棉花早盤提示（2011-5-27）

　　美棉全部合約普遍下跌，主要因美棉出口簽約及裝運節奏低于預期。5月13-19日一周，美棉簽約-0.75萬噸，裝運5.68萬噸，其中中國簽約-0.23萬噸，裝運1.49萬噸。其中美棉繼續大幅取消已有簽約訂單，而裝運量也較上周低20%。顯示市場仍有較多棉花可進入期棉市場。另外摩根斯坦利上調2010年度棉花均價至143美分，而截至目前，本年度CotlookA指數的平均價格在158美分，高于摩根斯坦利的預期，本年度后期國際棉價有向下空間。國內現貨依舊疲弱，進口棉價格逐漸與國棉價格接軌。下游紗線庫存依然較大，但布廠庫存不多。若宏觀政策有所放松，則市場有望有繼續反彈可能。鄭棉建議繼續短線操作，1109關注25800附近壓力，目前鄭棉下年度遠月合約價格已經高于美棉價格，關注這一現象的持續時間，僅供參考。【本文由銀河期貨供稿】