3.國內期棉各合約主體價上漲4000-5000元左右,漲幅20%以上,但是月末大幅向下調整。受國儲棉競價和現貨棉價大步上調,電子撮合、鄭棉期貨直線上揚,為適應追趕國儲棉價,在連續調高漲停板限額后(此前2003/04年度也因為不能跟漲現貨而調整過),連續多次出現全線漲停板,各合約價格均達2萬元以上。截止9月28日,電子撮合主體價達22877元/噸,較8月末上漲5213元,漲幅29.5%;鄭棉期貨主體價22088元/噸,較8月末上漲4394元,漲幅24.8%。
但是29-30日,隨著儲備棉競價回落,期棉價格大幅下滑,有的合約出現跌停。截止9月30日,電子撮合主體價跌落至21554元/噸,2個交易日下跌1324元;鄭棉期貨主體價21310元/噸,下跌778元。而且倉單量大減,其中電子撮合2日減倉3.37萬噸,鄭棉期貨減倉6.5萬余手。
4.籽棉收購5元/斤左右,創新紀錄。受持續陰雨氣候影響,新棉收購相應推遲。因為新棉等級相對較低,收購價偏高,目前僅少部分個體或小型商收購,中大型棉花經營企業多在觀望,估計10月中旬后規模收購將開始。從目前收購情況看,隨著國儲棉價格上揚變化,收購價也呈上升走勢,3級籽棉收購價已經上升至5元/斤左右,折皮棉達21000-22000元/噸,收購成本也創出歷史新紀錄。預計后期價格有可能理性回調,但是收購成本不會低于2009年的3.4-3.6元/斤水平。
5.國際棉價上漲近2000點,全線突破百美分,漲幅達21-34%。受中國棉花市場變化、印棉出口政策不明朗及美棉出口增加等因素影響,國際棉價呈高開高走態勢,9月延承8月強勢繼續大幅上揚,而且漲幅不斷加大,并突破百美分關口創歷史新紀錄。
紐約期棉主體價在8月上漲7.67美分后,9月再漲18.19美分至103.93美分/磅,漲幅達21.2%。其中近期10月合約達108.14美分/磅,9月上漲19.06美分,漲幅21.4%。與些同時,國際棉價CotlookA指數上漲21.2美分至115.6美分/磅,漲幅達34.6%。外棉M級主港報價119.03美分/磅,按滑準稅折20970元/噸,分別上漲21.3美分和3620元,漲幅21.8%。但是在中國儲備棉競價回落后,月末后2個交易止漲高位整理,并有向下調理趨勢。
另外由于9月中下旬加快追趕現貨棉價速度,漲幅快于國際棉價,27日后內外棉價價差擴大到2600-3100元/噸。(如下二圖)
6.滌短、粘短大漲2000元以上,漲幅分別達26.7%和15.3%。因為棉價大幅上揚,紡企調整產品結構增加化纖用量,加上滌短、粘短庫存壓力不大,9月滌短、粘短價格大幅上漲。9月滌短打破8月整理格局大幅上漲2580元至12250元/噸,漲幅達26.7%;粘短在8月止漲回升后,9月漲幅加大,主體價上漲2720元至20600元/噸,漲幅15.3%。
7.紗線價格全線上調2000元以上,其中棉紗漲幅21%以上,人棉紗上調8%左右,純滌紗調漲13%。受原料價格推動,9月紗線價格全線大幅上調。如32支棉紗上調5500元左右,漲幅21.2%,主體價達31500元/噸;30支人棉紗上漲2000元,漲幅8.3%,主體價26200元/噸;32支純滌紗上漲2100元,漲幅13%,主體價升至18300元/噸。
8.人民幣對美元上升1094基點,升幅1.6%。受美國針對人民幣匯率政策壓力,9月人民幣對美元升值幅度加速,由6.8105升至6.7011,全月上升1094個基點,升幅達1.6%,是6月21日重啟匯改來匯率升幅最快的一段時期。直此重啟匯改以來人民幣對美元累計升值1264點,升幅1.9%。
二、9月行情飚漲誘因
9月棉價、紗布、化纖全線大幅上揚,與2003/04年度棉價走勢大體雷同。所不同的是2003/04年度飚漲發生在10月,上漲幅度和價格水平遠高于2003/04年度。2003/04年度10月棉價由14100元/噸迅速漲至17550元/噸,1個月飚漲3450元,漲幅24.4%,并長達7個月高位運行,后于次年5月大幅跌落。本年度9月由18000元/噸上漲至22684元/噸,1個月上漲4680元,漲幅26%,但是月末期棉市場開始高位回調,估計現貨續漲已經缺乏動能,棉價特高位運行周期可能短于2003/04年度?;仡?月棉價大幅飚漲的主要原因,分析認為國儲棉是主要推手。
一是從客觀因素看,短期內供不足需是主要誘因。受持續陰雨氣候影響,新棉上市推遲,而且新棉質量相對較差,收購成本高,紡企補庫心切,國儲棉成為紡企獲取補庫資源的主要渠道,因此競價節節攀升。
二是限風炒作因素。此次儲備棉競價走勢不僅影響國內棉花市場,也刺激國際棉價跟風爆漲。從國內棉花市場看,首先是紡企自己不顧成本承受能力情況下把儲備棉價炒作到高位。其次是期棉市場跟風炒作,鄭棉期日成交量連續創天量,多次成交金額達2000億元以上,最高持倉量達52萬余手歷史新高。電子撮合于中秋節前、后分別2次調高漲停板限額,而且多次出現漲停。如果說8月紐約期棉上漲動能是美國農業部全球棉花預測報告調低全球期末庫存的原因,那么9月上漲動力變來自于中國棉價上漲刺激。9月紐約期棉也調高漲停限額,由4美分提高到5美分,因為跟追我國儲備棉價而多次漲停,主體價連續有4個交易日破百美分歷史紀錄,持倉總量也創下24萬手歷史新高。紐約期棉緊追中國棉價走勢的另1個佐證,在月末后幾個交易日國儲棉價下挫情況下,9月29后紐約期棉全線向下調整,其中10月1日出現跌停板。
三是印棉出口政策不明朗也影響國際棉價。由于印度于2010年5月開始控制棉花出口,美棉則成為棉花進口國的主要渠道,印棉出口政策變化,對全球棉價上漲也起到助推作用。近日印度政府決定從10月1日起恢復棉花出口登記,也是導致紐約期棉向下調整的因素之一。
三、近期棉價走勢預測
由于棉價上漲過快過猛,價格水平已經嚴重超出紡企成本承受極限,盡管紗布價格隨棉價跟漲,但是理論毛利由前期的18-19%下降至12-13%的水平,因為成本因素,企業接單困難或不敢接單,后序企業停產半停產企業不斷增多,進出口貿易也受到嚴重影響。如自6月來,因為棉價持續上漲,紗線進出口量出現萎縮。據統計,6-8月紗線出口量由5月的31.24萬噸逐月下降至6月的30.32萬噸、7月的27.82萬噸、8月的23.85萬噸。同比增速也由1-5月的增長38.6%下滑至6-8月的18.1%。其中棉紗線出口由1-5月同比增長18.6%下降至6-8月負增長2.9%,棉紗線進口由1-5月同比增長28.8%下降至6-8月負增長9.4%。因為貿易保護升溫和人民幣升值幅度加大,紡織出口貿易不容樂觀。
因為棉價漲速過快,國家也加大調控力度,除繼續追加40萬噸儲備棉拋儲外,相關部門表示將適度發放進口配額滿足國內棉花需求,同時10月中、下旬新棉將陸續上市?;谝陨弦蛩兀诿迌r緩慢向下調整的概率較大,但是本年度高價運行格局不會改變。
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