棉副：絕大多數品種上漲 市場觀望情緒較濃

——棉副周評（上周4月4-8日）

[編輯:Qsj]  [發布時間:2016-04-12 13:04:02]  [中國棉花信息網]

　　2016年4月4日至4月8日一周，雖然隨著大豆到港，北方一些缺豆而停機的油廠陸續恢復開機，但因豆粕出貨緩慢，因豆粕脹庫停機的油廠增多，使得本周油廠開機率有所下降。截至周五，大連盤大豆主力1605合約收3318元/噸，周跌61元/噸。受外圍影響，周內棉籽收購價穩中略漲，但市場成交仍然稀少。棉油現貨價格延續漲勢，但主要是成本及貨源稀少支撐，實際成交不多。棉粕因與豆粕價差較小，價格仍然繼續穩中有跌。棉短絨大多上漲，棉殼大多上漲。
　　一、棉籽：價格穩中上漲市場成交不多
　　上周，軋花廠停工越來越多，棉籽供應越來越少，部分榨油廠高價求籽，造成棉籽價格繼續上漲。周末，部分棉產區毛籽價格：河北1.18-1.19元/斤附近，山東1.15-1.16元/斤附近，河南1.15元/斤附近，晉陜地區1.05-1.15元/斤附近，新疆南疆0.92元/斤附近。周內提振棉籽行情的因素：第一，下游棉油價格繼續走搞，利好原料棉籽市場。截至周五（8日），內地棉油價格維持在5400-5800元/噸一線，較上周繼續漲30-150元/噸不等，近階段棉油市場持續走強，為原料棉籽市場增添利好支持。第二，國產棉籽越不越少，亦提振棉籽行情。近階段軋花廠經營舉步維艱，且籽棉收購已基本結束，開機廠家屈指可數，國產棉籽產出量所剩不多，后期市場棉籽貨源越來越少，持貨商家挺棉籽意愿仍強，令本周局部棉籽價格繼續上漲。第三，2016年棉籽產量繼續下降，也為市場增添潛在的利好消息。據市場調查結果顯示：2016年3月全國意向植棉減少9.4%，比2015年同期減幅下降了12個百分點。照2015年播種面積6067萬畝（中棉所數據）減少569萬畝至5498萬畝，或為市場增添潛在的利好消息。但是，由榨油廠開工率下降，下游市場萎縮，加之棉粕疲弱難振，預計后期棉籽或繼續穩中上漲，但漲幅不會太大。
　　二、棉油：成本支撐較強棉粕繼續上漲
　　上周，棉油受成本及貨源減少支撐，價格延續上漲走勢，但是由于市場需求難振，成交稀少。周末，部分地區棉油價格：河北5730元/噸附近，山東5620元/噸附近，河南5590元/噸，晉陜地區5550-5600元/噸附近，新疆南疆4510元/噸。支撐棉油的利好因素：第一，成交高企支撐棉油。截至周五（8日），內地產區少部分油廠棉籽零星收購價1.05-1.22元/斤，局部漲0.005-0.015元/斤。另外，棉粕行情低迷，棉籽榨油仍未出現明顯盈利，企業力挺棉油以補虧。第二，棉油貨源不多，是提價格的主要原因。因經營艱難，開機油廠仍較少，棉油產出量也隨之減少，棉油貨源不多，油廠挺油價意愿較強。但是，馬來西亞棕櫚油期貨走低，買豆粕賣豆油的套利活躍，及出口需求疲軟，拖累豆油價格，截至周五，沿海一級豆油主流價位在6040-6270元/噸，跌幅在30-120元/噸不等。沿海主流港口24度棕櫚油價格在5460-5500元/噸，跌幅在40-90元/噸不等。大宗油脂回調整理，買家對于高價位采購謹慎，棉油成交也將受限。市場分析，因大宗油脂跟盤震蕩回調，買家高價位采購相對謹慎，預計下周棉油上漲力度或將受限。但因棉油貨源不多，而6、7月份之后，棉油將基本退出勾兌市場，轉為棉產區老百姓直接食用，銷售方式也將轉為小批量銷售，棉油后市仍相對樂觀，預計下周棉油或仍保持偏強走勢。
　　三、棉粕：市場利空主導價格延續下跌
　　上周，棉粕利空仍占主導，價格延續下跌走向。周末，部分地區棉粕價格：河北40%蛋白2050元/噸附近，山東40%蛋白2090元/噸附近，河南40%蛋白2120元/噸附近，晉陜地區40%蛋白2170-2200元/噸附近，新疆南疆42%蛋白1800元/噸附近。市場利空因素：第一，豆粕弱勢格局仍存，棉粕與豆粕價差過小，繼續壓制棉粕行情。截至周五，沿海豆粕價格在2280-2390元/噸一線，較上周跌10-30元/噸，其中益海集團本周補跌，幅度在30-80元/噸。豆粕現貨仍延續弱勢，棉粕與豆粕價差仍小于往年正常800-1000的合理水平，因性價比處于劣勢，棉粕用量被最小化，令本周棉粕價格仍承壓略跌。第二，終端需求緩慢亦抑制行情。目前畜禽存欄量尚處于低位，仔豬價格高，補欄風險大，生豬補欄率低，肉雞料銷量也不佳，水產養殖恢復需在5月份以后，因春節前后寒潮影響，今年水產養殖啟動時間遲于往年，4月份養殖業整體恢復程度有限，粕類消費量也有限。但是，由于成本高企業加之棉粕庫存量不大，都支撐棉粕行情難以大跌。預計下周棉粕跌幅或放緩，整體表現抗跌。
　　四、棉短絨：市場供應有限價格繼續上漲
　　上周，棉短絨貨源較少，價格繼續上漲。周末，部分地區棉短絨價格：河北4110元/噸附近，山東3990元/噸附近，河南3880元/噸附近，晉陜地區3750-3900元/噸附近，新疆南疆2950元/噸附近。棉短絨產出量仍有限，油廠也不愿過低價出售，挺價心理仍存，令本周棉短絨價格小幅上漲。但是，當前部分化纖廠及精制廠入市采購仍顯謹慎，少部分采購也多以隨用隨買為主，觀望情緒仍存，需求較弱亦限制其上漲空間?？偟膩砜?，在貨源仍較少的背景下，預計短期棉短絨整體或將繼續有望穩中略漲運行。
　　五、棉殼：廠家繼續挺價價格延續上漲
　　上周，棉殼受廠家挺價影響，價格繼續上漲。周末，部分地區棉殼價格：河北1730元/噸附近，山東1700元/噸附近，河南1740元/噸附近，晉陜地區1700-1750元/噸附近，新疆南疆1050元/噸。棉殼產出量有限，導致油廠挺價心理仍較強，支撐本周棉殼價格上漲。但是，目前種植戶對于高價位棉殼采購也相對謹慎，觀望心理仍存，棉殼走貨受阻，亦限制其上漲空間?？偟膩砜矗茇浬僦危A計下周棉殼整體或將繼續穩中有漲運行。