資源奇缺及炒作 棉價推向歷史新高

　　【本網專稿】受棉花減產、需求回升、宏觀調控措施滯后及國際棉市變化等因素影響，本年度來棉價漲幅劇烈，連續3波牛市，將棉價推向歷史新高。鄭棉期貨和電子撮合分別突破1.7萬元和1.8萬元，為歷史最高水平；國內現貨棉價在強勢上漲過程中突破1.7萬元，已經接近或超過2003/2004年度歷史高位；在歐洲債務危機引發匯率巨幅波動及供需缺口矛盾影響下，2月國際棉價演繹出一波直線飚漲行情，1月間普漲1200點左右，紐約期棉和CotlookA指數分別上升到82美分和90美分的歷史新高，此后幾個月一直在高位震蕩。在國際棉價持續數月高位盤整和國內棉價強勢上揚過程中，內外棉價開始出現小幅價差。
　　一、主要棉市基本運行情況
　　從各主要棉市基本運行情況看，受供需矛盾影響，棉價總體呈易漲難跌特點。其中國際棉價漲后維持數月高位震蕩行情，也反映當時基本面狀況。國內棉價非理性持續上漲，且漲幅一波比一波劇烈，將棉價推向紡企尤其是后加工企業和外貿企業難以承受的高位。
　　1.紗產大增，需求增加，棉價大漲，國內現貨棉價突破1.74萬元，接近或超過歷史最高水平。據國家統計局統計，2010年1-4月全國產紗791.65萬噸，同比增長18.7%。其中棉紗608.82萬噸，同比增長17.9%。紗線生產量大幅增長，棉花供需矛盾加劇，棉價持續大漲。目前國內現貨棉價突破1.74萬元，與2009年最低水平相比上漲7000元左右，漲幅達67%以上，其中本年度上漲4500余元，漲幅34%左右。本年度來現貨先后已經經過3輪大幅上漲行情：

　　第1輪是在2009年10-11月，棉價由13000元漲至11月末的14750元，2月上漲1750元，漲幅13.5%；
　　第2輪是2010年春節后，在國際棉價直線大幅上漲刺激下，國內現貨棉價由節前的14900元漲至3月末的16000元以上，1個多月上漲1160元，漲幅7.8%；
　　第3輪是“五一”節之后的5月行情，在經過4月小幅向上盤整后，隨著資源緊張加劇和紡企補庫需求增強，5月再度大幅飚升，棉價由4月末的16400元一路飚漲至17470元以上，單月再上漲千元以上，漲幅6.2%。
　　經過3輪上漲，棉價已經接近2003/2004年度的17600元歷史高位水平。與2003/2004年度不同的是，當年棉價是在1個月內直線飚漲3500元左右上升到歷史高位的。即在2003年10月由14100元猛漲至17600元以上，并且在長達半年時間持續高位運行，2004年5月后隨著進口棉花陸續到港，棉價開始直線下降，由17000元猛降至12700元左右，下跌達4300元以上，跌幅達25.3%。受當年棉價巨幅波動影響，眾多涉棉企業受損慘重。本年度棉價如前所述，經過3輪拉漲，尤其是5月上漲行情加速，將棉價推向歷史高位，與2003/2004年度5月行情呈反向走勢。本年度來國內棉價大幅上漲，尤其是5月棉價加速上漲，值得深思。本年度及各年度棉價走勢圖示如下：
　　2.電子撮合和鄭棉期貨交投十分活躍，成交量、倉單量均創歷史新高，成交價分別漲至1.83萬元和1.76萬元歷史高位。
　　經過3輪爆漲行情，電子撮合主體價由年度初期的1.324萬元漲至目前的1.832萬元，累計上漲5080元，漲幅38.4%，比2009年最低時的1.05萬元上漲7820元，漲幅達74.5%。5月電子撮合日均成交量達2.87萬噸，環比4月增加1.16萬噸，增幅67.9%，是2009年5月成交量的3.7倍；日均持倉單量15.31萬噸，環比4月增加2.17萬噸，增幅15.9%，是2009年5月的3.4倍。
　　鄭棉期貨主體價由年度初期的1.33萬元漲至最高時的1.756萬元，累計上漲4260元，漲幅32%，比2009年最低時的1.03萬元上漲7260元，漲幅達70.5%。5月鄭棉期貨日均成交量37.74萬手，比4月增加22.95萬手，是4月的2.6倍，是2009年5月的20.5倍；日均持倉量38.4萬手，比4月增加5.76萬手，增幅17.6%，是2009年5月的6.1倍。受5月下旬增發80萬噸棉花進口配額及印度可能取消限制棉花出口禁令，月末2個市場行情微有下調。電子撮合和鄭棉期貨成交圖示如下：