淺談近期棉價變動成因及展望

　　【本網專稿】受美國農業部全球棉花預測報告和美棉出口周報利好數據刺激，2月尤其是春節前后，棉價發生劇烈變化，演繹出長達1個月直線飚漲行情。1個月內紐約期棉、美棉現貨、CotlookA指數漲幅均超過15%，不僅填補1月下跌缺口，價格水平也都攀升到近2年高點。春節后國內棉價急速跟進，鄭棉期貨節后第1個交易日大幅補漲達500元以上，漲幅接近漲停板，價格全線接近或超過16000元。此后以漲多跌少，量價配合高位震蕩。國內棉花現貨市場借力發威，各產棉區報價普遍上調200-300元，棉價全線突破15000元關口，且持續在上行通道中運行。2月國內、外棉價巨幅波動，給剛剛從金融危機中擺脫出來，正處企穩回升的紡織生產企業增加不小壓力。

　　一、2月各主要棉花市場棉價變動簡況

　　1.紐約期棉漲至86.55美分歷史高位，漲1170余點，漲幅達16.8%。紐約期棉在經過1月向下調整600余點后，2月尤其是春節期間，量價配合，以平均每日100點加速度直線飚漲，主體價由1月末的69.78美分迅速漲至2月末的81.49美分，是2007年度來最高價位，漲1171點，1個月間累計漲幅達16.8%。其中近期1003合約2月末收于82.61美分，1個月累漲1358點，漲幅19.7%。2月日均總成交量達3萬余手，比1月日增1.4萬手，增幅88.4%。

　　2.國際棉價CotlookA指數達86.55美分，漲1120余點，漲幅14.9%。在紐約期棉帶動下，2月各產棉國棉價頻頻上調，其中印度棉累漲800余點；非洲棉漲1000余點；美棉漲近1200點等。國際棉價CotlookA指數2月末達86.55美分，較1月末漲1120余點，漲幅14.9%。由于國際棉價漲幅快于國內，內外棉價倒掛，外棉價格優勢削弱。截止到2月26日，CotlookA指數按1%關稅折口岸價約合14890元，較1月末漲1750元，與國內現貨差額不足100元；按滑準稅率折口岸價是15400元，與現行國內棉價倒掛400余元以上。紐約期棉與國際棉價自去年6月來走勢圖示如下：

　　3.美棉現貨市場交易活躍，成交均價接近80美分，漲1140點，漲幅16.7%。2月美國7大現貨市場總成交17.51萬包，同比去年2月增66.3%，比今年1月增1.4倍。成交價直線上揚，至2月末達79.54美分，是去年同期42.76美分的1.86倍，較1月末漲1141點，漲幅16.7%。

　　4.國內電子撮合、鄭棉期貨迅速反彈，分別補漲500和1100余元，漲幅達3.5%和7.2%，現貨棉價漲速加快，突破15000元關口。受紐約期棉節日期間漲勢影響，鄭棉期貨加速追漲，主體價由1月末的15553元迅速漲至2月末的16679元，累漲1120余元，漲幅7.2%。其中節后第1個交易日大漲500元以上，主體價由節前的16100元猛漲至16650元，當日漲幅達3.2%，接近漲停板。電子撮合2月累漲500余元，漲幅雖然小于鄭棉期貨，但是呈小步持續上漲態勢。在國際棉價和國內期貨急劇飚升情況下，易漲難跌的國內現貨棉價借勢發力，節后產地報價普遍上調200-300元。截止3月10日，328級棉價指數已經升到15289元，比1月末漲390元，漲幅2.6%，且上漲勢頭未減。

　　二、2月棉價變化主要成因

　　這次棉價劇烈波動特點與去年10-11月有所不同，主要顯現如下幾個特點：一是先國際后國內；二是先期貨后現貨；三是漲速快，幅度大；四是棉價漲幅外棉大于內棉，內外棉價差倒掛；五是國內現貨棉花成交清淡，縮量價漲；六是進入3月后，國際棉價高位震蕩整理，國內棉價則繼續補漲。

　　從國際棉花市場看，美國農業部全球棉花預測報告和出口周報數據利好，是此次國際棉價飚漲導火索。

　　1.美國農業部2月全球棉花產需預測報告數據利好。報告調增全球本年度棉花消費量和美棉出口量。報告數據顯示，2009/10年度全球棉花消費總量2515萬噸，較1月預測值增加25.5萬噸，其中中國消費量達1034.2萬噸，調增16.3萬噸，印度418萬噸，調增10萬噸，即主要調增中國和印度的消費量。出口方面，預測本年度印度棉出口124.3萬噸，較1月預測值調減19.6萬噸，美棉出口調增21.8萬噸，美棉出口量將達到261.3萬噸。受報告預測全球棉花消費量和美棉出口增加的利好刺激，紐約期棉、現貨棉價全線直線上揚。

　　2.美國農業部棉花出口周報數據顯示，近幾月來美棉出口簽約量顯著增長。據美國農業部統計，今年1-2月11日美國本年度陸地棉簽約量達58.56萬噸，同比增長79.4%，其中中國簽約26.48萬噸，同比增長132.6%，占美棉出口簽約總量的45.2%，同比提高10.3個百分點。可見美棉出口量和中國棉花進口量顯著增長。