全線降價了！后市可期否？

　　2011年3月第5周是1個雙月交錯的混合周，共6個工作日，其中包括清明節調休的4月2日。本周棉花及紗布市場行情棉、化纖、紗、布全線降價，疲態盡顯。棉花仍然是弱勢調整，價格下降的疲軟走勢，以致對后市走勢看法分歧較大；紗、布庫存增加，資金壓力加大，被迫大幅降價，甩庫釋壓。
　　本周兩大事件對市場影響很大，一是山東某大型紡企在3月29日和4月1日3天之內，二次下調皮棉采購價，已經將皮棉到廠價下調至3級28000元/噸，429級27700元/噸。此價位大大的低于4月1日現貨棉價和電子盤棉價。二是3月28日發改委等八部門聯合發布《2011年度棉花臨時收儲預案》。其中收儲預案執行時間2011年9月1日至2012年3月31日。棉花臨時收儲價，標準級皮棉到庫價19800元/噸（公重），其它等級皮棉收儲價按照3%的品級差率、1%的長度差率計算。市場對此《預案》反應熱烈，褒貶不一。參照2010/11棉花年度國內、外棉市棉價，19800元/噸收儲價難免會讓人們遐想萬千。
　　筆者認為，山東某大型紡企下調皮棉采購價舉措，對于平抑目前高企的棉價，減緩棉紡織企業用棉成本，具有積極的“導向”意義。同時也代表紡紗企業對于無序棉市上高價紡織原料的“抗爭”，非常“提氣”。另外《預案》對于穩定新棉種植信心，導引棉市走向，保證涉棉產業鏈良性發展也具有積極的意義。同時《預案》還向我們顯示政府部門要扶持涉棉企業，調控棉市的決心和信心，以及政府部門對于棉價基本價位的預期和目標。這對棉花后市行情的定位和走向可以起到未雨綢繆的作用，以避免類似2010/11棉花年度前期棉價失控，“飆升暴漲”被動局面的再次發生。

　　外盤棉價走弱，雖然有外部谷物市場普跌，投機賣盤獲利了結給予的壓力等諸多外部不確定因素影響，但是中國因為外棉價格大大高于內棉價格，減少采購數量，及紡織品出口下滑造成的市場疲軟，則是最主要的原因。另外有業內人士預計下年度印度棉種植面積或將增長15%，及印度將擴大棉紗出口的消息，也是1個重要的原因。
　　本周近期紐約棉期1105合約和1107合約分別累計下降8.94美分/磅和9.01美分/磅，降幅4.37%和4.57%。國際棉花價格指數CotlookA（FE）累計下降9.90美分/磅，降幅4.16%，4月1日運行在227.75美分/磅，仍然高于紐約棉期近期二合約。中國進口棉價格指數FCIndexM累計下降12.41美分/磅，降幅5.30%；4月2日價位221.95美分/磅。（參見：表一）

　　本周國內棉市不管是電子盤棉價，還是現貨棉價，不但都仍然在延續上周跌勢，且跌幅加大，疲弱之態加劇。特別是一直運行平穩的現貨棉價，也突然加大下跌幅度，中國棉花價格指數CCindex328本周累計下跌1690元/噸，跌幅5.53%，上周只累計下跌15元/噸，跌幅0.05%。鄭棉期貨1105合約、電子撮合1104合約分別累計下跌1365元/噸、2876元/噸，跌幅分別4.49%、9.51%，上周只分別累計下跌145元/噸、251元/噸，跌幅分別0.47%、0.82%。（參見：表二）
　　從統計數據上可以看出，國內棉市上現貨、電子撮合、鄭棉期貨的棉價，已經全部跌破30000元/噸整數線。特別是電子撮合所有合約，均價在4月2日全部跌破27500元/噸一線，如電子撮合1104合約運行在27367元/噸價位上。（參見：表二）

　　化纖原料仍然擺脫不了棉價下降的打壓和下游需求疲軟的“冷落”，繼續上周下跌走勢，且跌幅還要大于上周。4月2日，滌綸短纖價格運行在14300元/噸，累計下跌250元/噸，跌幅1.72%，上周累計下跌150元/噸，跌幅1.02%；粘膠短纖價格運行在26300元/噸，累計下跌1500元/噸，跌幅5.40%，上周累計下跌500元/噸，跌幅1.77%。腈綸短纖價格上漲100元/噸，漲幅0.39%。粘膠長絲價格穩定，未有變化。（參見：表三）
　　紗、布市場延續第3周是“促銷甩庫，讓利求市”疲軟走勢。但是降價幅度比上周有所減小，銷售仍然顯清淡。

　　本周紗線代表品種C32^SD、JC40^SD、T65/C3545^SD、OEC10^SD分別下降650元/噸、600元/噸、600元/噸、300元/噸；降幅分別1.74%、1.34%、1.94%、1.17%；掛牌價分別36750元/噸、44220元/噸、30400元/噸、25350元/噸。（參見：表四）

　　坯布代表品種C32×32 130×70 47" 斜紋、JC40×40 133×72 67" 府綢、R30×30 68×68 63" 細布、T/C45×45 110×76 63" 滌細掛牌價分別8.25元/米、11.55元/米、6.95元/米、7.10元/米；價格分別下降0.20元/米、0.15元/米、0.13元/米、0.05元/米；降幅分別2.37%、1.28%、1.84%、0.70%。（參見：表五）
　　棉花及紗布市場3月行情連續疲軟走弱，開始暴露出高棉價所帶來的負面效應。恰逢此時，山東某大型紡企繼續下調皮棉采購價和發改委等八部門聯合發布《2011年度棉花臨時收儲預案》，就必然要引發用棉企業對后市走勢的“期盼”了。
　　現在棉花供需缺口的“矛盾”，暫時被下游紡織產品滯銷所“忽略”；新棉播種馬上就要陸續開始，擴種面積即將付諸“實施”；唯一有“顧慮”的恐怕是只有高價收了棉花卻還未出手的棉花加工企業和棉商……等等利好和利空的因素交織在一起，需要我們去梳理和把握。但是我們必須時刻清醒的認識到：最終“一切決定于市場！”我們希望棉市“盡快”回歸有序運行，但是也切忌被一時間“波峰”和“浪谷”的沖擊而遮迷“望眼”。
　　全線降價了！后市可期否？

錦橋紡織網
2011年04月03日