誰在炒作新疆棉？

[編輯:KK]  [發布時間:2016-11-14 09:11:05]  [上海證券報]

　　皮棉和籽棉價格倒掛令前期搶購高價籽棉的棉企備受煎熬。按目前市場價出售，棉企面臨的是賠多賠少問題；若持貨觀望，還得承擔皮棉的倉儲費用、貸款利息等成本。
　　“今年誰也沒有想到籽棉價格會這么高。”某棉企老總頗無奈地說。
　　雖2016/17棉花年度籽棉收購已近尾聲，籽棉價格小幅回落，但由于棉企在前期籽棉集中上市的一個月時間里高價搶收7成左右棉花，故均價還是高于往年，皮棉與籽棉價格出現倒掛。有專家提出質疑，世界棉花產量最新報告預測今年較上年度增加6.5%，我國籽棉價格卻高企，下游基本面亦不支持，如此高棉價，究竟誰是始作俑者？
　　籽棉價非理性炒高
　　今年9月，新疆籽棉開秤，價格6.50元/公斤左右。進入10月上旬，新疆籽棉價格快速上漲到7.20元/公斤以上。在新疆哈密地區，甚至出現全新疆最高的籽棉收購價――8.10元/公斤。而去年對應時段的新疆籽棉收購價分別只有5.10元/公斤、5.30元/公斤，按照中國棉花協會的數據，彼時新疆籽棉收購價低于全國平均水平。
　　隨著氣溫降低，雨雪天氣來臨，今年新疆棉花采收工作步入尾聲。但記者從國家棉花市場監測系統了解到，11月7日，新疆棉花主要產區籽棉收購價依舊維持7.20元/公斤左右。新疆籽棉高企的價格開始傳導給河北、安徽、河南、山東等植棉大省，11月7日上述地區籽棉收購價6.50-7.70元/公斤。雖目前籽棉收購價較此前高點已有所回落，但仍明顯高于近幾年同期水平。
　　國家今年確定的棉花目標價格18600元/噸，目前籽棉收購價已超越這個價格。某市場人士分析指出，今年籽棉價格被炒高，是非理性市場行為。一方面，今年全球棉花產量小幅上漲；另一方面，全球石油價格低位運行，純棉制品的替代物化纖價格隨之處于低位，導致棉滌價差已達8000元/噸以上，較上年度平均水平高近2000元/噸，化纖替代棉花的成本低廉。加之下游紡織服裝業依然不景氣，全國紡織服裝企業每年所消耗的棉花總量呈下降趨勢，采購棉花意愿不強，處于觀望狀態。如此缺乏基本面支撐的高棉價背后暗藏玄機。
　　棉企自食苦果
　　新疆籽棉價格高企，皮棉價格與之形成倒掛。金石期貨棉花研究中心分析師表示，由于目前籽棉供應充足，紡企采購意愿不強，交投清淡，皮棉現貨市場在成本線上下運行。雖今年下半年我國貨幣政策寬松，游資開始進入大宗商品交易市場，棉花市場即是其中之一，但棉花市場并非游資介入的主要領域，僅有少量游資在市場中見高就拋、見低就買，在震蕩中賺取差價。
　　皮棉和籽棉價格倒掛令前期搶購高價籽棉的棉企備受煎熬。新疆某棉企老總表示，目前新疆籽棉價格大多集中6.50-7.50元/公斤，加工出的皮棉價格16250-17250元/噸，而紡織服裝企業皮棉采購報價只有15000-16000元/噸，相差約1000元/噸。值得注意的是，棉企在9月中旬至10月中旬這一籽棉集中上市期的收購量占比最大，價格以7.50-7.90元/公斤為主。按目前市場價出售，棉企面臨的是賠多賠少問題；若持貨觀望，還得承擔皮棉的倉儲費用、貸款利息等成本。
　　事實上，棉企在一定程度上是咎由自取。2014-2016年，在新疆試行棉花目標價格改革的3年間，內地植棉收益不斷下滑，棉花種植面積持續萎縮，棉企紛紛赴新疆建廠或包廠。同時，前幾年國家實行棉花臨時收儲政策時，棉企本著“快收購、快加工、快交儲”的經營原則，利潤豐厚，吸引各路社會資本投資棉企，棉企如雨后春筍般涌現出來。目前，新疆通過資格認定的棉企共853家，加工能力近600萬噸，遠高于棉花產量，對籽棉收購的競爭十分激烈。
　　此外，新疆棉企尤其是新增棉企租賃給他人經營的現象普遍。為保住基本收支平衡和微利，在今年籽棉開秤之時，這些被租賃的棉企不收棉花肯定虧損，需要根據棉企規模大小收購一定量的籽棉，以盡量保證收支平衡，并賭后市皮棉價格上漲盈利，由此造成前期的搶購籽棉現象。
　　下游紡企保持觀望
　　盡管目前有不少內地紡織服裝企業來新疆看市場或者借助電話、郵件等方式詢價，但出手下單的卻寥寥無幾，而往年內地紡織企業一般在9月就會赴疆采購棉花。如此，高企的2016/17年度籽棉收購成本恐成“空中樓閣”。
　　國儲棉顯然給紡織企業吃了“定心丸”。2015/16年度，國儲棉輪出累計出庫成交265.92萬噸，成交平均價13324元/噸，輪出時間截至9月底。如此大的成交量表明，棉紡織企業“手中有棉，心中不慌”。根據發改委與財政部的關于國儲棉拋儲的公告，2017年3-8月將啟動新一輪的拋儲，正常情況下每個工作日儲備棉掛牌銷售數量不超過5萬噸。粗略計算，2017年新一輪拋儲總量約660萬噸。2016/17棉花年度，國內棉花產量預計457.2萬噸。而目前我國紡織服裝企業年棉花消耗量為700萬噸左右。
　　我國紡織服裝業依然不景氣，對上游原料需求不旺。據海關數據統計，9月我國紡織品服裝出口約227.64億美元，同比減少15.41%，減幅較上月擴大12.3個百分點，環比減少18.50%。前3季度我國累計出口紡織品服裝2011.01億美元，同比減少4.87%，整體出口情況不容樂觀。據中華全國商業信息中心的數據，2016年前3季度全國50家重點大型零售企業服裝類零售額同比下降1.4%，增幅低于上年同期2.3個百分點。
　　此外，由于國棉與進口棉長期價格倒掛，大型紡織企業更愿意采購進口棉花。記者從金石期貨了解到，目前國內標準級棉與印度棉S-6出口價差2760元/噸，明顯高于2015上半年度近2000元/噸的水平。且今年美棉豐收，預計增產20%左右，勢必沖擊國棉市場，加重部分紡織企業觀望情緒。
　　昆山某專做外貿的中小型制衣廠在接受記者采訪時表示，上半年就沒有訂單，好不容易熬到圣誕節和元旦即將來臨，卻旺季不旺，訂單有限，且海外客戶把價格壓得很低。為降低成本，工廠一改過去直接采購成品布的模式，而是直接到紗廠采購棉紗，委托織布廠生產，并在山東、四川、江西、浙江等省多方尋找價格最合理的采購對象。誰在炒作新疆棉？