USDA上調全球棉花產量 利空出盡后鄭棉反彈

——銀河期貨棉花日評(9.13)

[編輯:KK]  [發布時間:2016-09-14 08:09:45]  [銀河期貨]

　　ICE期棉

　　隔夜ICE期棉價格大跌，12月合約66.87美分/磅，跌2.31（3.34%），成交增加。9月12日，ICE期棉開盤震蕩偏弱走勢，USDA公布全球棉花供需平衡后，上調美棉產量和庫存，美棉應聲大跌，從本次USDA的報告來看，上調全球棉花產量，消費變化不大，小幅上調全球棉花庫存，對市場影響偏空，預計后期USDA報告偏空效應仍將顯現。

　　USDA2016年9月平衡表環比變化：2016/17年度：印度棉產量下調10.9萬噸至577萬噸，美國棉產量上調5.8萬噸至351.5萬噸，澳大利亞棉產量上調15.2萬噸至76.2萬噸，全球棉產量上調19.3萬噸至2231萬噸。土耳其用棉量上調3.3萬噸至147萬噸，全球用棉量下調0.7萬噸至2421.8萬噸。土耳其進口量下調2.1萬噸至80.6萬噸。印度出口棉量下調6.5至84.9，澳大利亞出口棉量上調6.5至67.5萬噸。中國棉花庫存下調2.1萬噸至1101.7萬噸，印度棉花庫存下調2.7至229.4萬噸，美棉庫存上調4.4至106.7萬噸，全球庫存上調4.3萬噸至1955.4萬噸。本次報告主要下調印度棉花產量，上調美棉產量，消費量變化不大，小幅上調全球棉花庫存。

　　印度市場

　　本月印度2015/16年度（2015.10-2016.9）將結束，目前陳棉庫存還有360萬包（61.2萬噸），而古吉拉特和特倫甘納邦的種植預計還有10%-15%尚未完成。據印度官方數據，至9月9日印度種植面積為1021.3萬公頃（1.53億畝），去年同期為1147.5萬公頃（1.72億畝），減少11%，預計種植結束時，面積可以達到1203.4萬公頃（1.8億畝）。

　　國內市場

　　據中國棉花協會物流分會對全國18個省市的178家倉儲會員單位庫存調查，截止8月底，商品棉周轉庫存31.15萬噸（其中內地庫22.23萬噸，新疆庫8.92萬噸）(包括新棉和陳棉)，較上月減少11.33萬噸，降幅26.67%。商品棉周轉庫存中新疆棉總量為21.37萬噸，占總庫存量68.6%，進口棉占20.11%，地產棉占11.29%。據此推算，全國棉花周轉庫存總量約為32.32萬噸，較上月減少11.16萬噸。

　　USDA上調全球棉花產量，利空出盡后鄭棉反彈

　　周二鄭棉價格大漲，主力合約開盤后震蕩上漲，但由于USDA報告偏空，早盤急速拉低，之后隨著整個商品氛圍回升以及利空出盡后ICE美棉價格的走高而拉漲，成交增加，持倉略增至43.9萬手。1609合約漲70至13545，1701合約漲10至14020，1705合約漲35至14085。目前倉單數是940張（-16），有效預報量734張（0）。截至9月12日，儲備棉輪出累計成交224.68萬噸，進口棉成交總量：29.63萬噸，成交率：98.16%；國產棉成交總量：195.05萬噸，成交率：85.47%。9月12日成交均價13398元/噸，成交率97.51%，目前離儲備棉競拍結束時間不多，新花預期價格高，紡織企業備貨低價儲備棉熱情高。新疆新棉方面，目前收購較早的喀什和吐魯番地區，開秤價格在6.5-7元/公斤，新花加工方面，截止9月13日0時，新疆棉累計加工2217噸，加工量不大，而伴隨著新疆古爾邦節和中秋節的來臨，預計短期內新疆新棉加工量仍不大，大批量收購加工要到中秋節后。長期來看國內棉花是在大量消耗棉花庫存的周期中，而且后期想要恢復之前的產量很難，因此長線鄭棉震蕩偏強。短期內新疆新花批量加工要到中秋過后，而入庫公檢然后運到內地預計也要到10月上中旬，在新花上市前市場可用資源主要是儲備棉，另外部分紡織企業在儲備棉競拍結束前積極備貨，預計9月底前儲備棉競拍將非常積極，因此預計10月之前棉花市場偏強勢，但是也需要注意商品整體走勢，關注美聯儲加息動向。USDA上調全球棉花產量 利空出盡后鄭棉反彈