聚酯原料MEG行情綜述

　　　一個月以來MEG跟隨PTA下跌，罐存的高居不下，下游的低迷，貿易商的恐慌和獲利了結成為MEG兩周以來大跌60美元的主要原因。從目前情況看，MEG重新回到700美元的關鍵點位，如果單從價格上看，MEG目前價格仍是低位，雖然今年的MEG上漲幅度不小，已經有200多美元，但和08年MEG均價926美元。07年MEG均價1113美元相比似乎還有相當距離。目前MEG已經大跌60美元，已經跌破目前貿易商的囤貨成本，出貨意愿已經減弱，MEG的價格泡沫也基本消失，因此從價格上看，MEG目前仍具有相當的投機價值。

　　從量上看，近期MEG合同供應并不是十分充裕。上周二，南亞塑膠和中國人纖合資公司位于麥寮的35萬噸/年裝置出現意外停車，原因是空氣分離器出了問題，到周五為止，還沒有對市場產生任何影響，盡管兩家貿易商用戶，一家在東京，一家在漢城，說他們被告之10月供應量削減25%。南亞9月供應量不受影響，盡管公司計劃在9月下半月對1號工廠進行為期15-20天的停車檢修。臺灣南亞塑料(NanYaPlastics)將在9月向其客戶減少5%的MEG合同貨供應量，10月將減少20%，因在9，10月公司將進一步削減產量。公司最初計劃在9月一整月都保持其位于麥寮1號35萬噸/年的MEG裝置關閉，因臺塑石化（FormosaPetrochemical）的1號蒸汽裂解裝置將在同一時間關閉進行為期40天的檢修。但目前公司計劃將在9，10月將其位于麥寮三套MEG裝置的開工率削減10%，因乙烯原料供應短缺。公司已經通知其合同客戶將在10月將合同貨供應量削減20%，9月僅削減5%的供應量。

　　從成本上看，乙烯價格仍在1000美元附近，亞洲乙烯法生產MEG已經陷入虧損。上周東北亞乙烯市場小幅走堅，FOB韓國估價走高4美圓/噸到980美圓/噸，CFR東北亞估價上漲15美圓/噸到965美圓/噸。東北亞地區只有一筆9月船貨在950美圓/噸CFR蔚山達成，中國大陸和中國臺灣沒有現貨交易達成，因為他們不愿將遞盤從920-930美圓/噸CFR中國/臺灣水平提高，而貿易商也不愿將報價降至1000美圓/噸之下，考慮到目前的石腦油價格在630-640美圓/噸CFR日本，而正常情況下乙烯轉換成本為300-350美圓/噸。貿易商對FOB韓國船貨的需求保持強勁，為了補倉目的。因伊朗供應中斷，一些貿易商短缺乙烯頭寸。一韓國生產商周五報價1000美圓/噸FOB韓國，與幾家貿易商展開商談。東南亞市場上，CFR東南亞估價上漲25美圓/噸到1075美圓/噸，為了補充伊朗供應短缺部分，終端用戶對9月底交割的船貨需求上升。因Assaluyeh的裂解裝置低負荷運行，伊朗8月-9月裝運的乙烯船貨供應已經完全枯竭。自周初起，一貿易商對9月底3000噸船貨報價1100美圓/噸CFR東南亞，周四，一印尼終端用戶最終接下此報盤。伊朗NPC公司重啟了其132萬噸/年烯烴-10裂解裝置，目前開工率在50-60%，但市場人士預計供應終端將至少持續到10月份，因為該公司計劃將乙烯投放到下游PE生產。因此，東南亞估價可能會繼續高于東北亞。　

　　而遠洋貨近期也不會到達亞洲，歐亞的反向套利窗口已經打開，亞洲MEG與歐洲MEG價差已經高達150美元以下。上周歐洲MEG價格大漲，歐洲合同市場上，周五，西北歐MEG生產商表示將尋求9月合同上調95歐元/噸，因為原料進一步上漲和供應緊張。周三，歐洲9月乙烯合同結算價上漲80歐元/噸到875歐元/噸FD西北歐，受近期上游能源市場走強驅動。乙烯上漲80歐元/噸，大約相當于MEG成本上漲50歐元/噸，因為生產1噸MEG，需要0.62噸乙烯。乙烯結算之后，MEG生產商說為了轉嫁原料成本漲幅和修復收益他們的目標是將9月合同推漲85-95歐元/噸。8月合同結算在615歐元/噸FD西北歐，這意味著9月合同目標價在700-710歐元/噸FD。一生產商說“生產成本一直在高速增長，石腦油和乙烯價格繼續大幅走高。我們一直無法全面消化乙烯成本，幾乎賺不到錢。因此，為了轉嫁特別高的生產成本，我們需要合同價在750歐元/噸FD西北歐。不過，這可能不現實，因此，我們要求結算在700-710歐元/噸FD西北歐。”不過，買家反對如此大幅的漲價，理由是需求疲軟，他們尋求溫和得多的漲幅，在20-50歐元/噸。不過，因9月尚未到，正式商談要到9月初才能啟動。一生產商說“你不想結算得太早，因為美圓/歐元的匯率不確定，而且歐洲市場還有變化。”現貨市場上，受乙烯上漲帶動，上周，西北歐MEG現貨價大漲，卡車貨交易成交水平在660-690歐元/噸FD西北歐，遠高于前一周的605-615歐元/噸FD西北歐。生產商和貿易商都證實周初成交水平在660-670歐元/噸FD西北歐，到周五時快速上移到670-690歐元/噸，報價高至720歐元/噸FD西北歐。一生產商評論說“用戶正在積極采購，根本不對價格展開商談，我想他們只是很高興購買到貨物。”