儲備棉競價持續上揚 棉價、紗價、短纖全線飚漲

　　9月是棉價、紗價漲幅最大、匯率升值最快的1個月。在儲備棉競價持續上揚刺激下，9月棉價、紗價、化纖短纖價格全線飚漲，漲幅均超過20%以上，價格水平大多創歷史新紀錄，上漲幅度和價格水平與2003/04年度相比有過之而不及。2010年6月21日再次啟動匯改以來，9月升幅加快，全月升值千余個基點，升幅1.6%以上。因為棉價過高，風險大，許多中小紡企訂單不敢接，停產半停產企業增加，預計后期棉價將可能向下回調，但是仍然將在高位運行。
　　一、9月棉花市場基本運行情況
　　1.國儲棉成交價上漲近6000元，漲幅達32%，月末打壓回落。受新棉上市推遲和紡企補庫心切，儲備棉更加倍受青睞，并成為紡企獲取資源的主要渠道，紡企參與十分踴躍，導致競價持續大幅上揚。為滿足紡企生產需求，國家相關部門在60萬噸計劃完成后，于9月27日接著又追加40萬噸拋儲量，穩定心態，競價開始趨于理性。9月儲備棉成交主要呈如下幾個特點：
　　一是每日投放交易量有所增加。9月份投放儲備棉44.25萬噸，日均投放2.01萬噸，較8月份1.5萬噸日均增加5000噸。其中自9月27日開始，每日投放量增加到3萬噸以上。從每日投放的成交情況看，除9月26日因故提前閉市外，其他每日投放量均全部成交。
　　二是投放庫結構有所變化。自9月16日開始至28日，增加新疆庫棉投放，而且新疆庫棉投放比例逐步增加。新疆庫棉投放量由243噸逐步擴大至萬噸以上，比例由1.2%擴大至最高時的1/3以上。由于新疆庫棉投放量增加，內地庫棉相應減少，也是競價大幅上揚因素之一。29日后投放的全部是內地庫棉，而且均是未公檢或2005年的進口棉。
　　三是參拍企業逐步增加，成交企業比率回升。隨著投放量增加和競價逐步趨于理性，參與競拍的企業也逐步增多，企業由17-26日平均不足220家逐步增加到410家左右，其中9月27日參與企業達507家。企業成交比率也不斷提升，成交比率由原平均不足1/5逐步擴大到1/3以上。魏橋紡織股份仍然是成交主力，9月成交4.57萬噸，占總成交量的10.3%。
　　四是競價總體呈持續大幅上揚態勢，但是后幾個交易日競價趨于理性。剔除9月26日異常情況，在此之前成交價持續大幅上揚，此后競價理性回落。9月成交均價由17797元/噸上漲至9月25日的23890元/噸，累計上漲5983元，漲幅32.7%。分區間看，9月1-17日成交均價由17997元/噸逐日升至17日的19880元/噸，累計上漲1883元，漲幅10.5%。在此區間中，9月13日開始最高價突破2萬元，2萬元以上成交比例并且逐日提高至100%。9月19-25日區間，成交均價全線突破2萬元，均價由19880元/噸上漲至23890元/噸，上漲4010元，漲幅20.2%，其中最高成交價曾達27940元/噸。9月27日之后，隨著發改委關于棉花市場的電話電視會議召開和決定繼續追加40萬噸拋儲，競價逐步理性回落，4個交易日均價依次回落至21776元/噸、21514元/噸、18867元/噸、19038元/噸。
　　五是與現貨棉價相比，價格差距逐步拉大。9月上旬差異不大，但是呈逐日擴大態勢，儲備棉成交均價高于328級棉價50-770元。9月中旬后，由于儲備棉競價大幅上揚，價差進一步擴大，儲備棉均價高于328級棉價指數均在千元以上，最高時達1500元。9月下旬這一差距擴大，其中25日國儲棉均價高于現貨3654元。但是月末后3個交易日競價理性，成交價大幅下調，開始出現儲備棉價低于現貨棉價，其中28日低于現貨322元，29日和30日分別低于現貨3518元和3646元。

　　2.現貨棉價上漲4680元，漲幅26%。隨著儲備棉競價大幅上揚，現貨棉價加緊追趕。棉價由月初的18005元/噸上升至月末的22684元/噸，累計上漲4680元，漲幅達26%，接近2009/10年度全年度5000元漲幅。其中9月13-30日半個月時間累計上漲4453元，漲幅24.9%，占9月全月漲幅的93%。價格水平和上漲幅度遠遠高于歷史波動最劇烈的2003/04棉花年度（如下圖）。與此同時，新棉收購價也全線創5元/斤歷史紀錄，折皮棉收購成本達21000-22000元/噸。因為收購成本過高，風險太大，大型棉花收購企業均未參與收購。