需求不振成期棉絆腳石

　　昨日，國內大宗商品市場漲跌互現，金屬、燃油化工品近全線上揚，農產品普跌。其中，受端午節期間紐約棉花期貨沖高回落的影響，鄭棉CF1109合約低開調整收出小陰線，且日內成交量變化不大，持倉量減少。

　　“目前棉花下游消費低迷是鄭棉上漲的最大阻力。”方正期貨棉花期貨分析師蔡平霞指出，前期炒作干旱天氣題材，但前兩天降雨使得國內干旱已經有所緩解，美棉大跌也是鄭棉表現不佳的一個原因。記者了解到，目前大量中小紡織企業出現限產、停產現象，棉價大漲大跌中涉棉企業備受煎熬，國內緊縮政策又使企業資金緊張，電荒也對紡織企業產生一定影響；其次，紡織出口不樂觀，出口增速放緩，人民幣升值預期也對后期紡織品出口不利。此外，現貨交易也不活躍，紡織企業目前仍以消耗庫存為主，采購意愿不強。

　　業內人士認為，全球棉花供需緊張格局和資金對不利天氣的炒作，外加全球經濟復蘇的不確定性和下游消費的持續低迷，使得鄭棉持續近一個月的拉鋸戰目前仍未結束。盡管5月下旬棉價重心出現小幅上移，但由此判斷趨勢已經反轉還為時過早，需求不振仍將是棉價反彈路上的絆腳石。蔡平霞建議投資者，雖然短期棉價會出現反彈，但如果下游消費沒有實質好轉，鄭棉上行壓力較大，中期仍應保持偏空思路。