市場棉花資源趨緊 內外棉價大幅上漲

——中國棉花市場7月月報（數據分析篇）

[編輯:KK]  [發布時間:2016-07-21 16:07:13]  []

　　全球經濟增長緩慢，國內市場棉花資源偏緊，儲備棉競拍激烈。紡織品服裝零售、出口數據略有好轉，出口略有增長，紗布銷售保持平穩。
　　一、棉花市場回顧
　　1.內外棉價大幅上漲。7月份，現貨銷售情況較好，國內儲備棉競拍底價大幅上漲。2016年7月20日，ICE棉花期貨主力合約結算價為72.35美分/磅，環比上漲6.4美分/磅，漲幅9.6%，同比下跌10.9%。國際棉花指數(M)為82.69美分/磅，環比上漲9.1美分/磅，漲幅12.4%，同比上漲14.4%，按1%關稅計算，折人民幣進口成本14329元/噸(匯率以6.6946計算)，低于國內市場價格465元/噸，價差較上月擴大411元/噸；按滑準稅計算，折人民幣進口成本15321元/噸，高于國內市場價格527元/噸，較上月縮小1018元/噸。
　　7月份，國內市場棉花資源緊缺，現貨價格漲勢較快。7月20日，鄭棉期貨主力合約結算價為15665元/噸，環比上漲16.1%，同比上漲23.6%；國家棉花價格B指數(代表內地白棉3級價)為14794元/噸，環比上漲14.2%，同比上漲24.3%；國儲棉國棉競拍價格15114元/噸，較上月上漲2941元/噸。
　　2.6月棉花進口7.2萬噸。據中國海關總署統計，2016年6月，我國進口棉花7.2萬噸，環比減少0.6萬噸，減幅7.7%；同比減少8.9萬噸，減幅54.6%；2016年1-6月，我國累計進口棉花43.1萬噸，同比減少50.3萬噸，減幅53.8%。2015年9月-2016年6月，我國累計進口棉花79.6萬噸，同比減少70萬噸，減幅46.8%。
　　3.紡織品服裝出口額同比下降。中國海關總署最新統計數據顯示，2016年6月，我國紡織品服裝出口額為240.14億美元，環比增長2.12%，同比下降5.27%。其中，紡織品(包括紡織紗線、織物及制品)出口額為91.2億美元，同比下降3.70%；服裝(包括服裝及衣著附件)出口額為149.0億美元，同比下降6.21%。2016年1-6月，我國紡織品服裝累計出口額為1250.30億美元，同比下降2.62%，其中紡織品累計出口額為524.43億美元，同比下降0.91%；服裝累計出口額為725.88億美元，同比下降3.83%。
　　二、國內外宏觀經濟環境概要
　　1.全球經濟繼續低迷，相對而言，美國增長較為穩健。6月份摩根大通全球制造業指數為50.4，略高于五月份的50.0。美國6月ISM制造業PMI升至53.2，為2015年2月來最高水平。歐元區6月制造業PMI從上月51.5升至52.8，創6個月高位，德國6月制造業活動增速升至28個月高點54.5。日本制造業采購經理指數PMI由5月47.7升至6月48.1，連續四個月低于50。6月美國非農部門新增就業崗位達到28.7萬個，遠超市場預期，但由于更多人口進入求職市場，美國6月的失業率上浮0.2%至4.9%。歐元區５月份工業生產降幅高于市場預期，下降1.2％，表明歐元區經濟增長較為脆弱。
　　2.國內經濟持穩。6月國家統計局中國制造業采購經理指數(PMI)為50.0%，比上月微降0.1個百分點，財新制造業PMI為48.6低于預期。初步核算，上半年國內生產總值同比增長6.7%，二季度增長6.7%，與一季度持平。上半年，社會消費品零售總額同比名義增長10.3%，最終消費支出對經濟增長的貢獻率達到73.4%，表明經濟增長結構有所優化。上半年規模以上工業企業實現利潤同比增長11.4%，扭轉了2015年全年利潤下降的局面。
　　三、國內外棉花市場供需形勢分析
　　(一)供給
　　1.全球棉花供給形勢
　　印度：期末庫存低于USDA預測。印度棉花咨詢委員會(CAB)的最新預測顯示，2015/16年度印度棉花產量為574.6萬噸（USDA最新預測為583.5萬噸)，較2月份預測下調12%，期初庫存112.2萬噸，進口量25.5萬噸，消費量523.6萬噸，出口量115.6萬噸，期末庫存73.1萬噸，與USDA預測的250萬噸相去甚遠。目前，印度季風雨已經覆蓋全國，6月1日-7月13日的累計降雨量較正常水平偏多3.6%，但同比依然偏少。印度農業部的數據顯示，截至7月8日印度植棉面積達到1.018億畝，同比下降22.7%。
　　印度：CCI針對中小企業定向拋儲。根據印度紡織部的要求，印度棉花公司（CCI)將在幾天內開始向中小型紡織廠直接拋售以MSP價格收購的庫存棉花，以抑制價格過快上漲。據官方統計，本年度印度棉花公司累計收購大約14.28萬噸，目前已經向國家紡織公司和國營紡織廠銷售了將近3.4萬噸。此外，過去四個月里，CCI還通過電子競價平臺每月銷售大約2.55萬噸棉花。目前，CCI庫存還有0.46萬噸，這些棉花將全部賣給國內中小紡織企業，只有這些企業有資格競價采購。消息一出，印度中小企業拍手稱快。南印度紡織廠協會表示，這將有助于穩定棉花價格并且滿足小型企業的用棉需求。據該協會透露，中小企業采購CCI庫存棉的價格將低于現貨價格。
　　最近幾周印度國內棉花價格持續上漲，7月6-12日一周，印度S-6價格按盧比計算上漲5.6%，按美元計算上漲4.73美分。最近四周，印度國內棉價累計上漲10-15%，比三個月前更是高出30-35%。受國內棉價大幅上漲的影響，印度紡織廠尤其是南部的工廠大量進口外棉，但進口品種以非洲棉為主，其含雜偏高也影響著成紗質量。據統計，今年以來印度棉花價格累計上漲大約30%，主要是巴基斯坦大量進口印度棉導致印度國內棉花供應緊張。
　　巴基斯坦：棉花產量或低于預期。美國農業參贊的分析報告稱，2016/17年度巴基斯坦棉花產量預計為174萬噸，同比增加21.8萬噸。由于國內棉價連續第二年低迷，巴基斯坦棉農被迫改種玉米和甘蔗，棉花面積預計為3750萬畝，同比減少450萬畝。本年度剩余時間里，巴基斯坦棉花進口量預計減少，但仍將接近76萬噸的歷史最高值。
　　2.國內棉花供給形勢。
　　2015年度棉花已銷售完畢，市場棉花資源稀缺，儲備棉競拍激烈，價格大幅上漲。
　　儲備棉出庫價快速上漲。近期儲備棉每日掛牌競拍量有所增加，但仍難以滿足市場需求，紡企棉花采購難度較大。截至7月20日，2015/2016年度儲備棉累計計劃出庫144.97萬噸，累計出庫成交142.32萬噸，其中國產棉累計成交112.69萬噸，進口棉累計成交29.63萬噸，累計成交平均長度為28.3mm，成交平均價格為12815元/噸。最近一周銷售底價為13609元/噸，較上月底價大幅上漲超過1000元/噸，較最低競拍底價上漲1770元/噸。

　　新棉銷售基本結束。國家棉花市場監測系統購銷數據顯示，2016年度棉花及基本銷售完畢，目前市場供給主要依靠儲備棉及少量進口棉。截至2016年7月1日，新棉采摘已經結束；全國交售率為98.5%，同比增長0.8個百分點，其中內地交售率為95.3%，新疆交售已經結束。全國加工率為99.2%，同比增漲2個百分點，其中新疆的加工率為99.7%；全國銷售率為97.9%，同比增漲21.6個百分點，其中新疆的銷售率為98.3%。按照國內棉花預計產量521.6萬噸(國家棉花市場監測系統2015年11月份預測)測算，截至7月1日，全國累計加工皮棉507.6萬噸，同比減少122.8萬噸，其中新疆加工皮棉364.5萬噸；累計銷售皮棉503.4萬噸，同比減少17.4萬噸，其中新疆銷售皮棉361.4萬噸。
　　雖然近期儲備棉出庫每日投放量有所增加，但仍無法滿足市場需求，國內棉花市場供給趨緊的狀況日益突出，部分地區紡織企業不得不停產限產。
　　外棉價格水漲船高。受ICE期貨大幅上漲，及國內棉花價格暴漲的影響，近日港口保稅、即期及遠月澳棉、美棉、烏茲別克斯坦棉、西非棉等報價均“水漲船高”，特別是前期2015、2016年度澳棉與ICE的基差偏低，在品級、品質上的競爭優勢非常突出，2016年度澳棉售價在15000-16000元/噸，中國有棉花進口配額的紡企下單積極，7、8月份抵港交貨或入保稅庫的澳棉銷售或將迎來高峰。
　　(二)需求
　　1.全球棉花需求形勢。
　　越南：今年棉花進口預計增長19%。越南棉紡織協會（VCOSA)會長阮文俊日前表示，2016年越南棉花進口量預計為120萬噸，同比增長19%，主要進口品種是美棉、印度棉、巴西棉和澳棉。據VCOSA預計，2016年越南紡織品和服裝出口額預計達到310億美元，同比增長36%。
　　柬埔寨：再獲美國普惠制(GSP)。柬埔寨商業部召開新聞發布會表示，柬埔寨繼續得到美國給予普惠制（GSP)。商業部長潘索薩、美國駐柬埔寨大使威廉·海特（WilliamA.Heidt)、柬埔寨制衣廠商會會長文舒揚出席新聞發布會。據了解，柬埔寨出口產品獲得美國的普惠制（GSP)和歐盟的提稅優惠（EBA)待遇，這兩種優惠大約占柬埔寨出口總額的超過60%。
　　2.國內消費形勢分析。
　　6月份，紡織服裝零售情況較前期略有好轉，下游消費總體乏力，紗產銷形勢保持平穩，紡織企業經濟壓力增大。
　　紡織服裝零售略顯向好。6月份服裝零售情況有好轉跡象，國家統計局等相關機構數據均顯示，紡織服裝零售同比增速有所加快。國家統計局數據顯示，2016年6月份，服裝鞋帽、針紡織品零售總額同比增長7.5%，較上年同期下降1.9個百分點，網上銷售“穿”類商品增長16.9%，較上年同期下降13.2個百分點。根據中華全國商業信息中心的數據，2016年上半年全國50家重點大型零售企業零售額同比累計下降3.1%，比上年同期回落4.2個百分點。6月服裝類零售額同比增長4.8%，為2016年以來的最高月度增速。
　　紗產銷情況良好。國家統計局數據顯示，2016年6月份，規模以上紡織業增加值同比增長6.6%，較上年同期放緩1.5個百分點，連續第四個月增速下滑。近一個月，接受調查的紡織企業紗產銷率略增、庫存減少；布產銷率降低、庫存增加。截至7月7日，被抽樣調查企業紗產銷率為100.5%，環比提高0.5個百分點，庫存為12.4天銷售量，環比減少1.7天。布的產銷率為90.7%，環比降低9.8個百分點，庫存為39.8天銷售量，環比增加5.2天。
　　紡企棉花采購難度增大。隨著市場棉花資源持續減少以及儲備棉出庫能力限制，紡企棉花采購難度增大，限產、降低配棉成為較為普遍的現象，由于用棉成本快速提高，企業利潤空間也受到積壓。國家棉花市場監測系統抽樣調查顯示，近期紡織企業棉花庫存少量增加，采購積極性仍然較高。采購意向調查顯示，2016年7月初，準備采購原料的企業占69%，環比降低7個百分點；持觀望態度的企業占31%，環比提高7個百分點；沒有不打算采購棉花的企業，環比持平。截至7月8日，被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約為33.6天(含到港進口棉數量)，環比增加4.5天。根據相關數據推算，全國棉花工業庫存約66.4萬噸，環比增加15.5%。