美期棉五日連陽 購存紗量大從低

　　2011年6月份的第四周，國內、外棉市總體上仍然呈盤整運行態勢，唯有美棉近期合約卻一枝獨秀的走出五連陽的強力走勢，國內電子盤棉價維持弱勢盤整的走勢。棉紡織行業的困頓局面依然嚴峻，停、限產企業數量在增加，而推銷庫存紗線無奈實施“量大從低”的措施，則映射出紡企“去庫存”進程的步履蹣跚。
　　本周ICE期棉因為總體上缺乏方向指引，市場觀望氣氛濃厚，行情弱勢盤整，表現為近強遠弱的態勢。但是由于可交割的棉花不多，許多投資者賣出12月合約，對即將于本周五交割的7月合約進行空頭回補，從而推動紐約棉期1107合約強勢上揚，給出了五連陽的意外走勢，且在21日收于漲停板。同時由于美國西南棉區德州、中南棉區三角洲以及東南棉區的部分地區天氣狀況改善，有利好降雨，苗情好轉；加之外圍谷物等商品期貨走弱，對棉市形成壓力，主力合約卻遭到賣盤打壓，價格回落?？傮w上看，ICE期棉遠月合約的走勢明顯較弱，導致棉市方向撲朔迷離。
　　本周外盤ICE期棉在盤整中總體上是上漲的走勢。近期紐約棉期1107合約累計上漲20.04美分/磅，漲幅13.80%；周末價位165.22美分/磅。國際棉花價格指數CotlookA(FE)累計下跌1.90美分/磅，跌幅1.38%；周末運行在135.85美分/磅(注：本周因為報價不足，CotlookA指數未能生成，此處仍然采用CotlookA新棉指數。)。中國進口棉價格指數FCIndexM累計上漲1.31美分/磅，漲幅0.77%；周末價位171.09美分/磅。國際棉花指數ICindexM累計上漲0.70美分/磅，漲幅0.42%；周末價位166.29美分/磅。(參見：表一)

　　本周國內電子盤棉價先揚后抑，未能緊跟外盤相應合約棉價的強力走勢，是在弱勢盤整中小幅下降的走勢，而國內現貨棉價則仍是穩中弱勢盤整，微幅緩降的走勢。
　　由于棉紡織企業累積的紗線庫存仍然較多，面臨的融資困境也較為嚴峻，故而只能被迫降價出售累積的紗線庫存，對棉花需求不旺。這成為近幾個月以來國內棉花價格走低的關鍵。同時，經過數月的去庫存，目前棉紡織企業的庫存壓力有所減輕，故而也限制了棉花的下跌空間，這也是國內現貨棉價近期一直處于弱勢微降的態勢，而未劇烈震蕩的原因之一。現在很多棉紡織企業反映棉市上好棉花不多，看來在新花上市前，棉紡織企業對高等級棉花仍有較大的需求。
　　本周，國內電子盤棉價和現貨棉價累計都是下降的走勢。鄭棉期貨1107合約累計下降135元/噸，降幅0.54%；上周累計下降685元/噸，降幅2.64%。電子撮合1106合約累計下降185元/噸，降幅0.75%；上周卻累計下降512元/噸，降幅2.05%。中國棉花價格指數CCindex328累計下降87元/噸，降幅0.35%；上周累計下降48元/噸，降幅0.20%。(參見：表二)

　　從統計數據上可以看出，本周國內棉價仍然運行在24000-26000元/噸的整數線之間，價差縮小至759元/噸。周末，鄭棉期貨1107合約的價位最高，在25080元/噸運行；電子撮合1106合約的價位最低，在24321元/噸運行；現貨指數CCindex328的價位居中，在24421元/噸運行。現貨指數CCindex328的價格比鄭棉期貨1107合約的價格低659元/噸，比電子撮合1106合約的價格高100元/噸。電子撮合1106合約的價格比鄭棉期貨1107合約的價格低759元/噸。現貨棉價與電子撮合棉價已經基本處于同一價位上。(參見：表二)

　　本周化纖原料仍然是弱勢運行，價格下降的走勢。滌綸短纖原料的價格沒能延續上周回暖上升的走勢，調頭進入小幅下降的通道。粘膠短纖原料的價格則繼續大幅下降，但是降幅比上周減小。在棉花行情疲軟，紗、布行情低迷的大環境中，化纖原料弱勢運行的走勢也是順理成章的事情。本周PTA期貨價格累計下降244元/噸，降幅2.60%；上周累計下降28元/噸，降幅0.29%。國內聚酯切片價格累計下降125元/噸，降幅1.04%；上周累計下降125元/噸，降幅1.03%。滌綸短纖價格累計下降200元/噸，降幅1.52%；上周累計上漲200元/噸，漲幅1.54%。粘膠短纖價格累計大幅下降450元/噸，降幅2.37%；上周累計大幅下降700元/噸，降幅3.55%。(參見：表三)

　　本周紗、布市場看淡氣氛繼續蔓延，主流紗價仍然在小幅走低。市場整體交投氛圍淡薄，觀望心態仍然是主流情緒，有的棉紡織企業反映，已經四、五天沒有客戶詢價買貨，棉紡織企業“去庫存”的進程仍然步履蹣跚。大型紡企繼續實施客戶采購紗線的數量越大，價格優惠越大的“去庫存”優惠政策。時下山東某大型紡企以“量大從低”的原則積極優惠促銷紗線的銷售行為，對中小紡企的沖擊很大，中小紡企只得被迫放血殺價，忍痛出貨，特別是一些非常規配比的紗線，價格下調幅度竟達500-1000元/噸。目前大路普梳紗的售紗掛牌價格都有協商確定的余地，實際成交價幾乎都低于掛牌價。據調查，目前庫存棉紗絕大多數囤在紡企的倉庫里，而紗線貿易商和織造廠則存(囤)棉紗數量很少。
　　本周紗線代表品種C32^SD、JC40^SD、T65/C3545^SD、OEC10^SD分別下降50元/噸、600元/噸、400元/噸、0元/噸；降幅分別0.16%、1.55%、1.51%、0.00%；掛牌價分別31100元/噸、38000元/噸、26100元/噸、23400元/噸。(參見：表四)

　　本周坯布市場行情低迷疲軟，繼續降價推銷的氛圍依然濃重，降價幅度比上周有增無減。因市場不好，在麥收期間，就有許多織造廠借機給工人多放了幾天假。坯布代表品種C 32×32 130×70 47" 斜紋、JC 40×40 133×72 67" 府綢、R 30×30 68×68 63" 細布、T/C 45×45 110×76 63" 滌細掛牌價分別7.23元/米、10.60元/米、6.20元/米、6.37元/米；價格分別下降0.02元/米、0.08元/米、0.10元/米、0.03元/米；降幅分別0.28%、0.75%、1.59%、0.47%。(參見：表五)
　　現階段棉花市場外部多、空因素交織，隨時可能引發股市和期市的震蕩。例如：美國QE2計劃即將完成，而美聯儲主席伯南克在本周四(23日）的新聞發布會上并未對QE3做出任何暗示，態度含糊，但是并不排除將變相實現QE3計劃的可能。雖然美聯儲未提QE3，但英國卻提出進一步刺激經濟的可能，致使英鎊下行，美元指數上漲，國際大宗商品跌多漲少。
　　另外，印度對新增加的17萬噸棉花出口配額已做具體安排，即：印度出口商需在6月25日前提交申請，新增配額將在7月6日前全部下發，出口商于7月7-15日將所有文件提交給印度外貿理事會，所有棉花必須在9月15日之前完成裝運。另印度紡織業相關官員預計2011年度印度棉花產量將增加10%，達到595萬噸，印度下年度很可能解除棉花出口限制。
　　再者，國際能源署已表示將釋放6000萬桶原油庫存，以便確保市場供給充裕，其中美國釋放量占50%，國際原油價格大幅下跌。
　　國內方面，市場仍面臨資金緊缺、下游紡織服裝消費需求不旺、宏觀政策存在不確定性、國內通脹高企、外圍經濟低迷等諸多負面因素，且短期內難有改善。
　　新老棉花年度過渡期間，猶應關注多、空因素的變化，以免貽誤商機。

錦橋紡織網
2011年06月25日