國際棉花弱市調整 進口棉紗貿易再度活躍

　　本周（6月2-8日），棉花市場在經歷了一段時間的沉寂后，開始出現一些躁動，零星的炒作信息吹動市場泛起漣漪，對迷茫后市漸漸失去耐心，恐慌大于理性，催化了市場的弱不經風。

　　國際棉花市場關于天氣的炒作不斷，天氣的時好時壞牽動著市場對于棉花產量的預期，繼而影響到市場資源供應的判斷。市場價格的連續下跌吸引買盤入市，預期美棉出口繼續增加，供應可能再現緊張。更重要也是更現實的是，市場大跌之后反彈意愿頗強，對近期市場行情有較多提振。而遠期市場繼續承壓，最新ICAC報告顯示，下年度棉花期末庫存預估保持2092萬噸的高位，中國之外的市場庫存也呈現7%增長至910萬噸，主要因為中國需求下降，棉花供應過剩預期不減。在綜合信息的角力下，市場欲漲無力，欲跌無意，弱市中的踏步調整成為本周行情特點。

　　ICE棉花期貨近月7月份合約趨向交割，資金開始向后移倉，價格在觸底小幅反彈后，再無力向上，周末報收于84美分/磅；遠月12月份利空壓力不減，大跌之后未見明顯反彈，價格一直保持在78美分/磅上下的低位徘徊。近期市場供應緊張擔憂情緒較重，而遠期銷售壓力增大，相比之下，近月行情要強于遠月合約。

　　現貨市場在價格下跌后逐漸平穩，吸引了部分買家謹慎入市。一周CotlookA棉花價格指數穩定在91美分/磅上下，90美分處獲得市場階段性支撐。美棉最新一周銷售報告顯示，出口簽約量大幅增加，來自中國和土耳其等地市場采購有所恢復。中國進口棉市場并沒有因為配額的發放而活躍，國際棉價的下跌帶動港口外棉報價下調，印度S-6棉花均價在17500元/噸，較前期有不小跌幅，美棉在18300元/噸左右，市場觀望的氣氛更多，貿易商普遍看空后市。

　　國內棉花市場在本周總體仍呈現平穩運行，對政策依然保持期待，大勢利空籠罩之下的堅持，市場對后市信心不足逐漸演變成了恐慌。鄭棉期貨市場經過漫長的下跌試探后，盤面陷入恐慌，加速下跌已勢不可當，主力新年度1月份合約突破前期15700元/噸的低位支撐，再次下沖至15260元/噸的最低點，周末跌勢才得以收斂并現小幅反彈，成交量和持倉量大幅飆升；近月7月份合約成交和持倉稀少，市場資金已無暇顧及，盤面等待最后交割月的到來；9月份合約受新政影響較小，行情相對從容，17100元/噸上下窄幅盤整仍是常態。撮合交易市場受期貨波動影響，總體呈弱勢下跌走勢，遠月表現更弱，價格下跌幅度較大，10月、11月份代表了新棉價格行情，市場對后市看空，價格分別跌至15300元/噸和15100元/噸的水平；近幾個月行情相對平穩，均價維持在16100元~16600元/噸之間，訂貨量減少，成交量一般，受拋儲壓制依然明顯。

　　棉花現貨市場盡管行情低迷不振，但市場運行平靜，受外部市場和期貨市場影響不大，在遠期跌勢的預期之下，買賣雙方小心應對，市場成交清淡，隨用隨買，棉花價格指數穩定在17389元/噸的水平幾無變化，基本與拋儲價格一致。儲備棉拋售有序進行，平均每天投放接近10萬噸的計劃，以新標準下的棉花為主，成交量表現不濟。截至本周末，共計劃投放671萬噸，總成交184萬噸，成交比率滑落至27%。

　　紡織市場形勢仍然十分暗淡，棉紗、坯布市場走貨困難，原料價格的下跌趨勢迫使成品市場價格疲軟，訂單多以短期小單為主，隨用隨購者居多，以降低庫存規避風險。外棉價格的下跌再次拉大了內外棉價差，對國內棉花形成壓制，也為進口棉紗贏得了機會，進口棉紗的沖擊卷土重來，推動了外紗貿易的活躍，減少了國內棉花的消費。

　　在涉棉政策大局已定、只差細節出臺的當下，等待、觀望是普遍心理，而上下游市場對后市缺乏信心、悲觀難料的預期也是事實，市場行情的跌勢似乎成為一種共識。