本應清淡的棉市為何漲勢一片？

[編輯:KK]  [發布時間:2016-07-13 10:07:19]  [農產品期貨網]

　　7月國內紡織行業傳統淡季到來。2015/16年度棉花現貨資源消耗殆盡，本應清淡的棉市受鄭棉、國儲棉競拍成交價大幅上漲的影響下，國內棉市一片漲勢，棉價主流價位接連刷新。尤其是在優質棉缺口的支撐下，疆棉現貨高價已突破15000元/噸，較5月初上漲1500元/噸，漲幅達12%。雖市場供需基本面無明顯改善，但國儲高成交率、期棉強勢拉高及新年度的供應缺口均成市場的“推手”。
　　從2月鄭棉低點破萬元再到4月的8天4個漲停板，把蕭條的棉市再度推到風口浪尖，鄭棉大幅拉高對現貨市場“推手”作用明顯。6月上半旬期棉“慢牛行情”，雖現貨量少、國儲高成交整體呈現偏強利多支撐，但淡季剛需棉價缺乏拉漲基礎，在多頭、空頭博弈下6月底棉價震蕩幅度加深，尤其進入7月，人民幣貶值預期、國家拋儲政策“饑餓營銷”、天氣因素等被各種利多題材充斥，與現貨市場需求平淡形成極大反差。
　　從國儲棉方面看，自5月3日啟動國儲棉輪出以來，市場持續高位成交，5月當月國儲棉輪出保持超97%的高成交率，至5月底30萬噸進口棉全部投放完畢。6月以來，國儲棉投放全部為國產棉，國儲棉的成交量和成交價也呈現些許波動，但成交量依然處于高位。截至7月11日，2015/16年度儲備棉累計計劃出庫124.04萬噸，累計出庫成交121.40萬噸，成交率為97.87%。其中，國產棉累計成交91.77萬噸，成交率97.78%；進口棉累計成交29.63萬噸，成交率98.16%，累計成交平均長度為28.3mm，成交平均價為12479元/噸，累計成交776家。
　　從輪出數量來核算，啟動初期國儲棉的外放量基本能保證每天3萬噸的水平，但伴隨出庫、公檢等問題的牽制，外放量有所縮減，截至目前日均放量2.4萬左右。從國儲棉銷售底價來看，僅有兩周底價出現微幅下調。目前（第十一周）國儲銷售底價上漲至13053元/噸，與啟動首周價格相差1032元/噸，且優質資源加價明顯，最高加價4400元/噸，實際成交均價觸及14143元/噸。
　　在目前傳統淡季下，終端紡企資金、成品庫存銷售緩慢均限制紡企競拍力度，目前貿易商的參與度占比較高，紡企維持隨用隨采。據了解，伴隨原料價格拉漲，紡企利潤值呈現明顯下滑。河南某5萬錠紗廠反映，由于國儲棉競拍加價和成交價高開高走，2015/16年度棉花現貨報價上漲更加夸張，紡C21S、C32S、C40S不僅沒有利潤反而有500-1000元/噸虧損，紡企為完成訂單，只能加價從貿易商手中爭奪國儲棉，但庫存略高紡企多以消化庫存為首位，對棉紗拉漲仍顯的有點“力不從心”，短期終端市場對高棉價的觀望情緒加重。
　　進入7月，國內2015/16年度新棉銷售基本結束，輪出國儲棉基本成為國內棉花資源供應唯一渠道。據推算大量的疆棉新花到內地市場普遍要11月左右，而拋儲基本在8月底結束，中間將有2-3個月空白期，紡企均在目前拋儲階段備足相應的庫存，目前的拋儲量整體相對需求而言是不夠的，且前期貿易商均低庫存運行，在市場可能好轉下也有補貨操作需求，因此近期整體棉市向好趨勢延續。預期短期內市場儲備棉競拍熱度不減，輪出成交量價將持續高位運行，皮棉現貨高位運行基礎仍在，繼續密切關注儲備棉輪出情況。本應清淡的棉市為何漲勢一片？