紡織運行企穩向好 棉價高懸負面影響初顯

　　4.效益大幅提升，虧損額大幅下降。2009年全國紡織業實現利潤1331.49億元，同比增長25.4%，這是自2008年下半年負增長7.8%、2009年上半年負增長0.1%的恢復性增長，其中2009年下半年同比增長43%。2009年虧損企業虧損額159.65億元，同比下降23.8%，這是自2008年上半年增加42.6%、下半年增加1.9倍、2009年上半年同比增加18%的情況下，下半年大幅下降58.5%。由于利潤大幅提升，虧損額大幅下降，虧損企業虧損面由上年的20.4%下降到2009年的17.7%。
　　化纖業變化較大。2008年9月后化纖業全行業大額虧損。2008年9-11月化纖業大額虧損8.94億元，其中粘膠業扭虧微盈0.95億元，合成纖維業虧損9.09億。2009年大幅逆轉，1-11月化纖業實現利潤113.91億元，同比增長1.87倍，其中粘膠業32.54億元，同比增長6.5倍，合成纖維業70.76億元，同比增長1.35倍。粘膠業毛利17.2%，為全紡織業毛利水平最高行業之一，同比提高5.6個百分點。
　　三、棉價爆漲后高企，滌短、粘短伴漲，紡織后期效益堪憂
　　為穩定棉市，扭轉棉價持續下滑局面，2009年度國家加大棉花收儲力度，棉價從底部緩慢回升到正常水平，即由10400元緩慢提升至13100元左右。隨著紡企生產逐步恢復，需求增加，現貨市場無棉可供，為滿足紡企生產需求，國家又大規模拋售儲備棉，在競拍過程中，引領國內棉價提升至13500-14000元左右。從當時紡織業運行情況看，雖然棉價變動幅度較大，但是必定前期棉價過低，因此這一棉價紡企均能夠接受。
　　進入新花年度后，尤其是10-11月炒作棉花欠產、供需缺口，“炒房團”變為“炒棉團”、“炒紗團”，棉價直線爆漲。僅10-11月兩月棉價由13100元猛漲至14800元以上，飚漲1700元左右，漲幅達13%以上。在此期間，電子撮合由13650元上升至15900元，鄭棉期貨由13770元上漲至16000元以上，漲幅均超過16%；籽棉收購價由2.9元迅速提升至3.6元以上，皮棉收購成本上升至14400-14600元左右；紐約期棉由62美分上升至75美分，漲幅24%。與此同時，滌短由8250元上升至10100元，漲幅22%；粘短由11600元上漲至18850元，漲幅62%左右。
　　原料價格大幅上揚，棉紡企業被迫兩次調漲紗價，加上當時經銷商囤紗，“炒紗團”搶購，棉紡企業產銷兩旺。然而在此背后，織布業坯布難漲，成本倒掛，加上停限電及其他如運輸成本、水電提價等因素，織布企業停關機較嚴重，進而再度影響紗線銷售，紡紗企業開始感到棉價高懸的壓力，采棉能力和信心下降。盡管12月后棉價運行相對平穩，但是高企的棉價始終是紡企頭頂上的大山。
　　據本網從各地企業中了解到，棉紡企業效益并不象統計局統計的紡織業效益大幅逆轉。據企業普遍反映，他們的主營利潤并未明顯增長，好點的打平，有的甚至虧損。企業之所以有點利潤，一是來自于前期的低價棉帶來一定效益；二是來自營業外的收益，如稅后補貼、項目獎勵、股市收益等。談到棉價上漲后效益情況，絕大部分企業認為目前棉價難以承受，尤其是后序企業不愿賣單。
　　四、后期棉價將可能適度下行
　　從各方面情況分析看，后期棉價走勢將可能適度下行：
　　一是如前所述紡企承受能力有限，加上新增的鐵路貨運價，水、電價上調，紡企成本壓力加大；
　　二是國際市場未真正復蘇，主要出口市場不穩定，加上美元指數大幅回升，匯率風險加大；
　　三是2008-09年刺激經濟增長政策措施在2季度后有可能逐步退出；
　　四是自11月開始紡企擇機擴大棉花進口。12月我國棉花進口21.7萬噸，較11月大幅增長92%，較去年同期增長28.7%。11月來中國進口美棉速度也明顯加快，截止至1月21日的11周里中國簽約美陸地棉31.19萬噸，同比增長143%，占美棉出口簽約總量的43.7%。
　　五是國際棉花預測機構USDA與ICAC等一致認為2010年全球棉花面積與總產將實現雙增，幅度明顯；
　　六是需要審慎考慮供需缺口量問題。據筆者多年從事行業統計和供需平穩經驗看，統計局每年紗產量虛高，不能作計算棉花消耗的依據，只能作趨勢分析。據測算，國際棉花預測機構USDA與ICAC是將我國紗產量打8-9折預測我國棉花消費量。上述兩個組織1月預測2009/10年度我國棉花消費量分別979.8萬噸和927萬噸，照此推算本年度我國棉花供需缺口約200-250萬噸左右。
　　七是進入2010年1月后紐約期棉、電子撮合、鄭棉期貨開始連續報出由牛市轉熊市的大陰線。1月紐約期棉由76美分一路下跌至68美分，下跌800點，跌幅10.5%；電子撮合和鄭棉期貨各合約均價由15900元和16900元下跌至15500元，跌幅2.5%和8.3%。而且熊市仍然在延續，現貨市場被迫也步入小步下行通道。
　　綜上所述，后期國內棉價將震蕩走低，3級棉有可能回到14500元一線，能夠在7-8月回至13500元將是最理想價位。

【錦橋紡織網信息資訊部】