經濟解讀：中國經濟依然謹慎樂觀

　　近期，歐美日主要經濟體近期的數據偏向于利好。尤其是之前令人很不樂觀的歐盟和英國經濟數據均出現好轉，投資者信心明顯改善。外圍大環境尚可，雖然是否持續尚值得進一步的觀察。
　　而中國4月份的宏觀經濟數據正陸續出爐，從數據來看，依然是喜憂參半，不過整體上偏向于趨穩。
　　1、消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）繼續雙雙負增長，且降幅均較3月份擴大。其中，4月CPI同比下降1.5%，一改3月降幅收窄的態勢；PPI降幅則繼續擴大，為負6.6%。
　　這兩個數據的走勢基本在市場的預期之內，畢竟豬肉價格加速下滑，拖拽CPI再度為負值，但是部分地區的豬肉價格已經探底，有回升態勢，同時其它消費品價格已然在走高，因此CPI將很快結束負值。PPI降幅較大則主要是由于上年的價格過高，短期來看，工業品價格跌勢尚未停止，工業品出廠價格和生產資料價格的下降，一方面反映整個經濟的需求還比較低迷，工業生產增速還很低。但隨著美元貶值加速，大宗商品漲勢持續，或許會帶動部分產品步入升勢。預計到五六月份應該就可以看到CPI和PPI的環比上升、同比為負的情況。
　　2、4月份，社會消費品零售總額9343.2億元，同比增長14.8%。
　　從消費來看，可以看到中國的刺激政策，以及在醫療、教育和養老等的一些舉措發揮了一定的積極作用，令市場看到些許曙光。尤其房地產和汽車業方面，近期均出現放量回暖跡象。在政府的諸多優惠政策之下，對于二套房實施的七折優惠利率，交易稅費的減讓等等舉措導致房地產成交在4月份出現了“小陽春”，而汽車業的銷量也大幅上升，超過美國的汽車銷量，令國外汽車巨頭更加重視中國的潛在汽車需求。
　　不過，汽車和房產方面的持續增長則是存在較大的爭議。尤其對于房地產行業的回暖，市場存在較多的質疑。其一，4月份房地產行業的放量更應該是剛性需求壓抑過久短時間的爆發吧。事實上隨著近期房價的快速上升，房價同比降幅很小。據最新統計，4月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比下降1.1%，比3月份降幅縮小0.2個百分點；環比上漲0.4%，比3月份漲幅擴大0.2個百分點。在剛性需求得以滿足之后，目前的房價基本已經回到當初的高價位區間。因此不少人預計房屋銷售將再度陷入沉寂之中。其二，據統計，北京空置率高達16.64%，需要12.9個月的消化周期。在收入預期未得到較明顯改善之際，房屋的持續性火爆從理論上講基本沒有可能，短暫的火熱之后，將是更長期的冷清。當然也有一個說法需要認真對待，市場上充斥著大量的流動性，這些流動性如果找不到合適的途徑，將會進一步涌入股市和房市，或許再度推高價格，形成泡沫，果如此，那么健康的穩定的增長將更加不可能。
　　3、1至4月我國城鎮固定資產投資37082億元，同比增長30.5%，增幅比一季度加快1.9個百分點。
　　投資方面，前4個月，固定資產增速高達30.5%，而且預計依然保持較高速度，無需憂慮。但是隱憂是政府投資發揮了過大的主導作用，而民間的社會的投資依然并沒有帶動起來，另外市場憂慮由政府主導的大量投資于基礎設施和部分產能過剩的產業是否會帶來進一步的過剩產能。這是一大隱憂。不過，不久前政府放寬部分行業資本金要求，以及呼吁政府放開部分行業投資限制或許會有助于刺激社會投資跟進。
　　4、4月份，我國一般貿易進出口843.7億美元，下降21.3%。其中出口416.4億美元，下降23.8%；進口427.3億美元，下降18.7%。從環比來看，4月份一般貿易進出口、出口和進口分別增長12.3%、8.3%和16.4%。
　　進出口方面，數據也是很不樂觀。從廣交會的簽約上即可感覺出來中國外貿在短期之內依然難以令人樂觀。而商務部和海關總署對于中國的外貿也看法不一。自然，目前在其它貨幣兌美元大幅升值的背景之下，中國的勞動密集型產品在海外尚具備一定的競爭力，而且隨著外部需求的回暖，中國的出口或許會有一定程度的好轉，但是還無法充分樂觀。
　　5、4月份新增貸款5918億元。4月份新增人民幣貸款從3月份的1.89萬億元的歷史高點大幅回落。
　　前三個月新增貸款增加過快，過猛，幾乎完成原定的全年貸款任務，當然這之中與政府的4萬億刺激計劃密切相關。如果按照之前的增速，那么2009年的貸款則出人意外的高，幸虧4月份貸款量大幅下滑至不足6000億元，但如此卻又引發市場之憂慮，如果沒有資金的支持，是否會影響投資的放緩？
　　6、中國物流與采購聯合會公布了4月制造業經理人指數（PMI）為53.5%，連續5個月上升。
　　在政府強勢刺激措施之下，市場對于中國經濟更加具有信心，PMI連續回升也充分說明了這一點。同樣，滬深股市的持續走高，大宗商品，尤其是金屬價格的走高也驗證了市場的信心。