影響全球資本市場運行的將是未來日元的全球資本流動

　　日本地震不單會從人道主義角度上對日本人民產生巨大影響，同時由于日本具有的兩重要素：全球日元套息流動性和日本經濟世界第三，因此日本此次9級地震將勢必會給全球經濟帶來巨大的沖擊將會非常巨大的影響。
　　如果單從周五下午日本發生地震后全球資本市場反應來看：原油下跌1%左右，銅等大宗商品均迅速出現超過2%跌幅，亞洲股市也均出現一定調整，這反應出地震引發日本經濟下滑擔憂，同時由于日本經濟全球地位，日本經濟下滑也勢必會會影響到全球對于經濟復蘇的憂慮，未來全球投資者對于全球經濟能否持續復蘇投出憂慮的一票，在‘地緣政治’和‘地殼運動’的雙重影響下，全球資本市場彌漫著憂慮的氣氛。
　　但是注意到，面對著如此巨大的風險降臨的時候，作為避險首選的黃金卻沒有出現上漲，反倒出現下跌，認為這反映出一方面日本央行將拋售黃金為籌措救災資金，另一方面在當今全球黃金衍生品市場中，以日元套息貨幣為主要流動性支持的投機盤占比應該非常大，隨著日本地震后日本海外投資將大規?；亓鳎@部分原投資于黃金的頭寸迅速出現平倉行為，由此引發在如此高風險事件下，黃金反倒是下跌的行情。
　　關于未來日本地震后對全球資本市場影響最大的應該是全球日元套息貨幣如何流動的問題。1995年大地震的時候日元3個月升值20%，但是隨后日元貶值持續3年，日元貶值超過1倍，日經指數下滑5個月，下滑24%，隨后日經指數持續上漲超過1年，漲幅將近60%。
　　未來日本災后重建，保險賠償等都將會引發資本回流日本，從地震后目前日元運行情況來看：日元在地震的瞬間出現大幅下跌，這是避險資本對于風險的第一反應，但是隨后日元開始出現大幅升值，這反映出日元開始在國際市場上受到需求性的買方，其根本原因就是震后日本企業的海外資本將迅速的回流日本，這會對除日本外的資本市場帶來短期的資本緊張情況，未來資本市場恐怕都會在日元套息資本回流的影響下出現不小的跌幅。
　　但是依舊認為這種影響仍然是比較短暫的，日本央行承諾“輸血式救災”——未來日元供給大幅增加，隨著未來日本災后平穩，這些錢會再次作為套息貨幣流向全球，并對全球資產形成支撐。在未來一段時間后，日本將迅速開始進入到重建過程中，到那個時候對于全球資本市場形成有利支持的反倒也會是日元。日元作為當今全球主要的兩大套息貨幣之一，未來在這次地震的影響下，日本政府為扶持未來的經濟重建和恢復，日元貨幣供給量將會大幅度增加，這些新增貨幣量將支撐日本災后重建和恢復的需要。未來一旦日本災后重建平穩下來后，日本勢必會對海外投資的力度大幅度增加，這些新增貨幣量將作為套息貨幣流向全球，并沖擊全球的資本市場和大宗商品市場，這或將引發未來全球資產日元化的進程，對全球資本市場形成強有力的支持。僅供參考?！颈疚挠摄y河期貨供稿】