內外棉價齊連跌 紗布降幅都加大

　　2011年4月份的第二周，花紗布市場一片“連陰天”，不但內、外棉價一起連續下跌，而且紗線和坯布也疲態依舊，降價幅度都有所加大。看來，市場要走出“連陰天”，還需時日。

　　外盤美棉“跌跌不休”，實因短期內市場缺乏實質性利多因素的推動力。除因指數基金持倉重心遠移的打壓，股市及原油、谷物等商品市場走弱對棉市的拖拽，澳洲、南美等新棉開始或即將上市對市場的影響等因素外，我國采購棉花數量的下降則是最大、最直接、最重要的因素。因為美棉價格大大高于國內棉價，以及近期國內花紗布市場疲軟所致的棉花采購幾近停頓，故而“壓迫”美棉連續走低。這已經從14日，美國農業部公布的2011年4月1日～7日的美國棉花出口報告中，美棉出口因中國等大量退約，而使美棉簽約結果為負值的結果得到印證。該報告稱，2010/11年度美國陸地棉出口凈簽約量為－2.18萬噸，主要買家為墨西哥、日本、泰國和薩爾瓦多，但中國、越南、土耳其、印度尼西亞和巴基斯坦取消的合同數量超過了新增簽約量。其中中國取消了1.31萬噸，占到簽約負數的60.09%。

　　本周紐約棉期1105合約與1107合約都出現了“四連跌”的走勢。主力紐約棉期1105合約累計下降了7.45美分/磅，降幅為3.67%；周末的價位為195.52美分/磅，又跌破了200美分/磅的整數線。國際棉花價格指數CotlookA（FE）累計下降了14.80美分/磅，降幅為6.32%；周末運行在219.45美分/磅，仍高于紐約棉期1105合約。中國進口棉價格指數FCIndexM累計下降了13.71美分/磅，降幅為5.90%；周末的價位為217.54美分/磅。國際棉花指數ICindexM累計下降了13.88美分/磅，降幅為5.95%；周末的價位為219.56美分/磅。（參見：表一）

　　雖然短期美盤價格的連續下挫，會對我國棉花市場產生較大的影響，但是國內棉市本周不管是電子盤棉價，還是現貨棉價，也同步出現與美盤相關聯的“四連跌”走勢，其主要原因還是下游產品“滯銷”的打壓所致。有調研者的消息稱，本周棉紡織廠的庫存積壓產品有增無減，有的企業紗線庫存已接近二個月的產量，導致資金壓力進一步加劇。無奈之下，采取限產、半停產或停產的產能壓縮企業數量也有增加的趨勢。

　　由此所帶來的后果就是棉市總體成交冷清，觀望氣氛濃重。棉花市場暫時看來似在向“買方”市場轉化。期貨市場上部分買盤繼續選擇平倉避險，導致行情疲軟。國內現貨市場上，雖有棉商有出貨意向，但買家并不積極接招，依然是成交低迷，價格以陰跌為主。相比而言，質量較好的三級以上高等級棉花議價能力還稍強，成交價格略高，而低等級的棉花則幾乎無人問津。另外，近日新疆棉的銷售勢頭也比前期有所減弱。

　　看來目前花紗布市場行情低迷不振的主要因素，除了來自政策調控與心理承受面的壓力以外，紡織產品庫存積壓的釋放速度與銷售渠道的打通，已經成為最直接的癥結所在。

　　本周，中國棉花價格指數CCindex328累計下跌了281元/噸，跌幅為0.95%，而上周累計下跌了260元/噸，跌幅為0.87%。鄭棉期貨1105合約累計下跌了555元/噸，跌幅為1.91%，而上周累計下跌了5元/噸，跌幅為0.02%。電子撮合1104合約累計下跌了242元/噸，跌幅為0.86%，而上周卻累計上漲了857元/噸，漲幅為3.10%。（參見：表二）

　　從統計數據上可以看出，截至4月15日，國內棉市上電子撮合1104合約的震蕩幅度最大，由上周的累計上漲857元/噸到本周的連續下跌累計242元/噸，價格已跌破28000元/噸的整數位，運行在27982元/噸，低于鄭棉期貨1105合約523元/噸，比現貨指數CCindex328低了1329元/噸。目前只有現貨棉價高高運行在29000元/噸以上的價位上。（參見：表二）

　　本周化纖原料總體疲軟的態勢并未改觀，其受棉價下降的打壓和下游產品滯銷的擠兌，無所作為也在所難免。除了粘膠短纖仍然大幅度的連續下調售價外，其他都是弱勢盤整，價格陰跌，掛牌推銷的局面。周末滌綸短纖價格運行在13850元/噸，與上周持平，而上周累計下跌了450元/噸，跌幅為3.15%。粘膠短纖價格運行在24000元/噸，累計下跌了1000元/噸，跌幅為4.00%，而上周累計下跌了1300元/噸，跌幅為4.94%。腈綸短纖價格穩定，未有變化。粘膠長絲價格下跌了50元/噸，跌幅為0.10%。（參見：表三）

　　紗、布市場仍然是交易清淡，價格跌勢不止，且大部產品的跌幅還有所加大。由此也可見棉紡織企業產品庫存積壓的壓力之大。調查顯示，因資金周轉不靈而采取限產、半停產或暫時停產的產能壓縮企業，有進一步增加的趨勢。

　　本周紗線代表品種C32SD、JC40SD、T/C65/3545SD、OEC10SD分別下降了300元/噸、400元/噸、500元/噸、50元/噸；降幅分別為0.82%、0.91%、1.65%、0.20%；掛牌價分別為36100元/噸、43620元/噸、29800元/噸、25150元/噸。（參見：表四）

　　坯布代表品種C32S×32S130×7047"斜紋、JC40S×40S133×7267"府綢、R30S×30S68×6863"細布、T/C45×45110×7663"滌細掛牌價分別為8.08元/米、11.40元/米、6.70元/米、6.90元/米；價格分別下降了0.12元/米、0.10元/米、0.12元/米、0.12元/米；降幅分別為1.46%、0.87%、1.76%、1.71%。（參見：表五）

　　三月份以來，下游紡織產品的滯銷，導致了近期花紗布市場的不景氣。不但棉紡織企業和織布廠被接近二個月的產品庫存壓得喘不過氣來，被迫壓能限產“度荒”，以規避棉價高位下落的風險。就連棉花加工企業和棉商，近日也開始感到了前期高價收購的庫存棉花，似乎再不出手，就有點“山雨欲來風滿樓”的風險了。現在這種棉農賣不了手中剩余的存棉；棉企和棉商守著庫存的高價棉既有人舍不得賣，又有人想賣卻賣不出去；紡企庫存產品賣不了，買棉補庫又沒錢的既尷尬無奈，又僵持不下的混沌局面，正是前期棉價飆升暴漲所帶來的“后遺癥”的初步顯現。

　　據有人通過計算后得出，三月份進口棉花與國內市場收購棉花的數量，除去銷售數量，實際上三月末商業庫存的棉花，可能比統計數據偏多。也就是說，棉花企業和棉商的存棉數量比往年同期有所增加，在時下售棉困難的情況下，棉花企業和棉商的存棉壓力也在逐漸增大。同時，諸多信息顯示，新年度外圍產棉國家將會較大幅度的增加植棉面積和產量，我國植棉面積預測也將增加3%左右。國際棉花預測機構也預測新年度棉花將產大于需，這些預期無疑將會隨著時間的推移，越來越明顯的干預棉花市場價格的走勢。

　　當前，紡企受棉市走勢方向不明和資金短缺的制約，暫時無力購棉補庫，致使原棉庫存繼續減少，只能維持在生產所需的最低儲存量上，已有許多紡企的原棉庫存僅能維持10～20天的生產所需。盡管紡企現在采購意愿不強，但后期原棉補庫潛力頗大，特別是一旦下游紡織產品市場啟動，有可能會掀起一輪購棉小高潮。

　　近日，國家商務部約談17個與消費品相關的行業協會，要求延緩產品漲價。這說明國家面臨的通脹壓力仍然較大。若單純采取貨幣手段抑制通脹，對制造加工行業會有較大的傷害，采取各種行政手段抑制通脹，則是不得已而為之。此舉體現了國家調控經濟、抑制通脹的困局和決心。

　　清明節后，國內棉價一直在28000～30000元/噸之間弱勢盤整，本周末電子撮合1104合約又跌破了28000元/噸的整數線，總體運行相對平穩。此時需密切關注行情動向，方可在混沌迷茫之中“撥云見日”，適時撲捉商機。

錦橋紡織網

2011年04月16日