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12月1日,彭博社報道稱,中國經濟依舊疲軟,通貨緊縮壓力顯著,央行一年六次降息未起到提振增長效果,但量化寬松不適合中國,使用只會使問題變得更加嚴重。事實上,李克強總理也否認了使用量化寬松。
11月20,國務院總理李克強撰文指出,本屆政府沒有推行量化寬松,也沒有采取競爭性貨幣貶值的措施,而是作出了推動結構性改革的抉擇。“我們要通過大力推動市場化改革,盡快構建起一個大幅度增加創新驅動和消費拉動力的可持續增長新模式,更加關注社會就業、居民收入增長和生態環境的持續改善。”
值得注意的是,2009年以來,面對通貨膨脹率降低到零,全世界經濟增長大幅減緩的局面,各主要經濟體的央行幾乎是無一例外地動用了各種寬松政策,試圖以此刺激經濟。美聯儲、日本央行和歐洲央行都降低了利率,而且還增加了信貸提供量,希望投資和需求能夠得到新的刺激。盡管在主要發達經濟體,通貨膨脹依然萎靡,但是量化寬松背后的邏輯卻沒有受到真正嚴重的質疑。
彭博社認為,中國的情形有其自己的特點,中國應對金融危機的方法是掀起了信貸推動的大規模投資與建設狂歡,中國使用借來的資本建設公路、機嘗工廠和住宅,速度近乎瘋狂,造成了整個經濟系統當中全面的大規模產能過剩。
產能與需求之間令人瞠目的缺口自然會導致價格的暴跌,但彭博認為,進一步的貨幣寬松只能讓價格下跌得更厲害。首先,廉價貸款會刺激企業購買更多產能,因為他們相信這些投資受到批準意味著政府的隱形擔保,而持續增長可以讓自己獲得大而不倒的地位;其次,低利率會讓那些原本該死去的企業繼續活下去,成為僵尸企業。在政府要求避免違約和可能的裁員的壓力之下,國有銀行持續增加新的貸款,作為這些企業的救生索。
彭博社強調,為維護國家和社會局面的穩定,中國不能允許失業率迅速升高,也不能忍受錯失大的經濟增長目標,不然就會引起社會和投資者的質疑??偫矸駴Q量化寬松 外媒稱避免惡化中國經濟