鄭棉持倉量大 多空分歧仍然很大

——銀河期貨棉花日評(2.26)

[編輯:Cyx]  [發布時間:2016-02-29 08:02:58]  [銀河期貨]

　　ICE期棉
　　隔夜ICE期棉合約在已經連續三日大跌之后反彈，1605合約結算價57.76美分/磅，漲0.35，漲幅0.61%，成交量減少。2月25日，美棉反彈，但之后美棉出口簽約量大減打壓ICE期貨從高點迅速回落，之后繼續反彈，尾盤小幅收高。預計短期內美棉將繼續小幅回調震蕩走勢。
　　2月18日一周，美國凈簽約2015/16年度陸地棉2.51萬噸，較上周減少64.2%，裝運3.89萬噸，較上周增加4.69%，主要簽約國家為中國、印尼、土耳其和越南,凈簽約量分別是0.48萬噸、0.39萬噸、0.36萬噸和0.31萬噸，當周中國裝運量為0.24萬噸。截止當周美國累計簽約2015/16年度陸地棉146.22萬噸，同比減少31.8%，裝運77.07萬噸，美國累計簽約2016/17年度陸地棉20.85萬噸，同比增加28.4%。

　　印度市場
　　周三印度S-6軋花廠提貨中間價繼續下跌，在33150盧比/坎地，折61.70美分/磅；旁遮普J-34軋花廠提貨價3530盧比/莫恩德，折62.60美分/磅。據印度棉花公司（CCI），23日新花上市量折皮棉12.84萬包（2.18萬噸），累計上市新花2102.57萬包（357.44萬噸）。至22日，最低價格收購總量達到82.45萬包（14.02萬噸）。

　　國內市場
　　據國家棉花市場監測系統對14省區87縣市1837戶農戶調查數據顯示，截至2016年2月26日，新棉采摘已經結束；全國交售率為93.6%，同比增加4.2個百分點，較過去四年里的正常年份增加0.1個百分點，其中內地交售率為78.7%，新疆交售已經結束。
　　另據對89家大中型棉花加工企業的調查顯示，截至2月26日，全國加工率為96.0%，同比增加4.7個百分點，較過去四年里的正常年份減緩1.1個百分點，其中新疆的加工率為97.9%；銷售率為53.9%，同比增加7.8個百分點，較過去四年里的正常年份減緩21.8個百分點，其中新疆的銷售率為46.9%。
　　按照國內棉花預計產量521.6萬噸（國家棉花市場監測系統2015年11月份預測）測算，截至2月26日，全國累計加工皮棉467.1萬噸，同比減少69.5萬噸，較過去四年里的正常年份減少192.9萬噸，其中新疆加工皮棉357.8萬噸；累計銷售皮棉262.2萬噸，同比減少8.9萬噸，較過去四年里的正常年份減少268.1萬噸，其中新疆銷售皮棉171.6萬噸。

　　鄭棉持倉量大，多空分歧仍然很大
　　周五鄭棉合約繼續下跌，成交量減少，持倉增加，目前鄭棉持倉量仍達89.7萬手的高位，多空分歧仍大。今日鄭棉主力開盤后震蕩走低，全天價格低位震蕩，尾盤價格收低。5月合約跌幅減小，0.19%，9月合約跌幅0.93%，1月合約跌幅0.75%。1605合約結算價10700（+10），1609合約結算價10120（-55），1701合約結算價9910（-45）。目前倉單數是923張（-22），有效預報量387張（0）。目前赴疆采購皮棉的內地棉紡織廠、棉花經營企業寥寥無幾，南疆各站臺皮棉詢價、出貨仍處于半停滯狀態，整個現貨市場尚未有效啟動。有消息稱北疆地方棉企3128B級機采棉的毛重報價跌至12000-12200元/噸，博樂、精河等產地3128級機采棉內地個別倉庫報價跌破12000元/噸，向鄭期盤面價格靠攏的趨勢很明顯。市場上再度流傳國儲輪出的基準價是以國外的價格指數（CotlookA指數）與國內的價格指數做加權平均來折算出中間價。根據中國棉花協會物流分會的數據，1月份全國棉花商業庫存總量仍有234萬噸，而儲備棉輪出在即，如此量大的庫存難以消耗，預計后期棉花現貨價格仍將下跌。另外近期新疆主要產棉區公布2016年植棉指導計劃，新疆地方有調減計劃，但是小幅的調減種植面積相對巨量國儲棉，對市場影響不大。近期內外棉價格聯動性增加，關注ICE期棉價格走勢，鄭棉大幅下跌，1701合約打開下跌通道，1609合約也跌至一萬附近，短期內多空分歧大，波動性變大，連日大幅下跌后回調可能性增加，空單可考慮部分平倉離場，等待反彈后再進入。鄭棉持倉量大 多空分歧仍然很大