市場化下拋儲的政策思路分析

[編輯:Qsj]  [發布時間:2015-06-10]  [中國服裝網]

　　對于目前國內棉花市場，大家最關心的話題之一莫過于拋儲消息，一方面反映拋儲對市場供求關系和價格形成影響重大，同時也因為以往拋儲的實施對市場參與方來講，缺少明確的預期和透明度。政府也許考慮的是減少對市場的影響，但市場并沒有那么脆弱，明確的預期、提前的準備會讓市場消化的時間更充分，拋儲實施后，市場的波動幅度就會更小，就像提前公布新疆棉花目標價格一樣，市場會根據政策導向走得更穩。
　　對于國儲棉，按照目前國內750萬噸左右的用棉水平和600萬噸左右的棉花產量，可能要用5-10年來消化。在這段時間之內，拋儲將常態化，拋儲的政策思路將考驗政府的執政智慧，將對棉花市場和整個產業鏈產生巨大影響。筆者想對市場化下國家拋儲政策的思路與大家進行深一步的探討。
　　消化庫存的時間。據統計，目前國內棉花年消費量大約750萬噸，進口量大約150萬噸，產量大約600萬噸。2015年棉花可能產量要有所下降，但至少也有500萬噸，每年供需缺口在100萬噸左右。按此測算，儲備棉全部消化需要10年;如果產量降至450萬噸，用量提高到800萬噸，進口量不變，年消化200萬噸，那也要5年時間。如果只考慮國內消化，應該在5-10年之間。
　　消化庫存的途徑。如何消化國儲庫存，從國內來講，有助于消化庫存的辦法或手段是：增加用量，減少進口，降低產量。這是政府已經開始做的，正在實施的政策都是圍繞這個思路展開的。從國際上來講，可以增加出口，必要條件是國內棉價與國際市場價格接軌。從我國巨大的紡織產能來看，與其以國際市場價格出口棉花，不如在國內加工成紡織品出口更有競爭力，同時還能帶動產業鏈其他環節的發展、增加國內就業和稅收收入。所以正常情況下，棉花出口不是消化國儲的可取之路。極端情況下，當國際市場棉花價格高于國內市場且接近國內生產成本時，或可對國際市場拋儲。
　　拋儲的目的。如此大的庫存量，肯定要拋，但政府相關部門領導已表態，不會為降庫存而拋儲，只有在市場需要棉花的時候才會拋儲，只滿足市場需求，不會增加市場供應壓力，打壓市場價格，起穩定市場和引導市場的作用。
　　拋儲的兩個要素：一是時間，二是價格(包括有時的附加獎勵項目折合價格)。價格又比時間更重要，對市場的影響更大。在拋儲常態化下，為了減少對市場的影響，起到消化庫存、保證供應、穩定市場、引導市場的作用，拋儲的時間和價格確定只能由市場來形成，才能達到預期的目的。
　　拋儲的觸發條件。國家相關部門領導曾明確說明是：新棉銷售70%以上，市場供應出現結構性緊缺、價格出現過快上漲時可能會啟動儲備棉的拋售。銷售進度表述的已很具體，但市場價格過快上漲，沒有定量，建議對價格過快上漲也具體一下，就簡單了，比如明確監測價格3128B指數連續10或15個工作日累計上漲達到一定幅度，如8或10%，即觸發拋儲。拋儲底價=監測價格╳系數(例如0.5-0.8)，作為拋儲底價，這樣市場各方都會有一個明確的預期，既能及時發現市場需求、保證供應，又能防止惡意炒作，造成市場過度波動。相關政府部門也不要去開會討論，浪費時間精力，決策會變得迅速及時，公開透明。
　　庫存輪換。消化現有國儲時間會比較長，棉花的品質會下降較多，為了減少社會資源損失，國家有可能會采取庫存輪換，即先拋儲后收儲，既可更換部分陳棉，減少損失，又不增加市場供給，加大市場供應壓力。輪儲過程中的拋儲和收儲肯定都會按市場價進行，按拋儲數量，確定收儲數量，限質、限量或限區域收儲。