人民幣對美元再跌停 貶值信號強烈

        在12月1日人民幣對美元中間價大跌156個基點之后，央行相關人士表示，央行將在保持人民幣匯率基本穩定的基礎上繼續進行匯率改革。雖然2日人民幣對美元中間價較上一交易日只下跌22個基點，但國內即期外匯市場上，人民幣對美元于午盤15時后一直穩定在6.8870元的當日波動區間下限。 
        2日，人民幣對美元以6.8527元的中間價較上一交易日再跌22個基點。中國外匯交易中心人民幣對美元在詢價系統收報6.8870元，再度封于跌停。當日美元對人民幣一年期選擇權隱含波動率午后買盤報價達16.5%，刷新了早盤剛剛創下的2003年有紀錄以來的高點紀錄。與此同時，海外NDF市場上一年期人民幣兌美元報價為7.2950元，較上一交易日再跌270點。 
        人民幣兌美元連續4日貶值，且在國內即期外匯市場連續兩天跌停，被視做人民幣開啟貶值局面的信號。興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委認為，人民幣不僅可以貶值也應當貶值。“根據國際清算銀行提供的有效匯率指數計算，9、10月份人民幣的名義有效匯率和實際有效匯率年升值率分別達到了9.4%和14.4%，升值速度顯然過快，對于出口無疑是雪上加霜。其二，在人民幣匯率波幅擴大到0.5%后，當前國內外物價水平較為穩定，國際資本流動性速度比較低的情況下，正是增強人民幣匯率彈性的好時機。” 
        魯政委表示，即將舉行的第五次中美戰略經濟對話中，匯率問題將徹底淡出，且FDI數據自8月以來一直延續總體下滑趨勢，當前人民幣匯率貶值的最佳時機已經到來，波動幅度加大、并進行適度可控貶值的環境已經具備。
不過，美國財政部國際事務次長麥考密克在周一表示，財政部長保爾森周四和周五到訪北京進行中美高層“戰略經濟對話”期間，還將促請中國政府官員讓人民幣進一步升值。使得國際壓力減輕的說法仍存疑慮。 
        同時江蘇銀監局局長于學軍在接受采訪時認為，雖然上周央行大幅降息后加大了人民幣貶值壓力，但是在當前經濟增速放緩的情況下，人民幣大幅貶值可能導致熱錢由之前的流入轉為流出，進而導致部分企業資金鏈斷裂。“當前并不是進行匯率制度改革的好時機，一切應當以穩定為主。” 
        4月末、5月初人民幣巨幅升值時，于學軍就曾指出本輪美元貶值已基本見底，至年底很可能出現貶值而非繼續升值。他說，熱錢流出與人民幣貶值之間很難說誰是因誰是果，不管是否有熱錢流出的因素在其中，只要美元保持強勢，人民幣幣值下調也在情理之中。 
        資深經濟策略師梁福濤同樣認為，人民幣是否將持續貶值的根源要看經濟基本面。“國內經濟增速正在下滑，進口的可能性下滑使貿易順差發生變化，緩解了人民幣升值壓力。雖然人民幣利率大幅下調，但是利差仍比美國要高，利率下調沒有直接導致人民幣匯率下跌，但是卻改變了匯率預期。” 
        他強調，近期美元短期走強使得人民幣貶值預期有所升溫，可以肯定一點，就是外匯政策已經放棄主張升值。“但人民幣有效匯率貶值幅度并不大，因此匯率調整還是傾向于一種中性浮動，后市如何還要觀察美元走勢。”