11月棉價深度調整 短期有望平穩整理

　　5.受原料價格變動，紗線在堅守一段時間后也陸續大幅下調，短期仍然將弱勢整理。
　　11月32支棉紗先由34500元漲至43000元后又跌回至37000元，即先漲8500元后又下跌6000元，快于棉價跌幅，而且每次下調幅度都在千元左右；30支人棉紗先由29500元漲至36500元后跌回至34000元，即先漲7000元后又下跌2500元；32支純滌紗由19200元漲至25500元后回至20500元，即先漲6300元后又跌5000元。紗線市場觀望濃郁，市場較低迷，仍然面臨繼續下調壓力。由于下游棉紗市場低迷狀況，也加速棉價的下調。 

　　二、11月棉價巨幅波動給囤棉企業帶來諸多不利，但是調整勢在必行
　　從11月棉市總體運行情況看，近期棉市巨幅波動，應該說借助國家宏觀調控措施出臺對前期瘋漲棉價泡沫的深度調整。
　　首先基本面不支持過高棉價和爆漲。
　　從棉花供需平衡情況看，國內供需缺口雖然略擴大，但是不支持如此高的棉價或漲幅。從棉花生產量看，不同機構均有不同預測，大體在640-660萬噸，比上年度降幅2-3%左右；美國農業部預測我國棉花產量約653萬噸，比上年度下降6.2%。從消費量看，預計比上年度增長8%左右，美國農業部預計下降6%，按供需比率框算，棉價應在18000-20000元左右為宜。同時全球棉花供需基本平衡，并明顯好于上一年度。據美國農業部11月預測，2010/11年度全球棉花生產2509.3萬噸，較上年度增長13.7%，消費2543.5萬噸，較上年度微降1.4%，產需微缺1.5%，上年度缺口率高達14.5%；國際棉花咨詢委員會11月也預測，2010/11年度全球棉花生產2534萬噸，增長16.4%，消費2499萬噸，增長1.6%，產需微余1.4%，上年度缺口11.5%。
　　從棉價上漲后棉紗線出口情況看，國際市場對高紗價排斥，出口量銳減。據海關資料，2010年10月紗線單月出口20.35萬噸，同比下降4.4%，是2010年以來單月出口連續第2個月下降，而且降幅比上個月擴大1.9個百分點。同時因為棉價持續爆漲，大部分企業只接短、小單，回避長、大單，后序生產將因為訂單減少而受影響。
　　從成本傳導情況看，棉價上漲推漲紗價，但是織布、針復制、服裝等后序企業接盤困難，這些生產企業不得不壓縮產能，有不少企業被迫停產或半停產。
　　從居民消費價格指數(CPI)看，國家將嚴格控制其快速增長。10月全國CPI同比上漲4.4%，比9月擴大0.8個百分點，價格上漲是主要推手。從結構上看，新漲價因素中最主要的是食品類價格和居住類價格，食品類價格同比上漲10.1%，居住類價格上漲4.9%。衣著類價格同比下降1.3%，縮小CPI增長。這是因為棉價不直接計入消費價格指數，棉價上漲傳導效應還沒體現到衣著消費價格中。若棉價繼續上漲傳導到CPI價格指數體系中，那么全國CPI指數就不是上升4.4的概念。從這個意義上講，棉價繼續上漲不符合宏觀指標的需要。
　　二是宏觀調控政策相繼出臺，引導市場逐步回歸平穩。
　　綜上分析，棉價續漲動能已經基本缺失，短期內棉價將步入震蕩整理：一是棉價上漲的因素前期已基本釋放，后期棉價上漲動能減退；二是宏觀經濟政策對棉價影響逐步增強，對棉價調整仍然將產生較大影響；三是2011年植棉面積有望增加的預期將對年度中后期行情產生一定影響。
　　在此輪調整過程中，已經給部分企業產生負面影響。據了解，在新疆產棉阿克蘇地區的5000多名溫州棉商，8成棉商已經被套，2010年不賺錢幾乎已經成定局。
　　經過11月調整，棉價已經構筑起2.5-2.6萬元短期下限，預計短期內棉花弱勢行情難改，近期有望維持在24000-26000元區間內振蕩整理。