鄭棉期貨上漲 主要動力來自于供求

　　隨著ICE期棉、鄭棉期貨各合約底部價格逐漸上抬（鄭棉CF1507合約從12690元/噸低點回漲至13200元/噸上方），關于這輪價格上漲的根基是否扎實，是否主要受增發貨幣、金融屬性的拉動以及是否還有上漲空間的話題再次被棉企、棉紡織企業關注。有企業認為，近期大宗商品整體回暖（美元走弱），有色、化工、黑色及油脂價格普遍上漲是棉花期貨走強的原因，與供求關系的影響不大。但也有業內人士認為，鄭期重心的上移腳步比較扎實，沒有虛假和做作，一旦CF1509合約突破13500元/噸，趨勢線將發生變化，市場一味看空的心態需要調整，而本輪鄭棉期貨上漲的主要動力來自于供求，而非簡單的金融屬性拉動。

　　據國家統計局統計，2015年3月社會消費品零售總額同比增長10.2%，其中服裝鞋帽、針紡織品零售總額同比增長13.9%。中國棉花協會、中國棉紡織行業協會的調研也反映，隨著3、4月份棉紗、坯布銷售形勢的轉好，利潤空間增大，棉紡織企業對棉花需求增加，采購意愿增強，而且紡織業棉花工業庫存為歷期同期偏低水平。江蘇、山東、河南、湖北、河北等省的一些紡企表示，純棉40S及以上高配、精梳棉紗甚至出現供不應求、廠外排隊提貨的現象，而純棉32S及以下棉紗市場行情也止跌企穩。因此，有行業人士認為，棉紡織企業“嚴冬”已經過去，雖然還會有幾次“倒春寒”，但改變整個行業大方向的信心、消費、市場正堅定不移地回暖。

　　對于棉紡織企業一直關注的棉花拋儲或增發棉花進口配額等傳言，中儲棉總公司相關負責人表示，相關部委只是開了一個跟儲備管理有關的研討會，對于儲備棉何時出庫、如何定價并沒有討論，對于13000元/噸的拋儲價更是無稽之談。對于采購新疆棉搭配滑準關稅棉花進口配額的問題也是短期拖累鄭棉近月合約上漲的重要因素，但從國家發改委相關人員的表態和新疆棉花銷售進度來看，再次采取新疆棉“捆綁”進口配額的可能性不大。

　　目前，可采購的高等級外棉數量并不充足，棉紡織企業的用棉需求主要來自新疆手摘棉。據USDA報告，4月10日~16日，2014/2015年度美國陸地棉出口凈簽約量為3.28萬噸，新增簽約主要來自中國，截至4月16日，美國累計凈簽約出口2014/2015年度陸地棉簽約量為228.5萬噸，超出預計年度出口總量；累計裝運棉花153.5萬噸，裝運率為67.18％。也就是說，即使中國企業需求再旺盛，美國可提供的2014/2015年度資源已寥寥無幾。至于澳棉，一方面是集中到港要到6~8月份，從時間上來看并不充裕；另一方面，高于美棉10美分/磅以上的價格也是制約我國企業訂購的主要障礙。所以，在9月新棉上市以前，剩余的約100萬噸新疆手摘棉將是國內紡企搶購的重點。

　　目前，全球經濟的整體回暖雖然仍有一些變數，但歐美日等發達國家和地區各項經濟數據已連續回升，金磚四國也出現止跌企穩跡象。相關人士認為，棉花等大宗商品在經濟引擎的拉動下，消費、需求和信心沒有理由不快速恢復。近期，雖然CCI收儲145萬噸棉花，但印度棉國內軋花廠提貨價一直在67.5美分~68美分/磅，并沒有如業內預期的“陰跌”，歸根結底是需求相對強勁，市場比較樂觀。