新花上市前棉市階段分析

[編輯:Qsj]  [發布時間:2015-08-17]  [中國紡織經濟信息網]

　　一、近期行情分析
　　自5月8日以來，鄭棉期貨行情呈現逐步走低的態勢，尤其是進入7月份，棉花價格呈現較為低迷的走勢，在7月初股市大跌的刺激下連續陰跌，棉花期貨價格一直低于現貨價格，且內外棉價差大幅縮小。
　　究其原因，主要是7月份國內實施國儲棉輪出，新棉社會庫存偏高，以及紡織企業進入傳統淡季消費非常低迷所致。據了解，紡企的月用棉量從高峰時的近70萬噸，下滑至48萬噸。截止6月底中國棉花協會統計社會庫存數據為155萬噸，如果是高峰時期的用量，可能截止8月底9月初社會庫存即消耗殆盡，但如果是低谷時期的用量則會有近60萬噸的剩余。在供應相對比較寬松的階段，紡織企業均不會采取大量采購的策略，隨用隨采一定是當前紡織企業普遍的采購方式。所以在國儲棉繼續供應、紡企消費暫無好轉的階段，價格維持偏弱走勢也是理所當然。
　　二、后市階段分析
　　根據國儲棉政策的指導，預計在9月1日開始將會停止儲備棉的輪出，這樣龐大的儲備棉庫存對于市場的供應就將失去作用，對于在下一次國儲棉輪出之前的供需我們應該重新評估，此時對新棉的產量應該有所預估。首先，通過調減面積，相關機構對2015新棉產量的預估多在580萬噸左右，相對于去年減少60萬噸，再加之今年新疆地區持續高溫干旱，內地南澇北旱，單產均受到影響，預計實際產量低于上述數字。其次，經歷了去年棉花高低等級價差較大的銷售過程，新疆地區植棉采取了各種措施，今年棉花質量預計相對于去年應會有明顯提高。消費情況在預計不會呈現明顯下滑的情況下，供需矛盾應該有所改善，儲備棉排除在外甚至會出現缺口。
　　另外，九、十月份是紡織企業的傳統旺季，屆時需求階段性好轉，在新棉產量下滑，舊棉所剩無幾或只剩差棉的情況下，紡企采購新棉意愿提升。所以在新棉大量上市之前，棉花價格應有一定程度的反彈，時間點可能是9月中下旬和十月，如果8月底可以預估產量下滑明顯則價格回暖可能提前。具體價格反彈高度應該看產量下滑的程度來平衡，作為這個階段我認為紡織企業應考慮規避階段上漲造成的成本再次高企，穩住當下較低的原料成本，為旺季爭奪市場提供有力條件。