聚酯和原料行情快遞

       本周PTA現貨市場價格持續下滑，一周前的主流市場成交價格仍在830-840美元/噸CFR中國，本周受PX大跌和下游低迷及期貨大跌影響繼續下沉，至本周PTA市場主流價格降至805-810美元/噸CFR中國，一周跌幅在40美元/噸。 總體來看，PX大跌是PTA大跌的主因。由于中國地區PX新產能的陸續投產，亞洲地區PX市場供應過剩已成事實。今年中國已經有四座PX新裝置投產，產能將增加320萬噸/年。包括中海油的惠州裝置（80萬噸/年），福佳大化（70萬噸/年），福建煉化（70萬噸/年）和本周二中石化上海石化啟動的石化工廠，該工廠年產60萬噸PX。目前國內PX現貨市場每月至少增加20萬噸的巨大供應量，供應過剩的壓力可見一斑。而如果10月1日，中東地區科威特PX生產公司（KPPC）計劃正式投產。烏魯木齊石化可能于第四季度初啟動100萬噸/年的裝置 ，PX的暴利時代已經結束。

　　而下游方面，不知是旺季不旺還是買漲不買跌的心態作怪，下游的聚酯行業的交投非常低迷，一個月來聚酯產品的整體產銷率平均僅在50%上下，隨著聚酯原料PTA和乙二醇市場價格雙雙下跌，成本迅速塌陷，聚酯切片、滌綸短纖和滌綸長絲各品種市場價格同步走低。主流市場半光長絲級聚酯切片一般3個月承兌或者現款成交價格較上周下跌225元/噸，至8200-8300元/噸。滌綸短纖市場，浙江主流市場的滌綸短纖一般現款成交價格較上周下跌350元/噸，至8750-8780元/噸，山東主流市場的滌綸短纖一般現款成交價格較上周下跌325元/噸，至8750-8850元/噸。最近一周，滌綸長絲常規品種DTY、FDY和POY價格全面下調，平均降幅在300-500元/噸左右。

未來PX的走向至關重要，原油的大漲是否會給PX市場帶來支撐，PX十月合同定位如何，PX供應商是否會減產保價，都將對PX和PTA市場產生重大影響。原油方面，隨著經濟的回暖特征出現。最新兩周美國能源信息署的報告均顯示原油和汽油庫存開始下滑，僅餾分油庫存小幅增長，而且庫存下滑是在進口維持穩定、煉廠開工率回升的情況下出現的，似乎需求的回升成為現實。而消費似乎有所增加的同時，美元的大跌和j黃金的大漲使得通脹的預期和原油的避險需求也同時出現，投機力量的加入使得原油在近期易漲難跌成為共識。 而從PX與石腦油價差看，目前石腦油價格在610美元一線，較前期PX與石腦油價差350—400美元/噸以上大大縮小，目前PX價格870美元/噸，石腦油與PX價差僅260美元的境況之下，PX舊裝置很可能開始或者有準備降負荷的可能。目前MX價格在750美元一線，與PX價差在120美元，PX生產利潤已經喪失，如果僅從成本上看，PX的成本支撐較前期有所減弱。而值得注意的是，相當一部分新的PX裝置開車會打破PX生產成本的概念，不計成本的生產會引發PX市場格局的變化，一旦成本概念在PX市場被打破，也許PTA的價格將開始忽略PX的影響。

　　聚酯的另一原料MEG同樣震蕩下行，前期的南亞塑膠和中國人纖合資公司位于麥寮的35萬噸/年裝置出現意外停車成為利好支撐了MEG小幅反彈至710美元附近，但隨著PTA的下跌和聚酯負荷的下降已經出現，罐區的巨大庫存成為賣方的巨大壓力，出貨意愿又明顯增加，短期的一周時間內,MEG也大跌30美元/噸左右至680美元-690美元，雖然從成本上看，乙烯價格仍在1000美元附近，亞洲乙烯法生產MEG已經陷入虧損。但由于中東貨源開始充足，新線開車也較為順利，前期船期也漸漸正常，MEG的易跌難漲可能成為現實。