“真空期”棉市將如何演繹？

　　本輪儲備棉出庫銷售將于8月底結束，此時至新棉上市還需時日，在新棉銜接上造成的棉花供應“真空”，將給棉市帶來什么影響？

　　先來看一下鄭棉的表現。近期鄭棉近月合約CF1409一直在17000元/噸上方窄幅振蕩，CF1411的區間則是14900-15100元/噸，主力合約CF1501在14000-15000元/噸窄幅振蕩。9月、11月、1月行情代表市場對這段時期棉花行情的一個心理預期，從鄭棉價格情況來看，市場對9月、10月這段“真空期”的棉花價格還是比較看好的。

　　再看外棉。據貿易商介紹，8月下旬以來青島港、上海港、張家港等港口外棉CIF報價均處于高位持穩、相對抗跌的狀態，一些棉商甚至將部分高等級澳棉、西非棉報價上調100-150元/噸。另外，ICE期棉受紡織廠低價買盤支撐，價格從62美分/磅反彈至66美分/磅，一些大型棉商外棉美元報價趁勢反彈，表明市場對中國9-10月行情看多的心態。

　　一位業內人士分析，“真空期”的存在對大廠影響不大，而小廠隨用隨買，將面臨買不到棉花的尷尬局面，那怎么辦呢？據一些中小紡企反映，現已做好兩手準備，一是利用拍儲得到的進口棉配額在9-10月集中采購外棉，二是有計劃40%完全關稅通關外棉，也有個別企業打算花高價購買配額通關，目前配額市場價格2300-2400元/噸，較前期略有下滑，不少棉紡廠表示此價格尚可接受。

　　筆者認為，9-10月份外棉行情或以穩中窄幅振蕩為主，但是從長期來看，外棉仍有大幅下跌的可能性較大。新棉大量上市之后，國內棉花跌至14000-15000元/噸已是大概率事件，內外棉花價差將縮小，外棉優勢將大幅降低，因此國棉跌、外棉跟跌的可能性非常大。甚至有一種分析認為，新年度之后，外棉或有跌破60美分/磅的可能，進而把國棉價格逼至10000元/噸一線。至于后市行情究竟將如何演繹，筆者提醒業界高度關注外棉動向及中國目標價格細則情況。