期市加強監管 將提高手續費標準

　　近日國內期貨市場正刮起監管風暴。3大商品交易所紛紛提高品種保證金率、擴大漲跌停板幅度、提高手續費標準等加強期貨市場風險防范。而中金所也出臺《期貨異常交易監控指引（試行）》等文件，加強市場監管。
　　業內人士指出，四大交易所采取進一步監管措施，將有效打擊違規交易，制止異常交易行為，確保市場平穩運行。
　　監管措施密集出臺
　　鄭州商品交易所決定，自2010年11月26日結算時起，棉花、早秈稻、白糖期貨合約交易保證金標準由原比例調整為12%，漲跌停板幅度由原比例調整為7%；強麥期貨合約交易保證金標準由原比例調整為10%，漲跌停板幅度由原比例調整為6%。
　　上海期貨交易所也將從11月29日收盤結算時起，提高銅、鋁、線材、黃金和燃料油的交易保證金比例至10%，提高鋅和螺紋鋼的交易保證金比例至12%，提高天然橡膠交易保證金比例至13%。并從11月30日起，提高所有品種的漲跌幅度限制至6%。
　　上期所指出，擴大品種的漲跌停板幅度將有效釋放市場風險。
　　此外，交易所還將提高手續費收取標準。上期所規定，自11月29日起，暫停執行所有品種6個月后期貨合約手續費減半收取規定，天然橡膠期貨合約的交易手續費收費標準由現行成交金額的萬分之一調整至成交金額的萬分之一點五。大連商品交易所也將自2010年11月29日起，暫停各品種當日開平倉交易手續費減半收取優惠措施，并自2011年1月1日起，暫停各品種手續費減收優惠措施。
　　期貨市場全面縮量
　　11月25日，受上述調控措施影響，市場各品種交易量已經開始大幅萎縮。
　　當日，上海期貨交易所成交量較上一交易日減少422930手，減幅為7.85%，大連商品交易所成交量減474726手，減幅達8.88%，鄭州商品交易所成交量減幅最大，共減少2555244手，減幅達31.79%。中國金融期貨交易所成交量也大幅減少107903手。
　　從各品種成交量減幅來看，黃金、棉花和鋁以42.79%、37.64%、36.77%的減幅排名前三。
　　目前，抑制通貨膨脹已經成為穩定國內經濟運行的首要目標，也是監管部門的頭等大事。期貨市場價格對現貨市場具有指導意義，穩定期貨市場運行有利于引導國內大宗商品價格理性。
　　民生期貨分析師馮莉指出，交易所公布的種種措施并不是對投資者的限制，而是在更大程度上起到了打擊違規行為、維護公平交易的作用，這對于引導市場向更健康、穩定的方向發展有著非常積極的意義。
　　國際期貨分析師趙忠認為，以上期所為例，對相關品種采取的當日開平倉手續費雙邊收取的措施，對抑制過于頻繁的短線交易起到了較好的效果，相關品種的交易規模和持倉基本回到了一個相對合理、均衡的區間。
　　強勢監管將是趨勢
　　這場監管風暴不僅僅是個開始，更是未來期貨市場監管的趨勢。
　　上海期貨交易所總經理楊邁軍指出，強勢監管，深化服務是期貨市場新形勢下的新要求。
　　他指出，與成熟市場相比，我國期貨市場“新興加轉軌”的特征仍比較明顯，服務國民經濟的功能和期貨市場的規模增長不相匹配，“質”與“量”之間還存在著一定差距。沒有一定規模的成交量，市場缺乏流動性，套期保值就會成為無源之水，無本之木；但如果大規模的交易量缺少相應數量的套期保值者予以支撐，如果流動性由充裕變為過度，市場出現過度投機的現象，市場價格將會偏離正常軌道，無法客觀反映供求狀況，期貨價格就失去指導性和權威性，期貨市場價格發現的基本功能將受到質疑，持續發展的勢頭將得不到保障。
　　楊邁軍認為，當前迅速成長的市場規模、迅速增加的交易量和市場功能發揮不充分、套保需求相對不足之間的矛盾凸現，成為期貨市場的主要矛盾。為了解決這個主要矛盾、提升期貨市場質量，就需要采用更嚴格的監管標準，加強合規監管。