拋儲量能不足 助長棉價上漲

　　1、競拍激烈，每日投放量基本全部成交。受紡企補庫心切及因氣候影響新棉上市進一步推遲，儲備棉成為紡企補庫的主要渠道，競拍較為激烈，每日投放量（除8月19日和9月26日外）全部成交。

　　2、成交相對集中。分地區看，成交10萬噸以上的有三個地區，分別為：山東成交26.8萬噸，占總成交量的26.7％；江蘇成交17.85萬噸，占17.8％；河南成交13.16萬噸，占13.1％。該三地區總成交57.8萬噸，占全國成交總量的57.6％。分企業看，成交萬噸以上的企業有五家，其中山東魏橋紡織股份成交最多達8.49萬噸，占成交總量的8.5％，占山東地區成交量的31.7％；江蘇華芳集團張家港棉業公司成交1.79萬噸，占1.8％；新疆華芳石河子紡織成交1.19萬噸，占1.2％；浙江華孚色紡成交1.15萬噸，占1.1％；新疆天盛實業成交1.03萬噸，占1％。各地區成交情況如下圖：

　　3、競價持續上揚，幅度逐步加大。剔除8月19日和9月26日因交易系統異常情況外，競價基本呈持續上揚走勢，且呈現前期緩慢上漲，后期漲幅明顯加快。從8月10日-9月17日，成交均價由18208元/噸緩慢漲至19880元/噸，累計上漲1672元，漲幅9.2％。9月下旬后，盡管每日投放量由2萬噸增加3萬噸、4萬噸，競價直線上揚，均價由19880元/噸直線上漲至10月20日的25422元/噸，19個交易日累計上漲5542元，漲幅達27.9％。截止10月20日止，儲備棉成交均價20693元/噸，成交總額達207.5億元。

　　4、儲備棉價引領現貨、期貨乃至國際棉價無序爆漲。受競價持續上揚影響，其他棉花行情大幅爆漲，9月中下旬后表現尤為突出。國內現貨棉價從9月10日的18160元/噸一路飚升至10月26日的25950元/噸，累計上漲7786元，漲幅達43％；鄭棉期貨首期CF1011合約由8月30日的17560元/噸飚漲至28660元/噸，兩個月累計上漲11100元，漲幅達63.2％；籽棉收購價由每斤4元上升至6元左右，折皮棉成本由17300元/噸漲至25700元/噸左右，漲幅48.6％，皮棉價格及漲幅均高于現貨棉價；紐約期棉12月合約由86.43美分/磅漲至124.71美分/磅，兩個月累計上漲3830余點，漲幅44.3％；ColookA指數漲4220點至136.2美分/磅，漲幅44.9％；外棉M級中國主港報價由97.73美分/磅漲至147.67美分/磅，漲4994點，按滑準稅折口岸價由17350元/噸漲至25580元噸，漲8230元，漲幅51.1％等。

　　拋儲非但沒有平穩市場，反倒助漲棉價。若不拋儲，紡企“無米下鍋”，拋儲則加速了棉價上揚，分析此次儲備持續大漲緣由：

　　1、供需緊張因素。從供需情況看，一是紡企前期缺乏渠道補庫，坐吃山空，儲備空虛，急等補庫；二是持續陰雨氣候，估計棉花產量進一步下降和上市時間推遲，因此希望能盡可能多地競拍國儲棉。

　　2、競價加價幅度小，交易時間長。由于每次加價幅度過小，可反復加價，導致交易時間過長，價格俞加俞高。

        3、平穩市場國儲資源不足。自2005年以來，我國紡織行情飛速發展，用棉需求急劇增加，年用棉缺口200-300萬噸已成為硬指標，進口棉補缺應有序、有計劃的正常安排，尤其應該考慮提前量。但近年來，相關部門以保護棉農利益為由，忽視國內供需平衡而控制或限制進口棉花，尤其是2009年，在全球低價位情況情況下，僅下發配額129萬噸，在一方面限制了企業進口的同時，也沒做好國家正常儲備，導致本次拋儲量嚴重不力。

　　4、不排除有少數紡企有意炒高價格等。

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