大幅下跌后鄭棉反彈 市場多空分歧較大

——銀河期貨棉花日評(12.11)

[編輯:Cyx]  [發布時間:2015-12-14 09:12:23]  []

　　ICE期棉
　　隔夜ICE期棉大幅下跌，主力1603合約結算價63.77美分/磅，跌1.04，跌幅1.6%，成交量減少。12月3日一周的美棉簽約量大幅下降且低于市場預期，加之棉價持續上漲后進入超買，3月合約在報告公布后大幅下跌，最終收低百余點。美棉價格仍有小幅走低的趨勢，后期需繼續關注美棉出口情況。
　　12月3日一周，美國凈簽約2015/16年度陸地棉1.78萬噸，較上周減72.6%，裝運2.54萬噸，較上周增38.8%，主要簽約國家為土耳其、韓國和中國,簽約量分別是0.69萬噸、0.36萬噸和0.31萬噸，當周中國裝運0.11萬噸。截止當周美國累計簽約2015/16年度陸地棉105.4萬噸，同比減少32.4%，裝運39.39萬噸，美國累計簽約2016/17年度陸地棉15.49萬噸，同比增加35.2%。

　　印度市場
　　10日印度籽棉上市量20萬包（3.4萬噸），棉區天氣繼續保持晴朗。當日S-6軋花廠提貨價小漲，在33250盧比/坎地，折63.50美分/磅，J-34軋花廠提貨價3465盧比/莫恩德，折63.10美分/磅。

　　國內市場
　　截止12月10日新疆地區累計加工棉花量為319.8（+1.8）萬噸，其中地方企業加工量為196（+1.1）萬噸，兵團企業加工量為123.8（+0.7）萬噸，去年同期棉花加工量累計331.9萬噸。最近一個星期（2015.12.4-2015.12.10）新疆地區平均日加工棉花量為2.21萬噸，去年同期的棉花日加工量在3.91萬噸，今年新疆棉的日加工量大幅低于去年同期。截止12月10日皮棉檢驗量全國累300.5萬噸，新疆地方企業檢驗量159.3萬噸，新疆兵團檢驗量127.5萬噸。
　　近日，據疆內一些棉花專業倉儲庫、棉花加工企業反映，因11、12月份申請鐵路出疆的棉企和棉花數量井噴式增長，而烏魯木齊鐵路局調配的運輸棉花車皮數量比較有限(阿克蘇、巴楚兩地每天100個車皮左右)。一些運輸瓜果的專列協調部分車皮裝運皮棉或運輸皮棉的專列協調部分車皮裝運瓜果的現象并不少見，因此鐵路運輸至內地倉庫的時間明顯延長，從阿克蘇、庫爾勒發至內地江浙、安徽等地監管庫需要20-25天，而正常運輸時間為7-10天。
　　對于傳言頗多的儲備棉價格，一些軋花廠企業表示并不會對新年度皮棉銷售產生壓力，即便儲備棉上市是2013年前的棉花，重量、內在指標一定會大打折扣，易產生質量糾紛，最主要的是紡織廠不能看貨，索賠起來不容易。

　　大幅下跌后鄭棉反彈，多空分析較大
　　鄭棉周五價格在昨日的大幅走低后反彈，近月合約領漲，成交減少，持倉減少。5月合約大幅低開后反彈，之后價格震蕩，尾盤價格拉升。1601合約結算價11925（+20），1605合約結算價11355（-25），1609合約結算價11385（-35），1月合約和5月合約價差570。目前倉單數是124張（+18），有效預報量1195張（+2）。宏觀方面，截止本周五在岸人民幣已經六連跌，周跌幅創8月新匯改以來最大，在岸方面，人民幣匯率收報6.4553，較昨日收盤價跌175點，刷新2011年8月以來新低；11月中國主要金融數據大幅反彈：社會融資增量規模增逾一倍，M2增速再創17個月新高，盡管新增人民幣貸款增量略低于預期。市場方面，2015年度棉花新疆棉花總產量預計在350-380萬噸之間，隨著后期棉花加工量的減少，預期可能會更低，大幅減產成定局。僅本年度來看，棉花供應偏緊，但是有儲備棉的投放預期來壓制棉價，但是紡織企業多反映，國儲棉由于年限較長，而且公檢僅檢驗顏色級和軋工質量等，因此購買風險較大，只有價差足夠大的時候才會考慮采購，因此未來儲備棉對現貨市場影響有多大還得看儲備棉的定價和操作方式。由于棉花產量大幅減少，軋花廠有抗價意愿，在本周期貨價格大幅下跌的情況下，現貨市場卻未見到大幅降價的現象，市場多空分歧較大。因此，長期的期貨走勢還得看現貨價格走勢，假如期限價差過大，生產廠家也有抄底可能。短期來看，鄭棉近日空頭勢力強勁，整體市場環境略偏空，鄭棉經過本周的大幅下跌后，預計將震蕩調整。   大幅下跌后鄭棉反彈 市場多空分歧較大