輪儲時間延長 棉花“漲途”遇阻

[編輯:KK]  [發布時間:2016-08-10 10:08:42]  [中國證券報]

　　今年以來，在新棉銷售、棉花進口、國儲棉投放進程放緩等綜合影響下，棉花期貨走出一輪可觀的牛市行情。但進入7月5日后進入本輪平臺整理，截至昨日收盤，棉花期貨主力1701合約收報14690元/噸，下跌335點或2.36%。

　　前期市場對棉花價格的信心從升貼水上就可以看出：上周五（8月5日），國家棉花價格B指數14838元/噸，與鄭棉期貨CF1609合約相比，升水218元/噸。但周一棉市輪儲發生變動，輪儲時間延長一個月。在價格震蕩過程中，市場心理也悄悄發生變化。

　　“今年以來，受補貼政策影響，以新疆為代表的棉花產區植棉面積下降很多，加之氣候影響，棉花長勢差于去年同期，總產下降幾乎可以確定。下游需求方面，紡織業回暖，需求增加。如果按照原來規定只輪出200萬噸，棉花價格很有可能會漲到今年目標價格。但輪儲延長后，市場心態發生了變化。”北京一家棉花研究機構稱。

　　對于當前棉花市場的宏觀形勢，相關分析人士認為，上述三大因素中，新棉銷售于7月初就已基本結束，棉花進口又受到進口配額的嚴格限制條件下，本年度國儲棉在棉花供給端越來越起到主導作用。

　　8月8日，國家發改委網站發布相關公告稱，將延長國儲棉輪出時間至9月30日，總量不限于200萬噸。

　　對于這一舉措，上述分析人士解釋認為，國儲棉庫存數量龐大，國家需要盡快拋儲，包括政策性調減棉花面積，目的都在于拋儲。“推演到對價格的影響方面，中期棉花價格將受到壓制。”

　　上周（8月1-5日）是儲備棉輪出的第14周。中國棉花網數據顯示，上周輪儲棉銷售底價14628元/噸，較前周上調252元/噸，投放成交數量15萬噸。拋儲延期的傳言繼續發酵，成交量、價齊跌，當周成交85590噸，成交率降到本次輪出最低值，均價13860元/噸，下降941元/噸。

　　數據顯示，截至8月8日，今年以來國儲棉累計出庫173.03萬噸，平均成交價從12000/噸漲至15500/噸再到周一的14000/噸一線。

　　今年4月中旬，中儲棉公布輪出細則顯示，本年度出庫總量暫按200萬噸安排，出庫儲備棉為2011-2012年度儲備棉及部分2013年度儲備棉，交易時間為5月3日至8月31日。“8月8日，新的公告安排顯示，國儲棉輪出將延長至9月30日，總量不限于200萬噸。這一動作背后，主要還是國儲棉庫存數量太大，需要盡快拋儲。目前國儲棉仍有超過1000萬噸的庫存。庫存量相當大，接近新疆兩年的棉花產量。”上述市場人士認為。

　　此外，下游需求對棉價支撐弱化。東證期貨分析師項云表示，今年以來，以印巴紗為代表的進口棉紗價格亦強勢上揚，5月以來印度棉價累計漲幅已高達40%，印度為遏制國內棉價的上揚，印度國有棉花公司CCI已開始向中小企業實行定向拋儲，拋儲量盡管不大，但近期印度棉價已開始出現回落。國產紗競爭優勢明顯削弱，進口紗極有可能再度沖擊國內市場，從而不利國內棉花消費。此外，紡織服裝業外銷疲軟、替代品化纖的競爭力有所提升，均對棉價構成壓制。