掃除股市頑疾 建立公開透明的資本市場

[編輯:Zy]  [發布時間:2016-07-01 10:07:37]  [證券日報]

　　證監會治市政策思路已經明晰：要掃除股市頑疾，建立一個真正公開透明的資本市場
　　大力發展多層次資本市場，推進融資結構轉型，有效緩解實體經濟面臨的融資難、融資貴等瓶頸問題，為經濟發展提供了強有力的金融支持；各類機構有序發展，使得行業核心競爭力和服務實體經濟的能力穩步提升；大力推進監管轉型，促進市場在資源配置中發揮決定性作用……
　　不難發現，我國資本市場在自身不斷壯大的同時，已經成為服務和引領中國經濟新常態的重要平臺。
　　市場層次日益豐富
　　伴隨著改革的深入推進，由主板、中小板、創業板、新三板、區域性股權市場、柜臺市場組成的多層次股權市場體系初步形成；債券市場、期貨與衍生品市場發展迅速，市場層次日益豐富，市場覆蓋面進一步擴大，為不同規模、不同行業、處于不同發展階段的企業提供融資渠道，有效支持了更多中小企業運用資本市場發展壯大，推動了創新創業活動和戰略性新興產業發展，滿足服務國民經濟發展的需要。
　　數據顯示，截止到2016年6月29日，滬深兩市上市公司共計2887家，其中上交所上市公司1106家，總市值251153.84億元；深交所上市公司1781家，總市值211784.81億元。
　　債券市場方面，證監會大力推動債市建設，深化債券市場的互聯互通。積極開展資產證券化業務，推動信貸資產證券化產品在證券交易所上市交易，推進政策性金融債在交易所市場發行上市，為商業銀行在交易所市場發行減記債補充資本提供制度支持。進一步完善債券發行體制，以信息披露為核心，強化市場信用約束。
　　機構競爭力穩步提升
　　作為資本市場的重要組成部分，證券期貨經營機構在“十二五”期間得到了快速發展。特別是監管層積極支持證券期貨行業創新發展，為證券期貨經營機構開展創新業務提供配套制度政策和有序的市場環境，推動行業核心競爭力穩步提升，促進資本市場長期穩定健康發展。
　　在傳統金融業務領域，證券公司業務范圍有所擴大，實力不斷增強。根據中國證券業協會公布的數據，截至2016年3月31日，126家證券公司總資產為6.03萬億元，凈資產為1.48萬億元，凈資本為1.24萬億元。
　　證券投資基金已迅速與市場接軌，成為目前國內市場化程度較高的金融產品。來自中國基金業協會的數據顯示，截至2016年4月底，我國境內共有基金管理公司101家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共11家，保險資管公司1家。以上機構管理的公募基金資產合計7.73萬億元。
　　值得一提的是，私募市場作為多層次資本市場體系的重要組成部分，在陽光化道路上迅速壯大，獲得越來越多的重視。統計數據顯示，截至2016年5月底，中國基金業協會已登記私募基金管理人23982家。
　　期貨及衍生品行業也獲得了長足發展，在資本實力、合規狀況等方面得到了很大的提升。來自中國期貨業協會的數據顯示，截至2015年底，全國共有150家期貨公司。2015年全國期貨公司代理交易額以單邊計算為554.23萬億元，同比增長89.81%。
　　優化制度環境釋放市場活力
　　促進上市公司健康發展，需要從各個方面進行改革。“十二五”期間，證監會著力推動上市公司健康發展，加強非上市公眾公司規范管理。改革股票發行、并購重組、信息披露、退市等重要制度，優化制度環境，釋放市場活力，推動資本市場更好地服務實體經濟，助力經濟轉型升級。
　　近年來，在推動完善上市公司信息披露規則方面，監管層發布了一系列信息披露準則，信息披露逐漸透明；在一系列的政策引導下，參與分紅的上市公司數量和分紅的金額明顯增加。
　　有進有出、優勝劣汰，資本市場才能朝著更為健康的方向發展。隨著《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》的出臺，退市制度得到進一步完善。
　　業界認為，隨著對*ST博元以及欣泰電氣等上市公司的相繼處罰，管理層將以嚴格執行退市制度為突破口，逐步完善新股發行改革的各類制度條件。
　　并購重組在資本市場大放異彩，這同樣離不開政策的支持。有統計數據顯示，2015年上市公司公告了1444次并購重組事項，有數據披露的并購事件共涉及交易金額15766.49億元，平均每單交易金額20.14億元。
　　業內人士表示，我國處于產業升級與轉型關鍵時期，部分產能過剩行業的企業由于利潤空間受擠壓，跨行業兼并重組活動日趨活躍，企業并購大潮將再次到來。
　　“加強監管”已成為主旋律
　　自今年2月20日證監會主席劉士余上任以來，證監會召開了17場新聞發布會，每次的發布會上，對資本市場違法違規案件的處罰通報成為“既定內容”，少則2宗，多則7宗。經過統計，17場發布會共通報了68宗案件。
　　加大對違法違規行為的打擊力度，只是證監會推進監管轉型的其中一個方面。“十二五”時期，證監會大力推進監管轉型，進一步深化行政審批制度改革，放松事前管制，著力強化事中事后監管，促進市場在資源配置中發揮決定性作用。
　　如今，“加強監管”已成為主旋律。
　　以最近半個月來的監管為例，今年6月17日，證監會一天內發布多條重磅信息，既涉及IPO審核監管、上市公司重組，也包括操縱二級市場、內幕交易等案件的行政處罰；6月24日，證監會稱，近期部署了IPO欺詐發行及信息披露違法違規執法行動。
　　從這一系列的動作可以看出，證監會治市的政策思路已經明晰：要掃除股市頑疾，建立一個真正公開透明的資本市場。只有監管者越來越規范和嚴格，才能確保投資者利益不被侵害，資本市場重大改革創新不斷推進，資本市場健康發展步伐不被擾亂。
　　市場人士表示，“十二五”期間，證監會從多個層面推進監管轉型，有力地促進了市場在資源配置中發揮決定性作用，夯實了市場法治基礎，為促進市場發展起到了重要作用。