波動和資金空前匱乏等因素影響，上半年紡織行業經濟運行困難，成本、收入同步增長，利息支出和產成品資金增加，效益增幅明顯回落。

　　據國家統計統計，上半年紡織行業主營收入24211.49億元，同比增長30.5%。其中二季度增長28.9%，比一季度增速下降3.7個百分點；主營業務成本21196.63億元，增長30.1%。其中二季度增長28.7%，比一季度下降3個百分點；利息支出228.25億元，同比增長37.8%，其中二季度增長38.2%，比一季度上升0.9個百分點；上半年末，產成品資金2215.31億元，同比增長31.5%，比一季度末增加4.9個百分點。（附表三）

　　上半年利潤總額1225.11億元，同比增長41.3%。其中二季度增長32.5%，比一季度增速下滑21.1個百分點。

　　從分行業利潤總額情況看，增速雖高位回落，但棉紡織服裝業好于化纖業，毛、麻紡織業相對平穩。上半年，棉紡織印染實現利潤439.34億元，同比增長43.7%，其中二季度增長37.8%，比一季度下降14.6個百分點。其中棉紡織加工業實現利潤378.88億元，同比增長49.4%，二季度增長42.3%，較一季度回落17.1個點；服裝業利潤總額311.89億元，同比增長42.2%，二季度增長41.2%，比一季度微降2.1點；化纖業利潤總額155.8億元，同比增長49.8%，其中一季度增長103.8%，二季度增長15%，比一季度增速下滑88.8個百分點。其中人造纖維業一季度增長21.3%，二季度下降24.1%，比一季度下滑45.4個點，上半年同比微增15%。毛、麻紡織業上半年同比分別增長33和95.3%，二季度增速比一季度分別上升9.4和8.1個百分點。（附表四）

　　分地區利潤總額，福建及內陸地區增速回落幅度較大。利潤總額排行前十位的地區依次為山東、江蘇、浙江、河南、福建、廣東、河北、上海、湖北和四川。（附表五），上半年：

　　山東利潤總額267.52億元，同比增長27.7%，其中一季度增長32%，二季度增長24.4%，增速下降7.6點；

　　江蘇264.88億元，同比增長41.9%，其中二季度增長33.9%，比一季度下降19.4點；

　　浙江222.11億元，同比增長40.2%，其中二季度增長29.2%，比一季度下降28.5點；

　　河南82.69億元，同比增長45.4%，二季度增長39.7%，比一季度下降13個點；

　　福建78.86億元，同比增54.3%，其中一季度增長84.8%，二季度增長33.9%，增速下滑50.8個百分點；

　　廣東73.18億元，同比增長31%，其中一季度增長45.1%，二季度增長20.4%，增速下滑24.7點；

　　河北34.28億元，同比增長42.2%，二季度增長42.2%，比一季度下降11.7點；

　　上海29.23億元，同比增長26.8%。其中一季度增長62.4%，二季度下降2.4%；

　　湖北28.08億元，同比增長59.9%，其中一季度增長85%，二季度增長44.7%，比一季度下滑40.4個百分點；

　　四川23.44億元，同比增長75.4%。其中一季度增長93.5%，二季度增長61.2%，比一季度下降32.3點。

　　另據魏橋股份半年業績公報稱，受國內外宏觀經濟環境以及棉花價格先漲后跌，下游客戶觀望，導致銷售業績下滑。上半年魏橋紡織主營業務收入80.31億元，同比下降3.3%。從產品收入看，紗35.68億元，下降8.1%，布39.33億元，微增2%，牛仔布5.15億元，下降8%。從其主要市場看，國內市場下降2.7%，香港市場下降27.9%，東亞市場增長49.2%，其他市場下降21.4%。上半年主營業務成本70.14億元，同比增長3.4%，與收入基本同步。毛利率12.7%，同比下降3.4%；另外，上半年財務費用2.71億元，同比增長12.8%；稅前利潤下降8.4%，利潤總額約5.45億元，微增0.6%；存貨93.52億元，同比上升59.3%，存貨周轉達243天，同比增加75天，資金周轉極為緩慢。

　　而去年全年，魏橋紡織在紗產量增長11.1%，坯布增長10.2%的情況下，全年主營收入增長24.8%（其中紗收入增長20.5%，坯布收入增長34.9%）；毛利率達16.1%，為歷史最好水平；全年利潤總額16.27億元，增長82.4%。但年末存貨已上升3.8%為58.71億元（原料12.01億元、在產品10.05億元、半制品20.57億元等），存貨周轉天數由前一年末的78天上升到143天。

　　綜上數據顯示，上半年紡織行業運行十分困難，第二季度表現尤為突出。分析主要兩大因素：一是宏觀調控及全球經濟復蘇減緩基本面因素；二是棉花市場的巨幅波動對紡織市場及產業鏈產生較大負面影響。

　　四、棉花市場展望

　　從宏觀調控政策看，為穩物價，防通脹，自去年1月份開始，央行先后12次上調準備金率，5次上調存貸款利息，其中今年來6次上調準備金率，3次調高利率，準備金率已上調到21.5%的歷史最高水平，一年期貸款利率上升至6.56%。緊縮的貨幣政策，使企業資金主要來源渠道阻塞，利息大幅增加。

　　從今年棉花市場總體運行情況看，與03/04年度極為相似，其相似之處表現在二個方面：一是棉價走勢軌跡相似，暴漲暴跌后均回到起點；二是暴跌后導致企業經營維艱，虧損加劇，停產、半停產、倒閉企業增加。不同點是今年的價格水平和漲跌幅度大大高于03/04年度。如下圖：

　　另外與03/04年度不相同之處還表現為：

　　一是涌入棉花市場熱錢激增，在期貨市場上大肆炒作，棉花的商品屬性向金融屬性轉化，03/04年度我國還沒有棉花期貨市場。

　　二是違約現象較為突出，進口美棉簽約量持續出現負數。據統計，從去年12月份至今年8月18日，取消從美國進口毀約量累計達41.38萬噸，其中中國取消簽約35.08萬噸，占84.8%。03/04年度后期我國也進口近200萬噸棉花，但大多是在棉花高價區間進的，后期棉價回落時，使部分棉花進口企業產生巨額虧損。

　　三是棉花出口激增現象突出，雖然出口量顯不大，但增幅是去年同期的5.8倍，為04年來之最。

　　四是7-8月棉價跌幅不斷加大，且跌破收儲價，呈典型的有價無市狀態。據統計分析，此間大多棉花經營手中基本無棉花庫存，而報價持續下調，欲為壓低新棉收購價做準備；其二買漲不買跌的心態影響；其三是部分有庫棉的棉企迫于還貸，降價促銷，但成交清淡；其四紡織資金被產成品占用，加上緊縮政策缺乏資金來源，資金匱乏，補庫能力嚴重不足。

　　關于新棉花年度趨勢，從各方面因素看，預計明年棉花市場總體將趨于平穩。

　　一是棉花面積擴增，棉花有望豐收，供需有所緩解；

　　二是近兩年棉價巨幅波動，紡織產業鏈俱損，已引進起相關部門的高度重視；

　　三是收儲預案一箭三雕，即有利穩定棉花市場，有利最低限度保護棉農利益，有利國家增加國儲棉資源，增強物資宏觀調控能力。

　　但收儲預案及細則中只規定了收儲價的下限，而無上限。2008年10月-2009年4月長達半年的收儲，導致現貨市場上無棉可供，棉價從此大幅上揚，因此今年的收儲效果還尚待觀查。

　　另一個需關注國際棉價走勢。由于全球性的棉花豐產，而全經濟復蘇步伐放緩，將可能出現“新危險”時期，需求不足將導致國際棉市供需不振，將可能出現棉花進口配額難求的局面。

附表一：2010年上半年其它主要產品主量增速情況