“托”也收儲 “穩”也收儲

　　【錦橋紡織網專稿】“金九”未旺，“銀十”又冷，傳統紡織旺季今番屢屢爽約。十月份外盤棉價弱勢震蕩、盤整走低；國內棉價微幅下滑、跌跌不休；棉型短纖大幅滑降、成交寥寥；紗線、坯布銷勢難振、庫存見長?？芍^弱勢行情，疲態盡顯。
　　2011年十月份的花紗布市場行情，正如其當令節氣一樣，“寒露”(8日)——“霜降”(24日)，金鳳日緊，寒氣日深?！对铝钇呤蚣狻氛f：“九月節，露氣寒冷，將凝結也。”寒露的意思是地面的露水更冷，快要凝結成霜了。寒露時節，南嶺及以北的廣大地區均已經進入秋季，東北和西北地區則已經進入或即將進入冬季。這也像是十月份花紗布市場的寫照，盼大半年的傳統旺季，竟然是如此慘淡的行情，心情開始“結露”。寒露之后的下1個節氣是“霜降”——“九月中，氣肅而凝，露結為霜矣”。此時，我國黃河流域已經出現白霜，千里沃野上，一片銀色冰晶熠熠閃光，樹葉枯黃，開始飄落。此時，涉棉人士的心情真的開始“霜降”，寒意襲人，只能選擇“雙降”來迎合這一節氣：把庫存的產品(棉花、紗線、坯布)降價賣出去；把今年的經營期望值降下來。

　　十月份，困擾歐盟的歐債問題在反反復復磋商無果的同時，也在不斷的激發、增強市場人士對于市場擔憂的情緒和消磨、吞噬著市場人士的信心，對全球金融市場和大宗商品市場的打擊極大。同時，也拖累花紗布市場呈弱勢運行的態勢。洲際交易所(ICE)期棉的行情雖在上旬(包括我國慶長假期間)窄幅盤整上升，但中旬又弱勢盤整下降，至20日ICE期棉1112主力合約的收盤價竟然跌至本月的谷底96.86美分/磅，創出自8月11日以來的最低價位。
　　好在26日，在經歷了幾輪激烈的爭論和妥協之后，歐盟領導人最終達成了解決歐洲主權債務危機問題的救助方案。歐元區協議為希臘主權債務減值(歐洲領導人已經與私營領域銀行達成協議，私人投資者同意在“自愿”基礎上將所持希臘債務減值50%。)、增強金融業［歐洲領導人同意強化歐洲金融穩定基金(EFSF)，使該基金擔保能力擴大3倍或4倍(由原規模4400億歐元擴大至1萬億歐元)，可為西班牙和意大利等國發行的1萬億歐元債券提供擔保。］以及阻止債務危機蔓延等工作奠定了基礎。這才提振歐美股市大幅飆升，歐元兌美元升至七周來的最高水平，黃金和白銀期貨價格也漲至五周高點。
　　在歐元區達成協議，以及基本面美國經濟層面利好和美棉出口利好(美棉出口大量增加，10月14-20日一周，美國凈簽約出口本年度陸地棉87339噸。)，巴基斯坦已經將棉花產量削減近100萬包，中國新棉收儲對國內和國際棉市的支撐等諸多利好因素的提振，令期棉投資者歡欣鼓舞，促使買盤大量涌入，ICE期棉才在下旬谷底反彈，自21日起連續上漲，給出“六連陽”的強力走勢。且ICE期棉1112主力合約在27日收于104.32美分/磅的漲停板，28日又升漲至本月的最高價位104.37美分/磅。
　　總體上看，十月份的上、中旬ICE期棉是弱勢盤整運行，價格下降的走勢，10月20日降至本月的谷底，主力紐約棉期1112合約創出自8月11日以來的最低價位。下旬21日起反彈回升，給出“六連陽”的強力走勢，且27日收于漲停版。月末最后一日(31日)，因為歐債危機的解決方案引發市場擔憂，外部商品、原油市場大幅走低，加之月底結清倉位和了結獲利，期棉受連累，又使期棉合約在7個交易日內首日下跌。(參見：表一和十月份外盤棉花價格走勢圖)

　　縱觀十月份的ICE期棉，乃是在弱勢盤整行情中先抑后揚，小幅上漲的波動走勢，運行波峰在28日，波谷在20日。10月全月，紐約棉期1112合約累計上漲2.10美分/磅，漲幅2.10%，月末運行在102.29美分/磅價位上。國際棉花價格指數CotlookA(FE)累計下降0.05美分/磅，降幅0.04%，月末運行在112.60美分/磅的價位上。中國進口棉價格指數FCIndexM累計下降1.17美分/磅，降幅0.99%，月末運行在116.55美分/磅價位上。國際棉花指數ICindexM累計下降3.70美分/磅，降幅2.92%，月末運行在123.10美分/磅價位上。(參見：表一和十月份外盤棉花價格走勢圖)
　　十月份進口棉價格，仍然高于國際棉花價格指數CotlookA(FE)和ICE期棉的價格。月末，中國進口棉價格指數FCIndexM比國際棉花價格指數CotlookA(FE)、紐約棉期1112合約分別高出3.95美分/磅、14.26美分/磅。(參見：表一和十月份外盤棉花價格走勢圖)

　　十月份國內棉花市場是新棉收儲唱主角的1個月，雖然棉花行情是弱勢下降的運行走勢，但是卻能夠基本保持穩定，未出現去年那種“飆升暴漲”、“急跌速降”的“過山車”式的異常行情。正是因為有19800元/噸新棉收儲價格的“權衡”，才“托”起了棉價的“底”，避免了棉價的大幅度下降。這可從本月濱州某大型紡企二次下調各等級皮棉采購價的舉措，雖然給棉市施加不小的壓力，但是卻并未起到像去年調價那樣對棉價的打壓力度中得到驗證。也正是因為有了新棉收儲，才既最低限度的保護棉農的利益，也在保證棉市穩定運行的同時，兼顧保護了涉棉產業鏈上各行業最低限度的基本利益。同時，新棉收儲也對國際棉市的穩定，起到重要的支撐作用。真是“托(底)”也收儲，“穩(定)”也收儲?？梢哉f，十月份是2011/12棉花年度階段性的進入1個史無前例的“收儲時代”的開始。
　　新棉收儲自自10月8日首次“開張”，至本月末(10月31日)已經累計成交117940噸，其中：新疆累計成交85040噸，內地累計成交32900噸。截止31日，從國家公布的13個主產區庫點來看，除山西、陜西、甘肅三省尚未交儲外，其余主產棉區均已經陸續開始成交。(參見：新棉收儲進度匯總表)

　　本月在全球下游紡織服飾消費需求仍然低迷的市場環境中，棉紡織企業生產經營并不十分景氣，采購棉花仍是在觀望中“現用現買”，導致皮棉銷售困難。但隨著新棉上市量的不斷增加(目前山東、河北棉區的棉花采摘量在90-95%左右，棉農的出售量僅有10%。)和籽棉收購價格的逐步走低，使得新棉交儲數量逐日上升(自10月24日始，日交儲量增加至每日1萬噸以上。)，交儲地點也不斷擴大至國家公布的13個主產區庫點中的10個庫點。但也應該看到，至今每日的交儲數量仍與收儲計劃有較大的差距，除了31日的交儲數量達到收儲計劃的63.24%外，之前每日的交儲數量均未達到過收儲計劃的50%。這說明如果進展順利的話，新棉收儲的潛力還是很大的。按照目前的新棉收儲進度來看，在剩下的100多天時間里，新棉收儲的數量將有望達到150萬噸以上。
　　新棉收儲量增面廣的發展態勢表明，隨著籽棉收購價格下調趨勢的蔓延，使得越來越多的400型棉花加工企業能夠通過新棉交儲來獲得一定的利潤(據說利潤空間在400-700元/噸之間)。在這種情況下，籽棉收購價格下調雖然對棉農的情緒和利益是一種打擊，甚至有可能影響到下一步的籽棉收購和棉價走勢，但是棉農卻萬般無奈。而對棉花加工企業來說，在時下現貨棉價低于收儲棉價，且交易清淡難以出售，資金又較為緊張的情況下，選擇新棉收儲這條路，趁機“快收、快加工、快交儲”，則既可獲取一定的利潤，又加快資金的周轉，可以較為妥善的規避市場風險，實在不失為當前最明智的選擇，故而棉花加工企業的交儲積極性空前增加。
　　而新棉收儲數量的持續上升，順利進行，除將進一步增強政府調控棉花市場的能力外，還將會提振和支撐后期棉市的行情。而新棉收儲的每日計劃收儲量從最初的2.43萬噸，逐步提高到3.63萬噸，這在兌現政府“不限量收儲”承諾的同時，也顯示出政府托底棉市的信心和決心。
　　由于全球下游紡織服飾消費需求產品的訂單下滑、資金流緊張和國內、外棉花價格的下降，棉紡織企業采購棉花的進度在觀望之中放緩。這就導致港口保稅棉花的銷售也頗為冷清，除部分2010/11年度高等級美棉和澳棉尚有詢價和看貨者外，低等級印度棉和西非棉等則詢價者稀少且難以出手。到11月份，新棉花年度的美棉開始到港，同時其他國家的新棉也將陸續到港，因而11月底至12月上旬，港口保稅棉花的數量將會明顯增加，有望達到15-18萬噸。屆時棉花市場的壓力將會更大，但是棉紡織企業選擇高等級棉花的余地也將擴大。
　　目前從十月份花紗布市場的運行態勢中，已經可以清晰的看到，2011/12年度棉花市場的主要特點是棉花資源充裕，全球性供應增加，下游需求不振。而對運行疲軟的國內棉花市場的最大支撐，則是新棉收儲政策。有19800元/噸的新棉收儲價格托低，棉花價格不會大幅下跌，但是下游紡織服飾消費需求市場疲軟不振，也連累拖拽著棉花價格漲不上去?？傊?，盡管目前歐債危機暫時告一段落，但是目前全球棉花受上下游基本面的影響，上行壓力較大，支撐棉價上漲或高位運行的條件并不成立，下方又受消費需求疲軟的制約，后期棉花行情反彈空間有限，仍將處于弱勢盤整運行的態勢。
　　十月份國內棉花市場行情總體上是弱勢下降的走勢。
　　現貨棉價是日日微幅下滑、跌跌不休的疲弱走勢，中國棉花價格指數CCindex328在國慶長假上班后的第二日(9日)，微幅小漲至最高價位19955元/噸后，便進入日日微幅下降的下滑通道，且在18日以19759元/噸的價格，跌破了19800元/噸的新棉收儲價位。運行曲線平滑下移。(參見：表二和十月份國內棉花價格走勢圖)
　　電子盤棉價總體上也是疲弱下降的走勢，但曲折波動，盤整運行。其中電子撮合棉價是上半月盤整中波動下降，下半月加速下降的走勢，電子撮合1111合約在9日小漲至19947元/噸后，便進入盤整下降的通道，并在13日以19707元/噸的價格，跌破19800元/噸的新棉收儲價位。運行曲線似瀑布一瀉千里。鄭棉期貨棉價是上半月平穩盤整，下半月震蕩下跌的走勢，鄭棉期貨1111合約在10日小漲至19785元/噸后，平穩運行至14日后，便也進入盤整中波動下降的通道。運行曲線似蛇形蜿蜒爬行之態。(參見：表二和十月份國內棉花價格走勢圖)

　　十月份，鄭棉期貨1111合約累計下降280元/噸，降幅1.42%，月末運行在19465元/噸價位上，低于新棉收儲價格335元/噸；電子撮合1111合約累計下降1000元/噸，降幅5.00%，月末運行在19000元/噸價位上，低于新棉收儲價格800元/噸；中國棉花價格指數CCindex328累計下降563元/噸，降幅2.82%，月末運行在19409元/噸價位上，低于收儲價391元/噸。(參見：表二和十月份國內棉花價格走勢圖)
　　從統計數據上可以看出，10月末，國內棉價全部在新棉收儲價格19800元/噸以下運行。其中：鄭棉期貨1111合約的價位最高，在19465元/噸運行；電子撮合1111合約的價位最低，在19000元/噸運行；現貨指數CCindex328的價位居中，在19409元/噸運行?，F貨指數CCindex328的價位比鄭棉期貨1111合約的價格低了56元/噸，比電子撮合1112合約的價格高了409元/噸。電子撮合1111合約的價格比鄭棉期貨1111合約的價格低了465元/噸。近期鄭棉期貨和現貨棉價已經基本處于同一價位，近期電子撮合棉價要比二者低400元/噸。(參見：表二和十月份國內棉花價格走勢圖)

　　十月份，棉型短纖原料行情是大幅下降的疲軟走勢。滌綸短纖原料PTA、MEG、聚酯切片價格的連續下降，加之下游紗、布銷售的清淡，上壓下拽導致滌綸短纖價格從8日節后上班第一日的13100元/噸的最高價位一路下滑至月底。粘膠短纖價格也是在其原料棉漿價格下跌的打壓和下游紗、布銷售滯澀的拉拽下，從8日節后上班第一日的19700元/噸的最高價位一路下滑至月底。
　　十月全月統計，PTA期貨1111合約的價格共累計下降了678元/噸，降幅為7.26%；上月累計下降了932元/噸，降幅為9.07%。國內聚酯切片價格共累計下降1150元/噸，降幅9.27%；上月累計下降175元/噸，降幅1.39%。滌綸短纖價格共累計下降1150元/噸，降幅為8.65%，月末運行在12150元/噸價位上；上月累計下降50元/噸，降幅0.37%。粘膠短纖的價格共累計下降1400元/噸，降幅7.07%，月末運行在18400元/噸的價位上；上月累計上漲800元/噸，漲幅4.21%。(參見：表三)

　　十月份紗、布市場行情基本上是與棉花行情同步運行的態勢，即棉、滌、粘、混等紗、布售價普遍一路下調的疲軟走勢。
　　在棉花和棉型短纖原料價格都是大幅下降的弱勢運行氛圍的籠罩下，加之下游服飾消費需求低迷不振，紗、布降價促銷，保持合理庫存以維持正常生產經營活動，則是棉紡織企業不二的選擇。
　　目前紗布市場上雖然部分棉紡織企業的報價是順著棉價下降的幅度在同步下調，但是實際成交價格都有一定的優惠讓利幅度。市場人士普遍對后市信心不足，謹慎觀望心態之下，及早出貨的心理增強。相比之下，常規普梳紗、布的走貨尚可，但是由于總體上交易平淡，部分企業的紗、布庫存又有所增長，有的企業已在采取限產、停產的措施以自保。
　　本月紗線代表品種C32^SD、JC40^SD、T65/C3545^SD、OEC10^SD，分別累計下降630元/噸、380元/噸、700元/噸、700元/噸；降幅分別為2.28%、1.17%、2.94%、3.24%；月末分別運行在27020元/噸、32090元/噸、23150元/噸、20930元/噸的價位上。九月份則分別累計上漲900元/噸、820元/噸、300元/噸、480元/噸；漲幅分別3.36%、2.59%、1.27%、2.27%。(參見：表四)

　　十月份坯布行情亦是隨著棉價的下降而逐步下調的疲軟走勢。下半月始，采取限產、停產措施，以緩解銷售不暢壓力的小型織造企業的數量明顯增多。相比之下，市場上中厚風格的C 21×21 108×58 63" 紗卡、C 40×40 133×72 63" 斜紋、JC 40×40 133×100 47"/63" 防羽坯布、C 32/2×16 96×48 63" 細帆布、C 10×10 62×52 58" 雙面絨、T/C 21×21 108×58 63" 滌卡、16條與21條燈芯絨和拉絨布等適宜制作秋、冬休閑裝、茄克衫、童裝等的面料坯布銷勢較為順暢。但上月走勢較好的牛仔布、人棉布等的市場銷量已大為減少。
　　坯布代表品種C 32×32 130×70 47" 斜紋、JC 40×40 133×72 67" 府綢、R 30×30 68×68 63" 細布、T/C 45×45 110×76 63" 滌細，分別累計下降0.02元/米、0.13元/米、0.20元/米、0.20元/米；降幅分別0.29%、1.33%、3.36%、3.39%；月末分別運行在6.80元/米、9.62元/米、5.75元/米、5.70元/米的價位上。(參見：表五)
　　有消息稱，歐債危機尚未得到實質性解決，其一攬子計劃的落實與實施尚需時日，例如1萬億歐元的歐洲金融穩定基金(EFSF)，就并非現成，需要依靠融資來解決。據說依靠中國的救助就是他們籌資計劃的渠道之一，但中國卻并未予以認可。另有報道稱，希臘政府將就新出爐的救助方案進行全民公投，也將對政府進行信任投票。這給投資者帶來又1個打擊，也加重債務國以及歐元區擺脫債務危機能力的不確定性。歐元兌美元31日出現一年多來最大的單日百分比跌幅，外部商品、原油市場也大幅走低，31日的ICE期棉亦受連累下跌。另外，近期利好的一些美國經濟數據是經過調整的，大豆、豆油、豆粕等大宗商品的基本面并不理想?？傊蚪洕徒鹑诖蟓h境并未根本好轉。
　　在全球經濟降溫的大背景下，國內紡織訂單也隨之減少，各國用棉需求均不容樂觀。數據表明，8月份美國棉制服裝進口量同比減少15.8%，1-8月累計進口量僅89億平方米，較去年同期減少了6.9%；8月份印度棉紗產量僅為25.97萬噸，同比減少了13.5%，為連續第四個月以雙位數的速度減少；由于棉紗價格居高不下，國內、外訂單減少60-70%，巴基斯坦最大的紗線市場——費薩拉巴德Sotar曼迪市場的交易已經停滯。美國農業部(USDA)公布的數據顯示，近幾周美棉出口簽約量均在1-2萬噸徘徊，且裝運量一直維持在較低水平，截至10月13日，本年度美棉累計裝運量僅為22.2萬噸，同比減少約45%(但是10月14-20日1周，美棉出口大量增加，美國凈簽約出口本年度陸地棉87339噸。)，對中國、土耳其、墨西哥及印度尼西亞的累計裝運量均不及去年同期。
　　2011/12新棉花年度全國棉花種植面積為7780萬畝，增長4.7%；產量預計在729萬噸，增長9.84%。整體供應數量比去年增加較大。而在需求方面，由于受到宏觀經濟不景氣的影響，預計消費數量為990.63萬噸，同比減少10.89萬噸即1.09%。按照目前基本面來說，國內棉花產量仍是不能滿足國內需求的，預計棉花缺口要在260萬噸左右。但是，目前國家發布的配額數量僅為80萬噸，若再加上新棉收儲的數量(預計150萬噸)，國內棉花市場的供需平衡，就取決于政府的控制了。
　　面臨歐美地區經濟不景氣，需求縮減；國內勞動力成本和原材料成本上漲，棉紡織品成本提高，國際競爭力下降，外貿訂單向東南亞一些國家轉移；以及銀行信貸偏緊，造成以民間融資為主的中小型紡織企業融資困難、利息成本增加等諸多問題的中國紡織業，將如何參與競爭、搶抓機遇、自立自強，已到了經受考驗的關鍵時刻。
　　2011年第110屆秋季廣交會第一、二期已經結束，顯示的成交簽單情況并不理想。參會的美國客人少了，歐洲客戶訂單也不多，歐美市場尤其北美市場成交量明顯下滑。商務部在19日第一期結束時召開的例行新聞發布會上表示，預計今年四季度到明年，至少明年一季度，進出口形勢都將相當嚴峻。預計我們期盼的10月31日～11月4日的第110屆秋季廣交會第三期紡織服裝展會也不會爆出多少利好消息。我們須要做好后市紡織品外貿出口形勢也不容樂觀的心理準備，迎接下一個節氣“立冬”帶來的寒冷冬天的挑戰。